一则AI大模型“泄露消息”，何以让这家芯片公司“如此疯狂”？

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　　8月12日，伴随一则“DeepSeek R2或于本月（8月）15-30日发布”的传闻，国产AI芯片龙头寒武纪股价直线拉出“20cm”涨停，市值突破3550亿元，创历史新高。

　　寒武纪，是怎么吃上DeepSeek R2发布传闻下的泼天富贵？

　　推迟三次，DeepSeek R2终于要来了？

　　“R2发布再度延期！”早在8月初，外媒The Information曾爆料到因CEO梁文锋对R2性能不满，原定5月发布的DeepSeek R2被无限期推迟。这也给期待国产大模型的业界泼了盆冷水。

　　但近日有人直接询问DeepSeek模型，得到的回复是：“DeepSeek-R2预计将在2025年8月15日至8月30日之间发布”。

　　这个时间节点与在线活动平台Eventbrite上一场主题会议的时间完全吻合（该活动名为“Introducing DEEPSEEK R2 Huge Leak”，计划在8月16日开启）

　　这也增加了该传闻的真实性，从5月到7月再到8月，R2的“跳票”像极了当年GPT-5的难产。但随着GPT-5近日发布，这一次，它似乎真的要“中门对狙”？

　　不过对于DeepSeek R2发布传闻，维科网电子未搜寻到DeepSeek官方透露的发布信息，网传的也仅是有网友对DeepSeek本身的自问自答，对此传闻真实性先保持质疑。

　　不过R2的出现，为什么对中国AI芯片市场为何影响会那么大？

　　DeepSeek凭什么引爆市场？

　　要回答这个以前，我们先聊聊近日芯片圈最关注的另外一件事：英伟达的H20芯片“后门”风波。

　　H20芯片作为英伟达如今符合规定能出口中国的AI芯片产品，本因解禁而能狂欢的英伟达，却突然被上面约谈，怀疑其芯片内藏“后门”，虽英伟达自辨声明没有后门，但央媒《玉渊谭天》亲自发文《独家观察：美国如何给芯片安“后门”》，含金量可想而知。

　　此外，英伟达H20芯片和AMDMI308芯片，近日都被证实其中国区销售收入将有15%“上交”给美国，才换来的对华出口许可（本来是20%，因英伟达黄仁勋的谈判下降到15%）。

　　至此，英伟达H20芯片对华供应和安全问题变成摇摆不定，让中国企业在AI芯片购买上陷入了抉择两难的境地。毕竟英伟达的CUDA生态和万卡集群是之前AI训练大模型最有效的一条路径。

　　不过，如果R2如期出现，这条路径又得被再次“打折”（zhe和she）。

　　年初R1出现，引爆了整个AI圈，究其根源，就是因为它以1-20的训练成本（约557万美元），实现了和GPT-4同等性能的突破。

　　为什么说是“又”，因为根据之前关于R2爆料属实的话，又将是一次中国AI技术维度的大跃迁：参数翻倍、成本暴降97%。

　　据此前有知情人士爆料，R2将拥有高达1.2万亿参数（R1为6710亿，R2将是R1的两倍），其将采用混合专家架构（MoE，一种让模型动态调用不同“子专家”的技术，效率极高），据称比GPT-4 Turbo便宜97%，推理成本也会低至每千次输入0.07美元。

　　若这一成本和效率属实，AI推理服务的定价体系又将被彻底颠覆。

　　另外，据说R2完全基于华为昇腾910B芯片训练。

　　此前华为实验室曾称，其训练集群在FP16精度下算力达512 PetaFLOPS（注：1 PetaFLOP =每秒1千万亿次计算），相当于英伟达A100集群的91%性能。

　　要是成真，这是中国大模型首次在全自主算力链上实现千亿级突破！全栈自主，就不仅仅是口号了。

　　国产芯片的“天时地利”，为什么是寒武纪？

　　众所周知的原因，昇腾芯片产能有限，导致其订单供不应求，早已爆满。

　　然而据伯恩斯坦最新报告指出：2025年中国AI芯片需求将达395亿美元，但即使英伟达H20恢复供应，全年仍有25亿美元缺口。

　　如果DeepSeek R2若真在昇腾芯片上跑通，寒武纪的软硬件体系，就是现成的“平替方案”。

　　而寒武纪作为如今AI芯片毋庸置疑的上市公司龙头，在如今的国产AI芯片梯队中，是极少数具备云端训练芯片量产能力且软硬协同的企业。

　　据《科创板日报》2023年公布的信息，其旗舰产品思元590，最早被百度“尝鲜”，其纪要显示：百度人士认为思元590能够在一定程度上代替A100，但在软件适配度、稳定性方面仍显不足。

　　两年前产品综合性能已在一定程度可替代英伟达A100，并且在软件生寒武纪近年来并没有“闲着”，其自研的软件平台Cambricon Neuware，已成功优化支持DeepSeek、Llama、Qwen等主流大模型。

　　就在R2传闻发酵当日，资本市场对此嗅觉敏锐。浙商证券紧急更新研报，预测寒武纪2025年营收暴增541%至75.3亿元，净利润有望突破18亿。而东海证券给出的目标市值，已高达4114亿元。

　　在企业端，如字节跳动、阿里、腾讯2025年AI资本开支总和已接近万亿元级。如果英伟达高端芯片仍然被限或存在问题，庞大的需求将如潮水般涌向本土替代者。

　　据预测，国产AI芯片份额将在2025年升至40%，要知道在2023年这个数据仅仅是17%。

　　寒武纪“们”面前，是国产替代时代硬塞的“红利”。

　　结语：股价“狂飙”下的冷静思考

　　当然，寒武纪能否接下滔天富贵还得接受更多检验：比如其明星产品思元590虽宣称可一定程度替代A100，但在千亿参数大模型训练稳定性上仍待检验；而在芯片封测上的瓶颈如CoWoS封装产能等，也在制约先进AI芯片的产能；另外开发者是否愿意从成熟的CUDA（英伟达生态）转向陌生的Neuware（寒武纪生态）也很难预测。

　　我们乐意看到更多国产芯片的突破，不过寒武纪一季度净利润同比激增256%，其高达153倍的前瞻PE（市盈率）已包含极高预期。

　　若R2发布后性能不及传言，或寒武纪芯片未能进入DeepSeek供应链，股价泡沫可能瞬间刺破。不过这场大戏的高潮，或许就在未来两周内真正上演。

　　在座的各位，你又怎么看？欢迎在评论区理性交流！

　　注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。