今天分析一下南山铝业这家公司。

　　公司位于山东省烟台市龙头市，主要从事铝及铝合金制品开发、生产、加工和销售。

　　公司是国内铝加工产品龙头企业，控股股东是南山集团有限公司，实际控制人是龙口市东江街道南山村村民委员会，属于集体企业。

　　历经多年发展，公司形成从热电、氧化铝、电解铝、熔铸、铝型材/热轧-冷轧-箔轧、废铝回收（再生利用）一体化布局的铝加工产业链。

　　在原材料端，公司在山东布局140万吨氧化铝+48万吨预焙阳极，满足电解铝生产自用需求，降低原材料价格波动风险。

　　公司全产业链出海打造国际化平台，积极推进碳素及电解铝项目。印尼铝资源丰富，公司已经具备较强氧化铝产业优势，为扩大优势提高全产业协同优势，提高抗风险能力，公司通过全资子公司出资建设印尼宾坦工业园仪器年产25万吨电解铝、26万吨碳素项目，并配套建设码头、水库和渣场等公辅设施。

　　在铝加工业务方面，公司涵盖铝板带（汽车板、航空板、罐料）、铝型材（工业型材、建筑型材）、铝箔等多个产品类型，终端产品广泛应用于多个领域，重点发力汽车板、航空板高附加值产品，提高抗风险能力，牢筑盈利护城河。

　　公司汽车板是国内首家实现批量化生产汽车四门两盖铝板的生产商。公司持续扩大产线，未来有望成为国内汽车板市场的主要供应商。

　　公司航空板为国产C919飞机解决了国产飞机的“骨架”和“外衣”问题，推动航空板国产替代进程。随着国产C919大飞机放量，公司航空板产量有望稳步增加。

　　公司重视股东回报，积极落地股东回馈规划，以回购股份注销、多次分红等实际行动回应投资者诉求。

　　总体看，公司兼具周期龙头的抗风险能力与高端制造的成长性，低估值、高股息与现金流为长期投资者提供安全边际。随着新能源需求爆发与高端产品放量，公司有望实现“量价利”三重增长，是金属行业的优质标的。

　　我们需要注意的风险有：汽车销量和铝的下游需求不达预期，原材料扰动，竞争恶化等。

　　公司净资产收益率多年在10%以下，现金流状况健康，资产负债率非常低，营收和净利润近些年恢复高增长。

　　2025年一季度，公司营业收入同比增长24.36%，归母净利润同比增长100.19%。

　　目前公司票子动态市盈率为7.06倍，总市值480.81亿。

　　公司连续18年派息。2024年，公司的gu利支付率达到40.86%，目前分红率是4.08%。

　　2025年一季报显示，中国证券金融股份有限公司持有公司5.07%的流通gu份，全国社保基金一一四组合持有公司1.29%的流通gu份。

　　最后送出两段话，大家可以细细品味。

　　1、在市场中长期生存，我们一定要做到认清市场规律+驾驭自身人性+坚守规则纪律。这个过程可能需要数年时间，但一旦突破，我们的行动将从“赌博”升华为“概率管理”和“自我修炼”。记住:那些在市场中长期稳健收获的朋友，往往是把简单事情重复做到极致的人。

　　2、价投的本质，是通过深入分析企业内在价值，以安全边际买入被市场低估且具备持续竞争优势和稳健财务的优质资产，通过时间积累企业价值增长与复利回报，而非追逐短期价格波动。