PART 01 锂电后处理设备

　　锂离子电池电芯的生产程序一般分为极片制作、电芯组装、后处理三大步骤，分别占锂电设备总投资额的44%、36%、20%。其中，后处理主要为电芯的激活、检测和品质判定，包括电芯的化成、分容、检测、分选等工序，经过后处理，电芯达到可使用状态。

　　后处理直接决定电池产品的成品率和最终品质，因此电池制造商对后处理设备的性能、可靠性、稳定性、安全性等要求非常高。

　　后处理的核心工序中——

　　化成指通过首次充放电激活电芯，并使负极表面生成有效的SEI膜，SEI膜决定了锂电池的循环寿命、自放电、低温性能等关键指标；

　　分容即分析容量，是对通过化成的电芯进行一次完整的充放电，以测量电芯的容量、电压、电流等物理量，这些测量数据是作为判断电池一致性、合格性、等级划分等重要环节的基础数据。

　　化成与分容设备统称为充放电设备，占后处理设备总投资额的70%-80%，即化成与分容设备约占锂电设备总投资额的15%左右。

　　发展趋势上，节能改造与智能升级双轨并行。化成和分容设备的能耗占锂电生产整线能耗约40%，伴随全球双碳转型的推进、锂电池产能的提升，节能改造迫在眉睫，如采用串联化成分容技术、一体式结构等。另一方面，随着工业设备融合大数据、人工智能、机器学习等前沿技术，工厂自动化水平逐步提升，可实现远程监控、智能化控制、智能预警等功能，从而降低人工干预频率，达到降本增效的目的。

　　PART 02 市场持续增长但出现结构调整

　　从下游应用来看，锂电设备行业市场驱动因素主要为新能源汽车、储能市场的需求拉动，以及锂电池技术迭代催生出设备更新需求；从地域来看，未来市场增长点主要依赖于海外市场。根据研究机构EVTank、伊维经济研究院联合中国电池产业研究院共同发布的《中国锂离子电池设备行业发展白皮书（2024年）》，2023年全球锂电设备市场规模达到1868.7亿元，同比增长24.2%，其中中国市场规模达到1370.5亿元，占全球市场约73.34%。随着中国锂离子电池产能的逐步饱和，整个行业将出现结构性过剩的情况，预计未来三年中国锂电设备市场规模将出现下滑趋势，直到2027年才迎来逆转。而未来几年锂电设备市场的增长将更多地依赖海外市场，尤其是欧洲、美国和东南亚等地的锂电项目将迎来建设高峰，预计到2030年，海外锂电设备市场规模将达到1266.5亿元。

　　根据GGII，后处理设备价值量约占锂电设备的20%，即2023年全球后处理设备市场规模约373.74亿元，国内市场约274.10亿元。按化成与分容设备约占锂电设备总投资额的15%测算，即2023年全球化成与分容设备市场规模约280.31亿元，国内市场约205.58亿元。根据中研普华数据，预计到2030年我国化成与分容设备市场规模有望达到400-450亿元。

　　PART 03 我国主导市场，竞争激烈不可避免

　　我国在锂离子电池和锂电后处理设备市场均占据主导地位。从全球市场来看，锂离子电池市场呈现一超多强的竞争格局。宁德时代龙头地位稳固，2025年1-5月，宁德时代动力电池使用量占全球市占率约38.1%。其次为比亚迪、LG新能源、三星等厂商。从区域竞争来看，中国凭借全产业链韧性居主导地位，但欧美本土化推进与印尼、巴西等新兴市场资源联盟正加速市场分化格局。

　　后处理设备亦呈现一超多强的竞争格局。杭可科技的后处理设备在全球的市占率约25%，其次为先导智能、赢合科技、星云股份、利元亨、瑞能股份等厂商。其中，先导智能覆盖锂电设备全链条，是全球锂电设备龙头。

　　未来锂电设备市场竞争将日益激烈。一方面，锂电设备行业门槛相对较低，导致大量的装备制造企业涉足该领域，从而加剧了竞争的激烈程度。另一方面，我国降低了对动力锂离子电池的补贴，也对锂离子电池降低成本提出了要求，这种压力的持续传导，必将在锂电设备上体现出来。

　　从上市企业经营表现来看，锂电设备行业毛利水平良好，在32%左右，净利率一般在12%左右，二级市场给予约40倍的PE。其中，先导智能由于国内动力电池产能过剩导致下游扩产停滞，营收大幅下滑，应收账款和存货高企，且存货计提跌价准备达9.34亿元，导致净利率大幅下滑。星云股份转型尚未完成，储能及快充业务处于市场推广初期，导致企业亏损。

　　表：上市企业经营情况

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　　原文标题:第一也不能躺平|锂电池后处理设备