高盛发表报告指，小米(01810.HK)第二季业绩基本符合该行预期。收入按年增长30%，其中人工智能物联网AIoT表现强劲，按年增长45%，超出该行和市场预测分别2%及8%。电动车销售抵消了智能手机销量疲软，而调整后净利润按年增长75%，超出该行和市场预测7%至13%。

　　过去三个月，小米股价表现与指数基本走势一致，年内至今则仍累升54%，该行认为是由于智能手机收入/毛利率预估被下调，该行自2025年初以来对小米预测一直低于市场；对下半年AIoT销售增长放缓的担忧，因中国国家补贴计划的增量效益减弱；自7月以来电动车制造产能提升相对缓慢，尽管8月交付量略有上升；经过过去两年连续「超预期并上调」周期后，收入/每股盈利预测上调幅度温和。

　　该行保持小米2025至27年收入预测基本不变，但因研发投资和所得税增加，将经调整净利润预测下调1%至4%。因此目标价由69元下调至65港元，评级「买入」。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-19 16:25。)

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