8 月 11 日，苏宁易购集团股份有限公司（证券简称：ST 易购）发布了一则引人注目的关于债务和解的公告。公告内容显示，ST 易购计划以货币资金方式与家乐福方进行债务和解，由 ST 易购或其指定主体向家乐福方支付人民币 2.2 亿元。待这一金额支付完毕后，双方此前的相关债权债务关系将彻底结清。同时，家乐福中国及家乐福咨询公司需在和解协议签署后一个月内停止使用相关知识产权。这一举措，无疑在苏宁易购的发展历程中，写下了浓墨重彩的一笔。

　　图来源：ST易购公告。

　　回溯苏宁易购与家乐福的渊源，2019 年 6 月 22 日，苏宁易购全资子公司 Suning International Group Co.,Limited（苏宁国际）与 Carrefour Nederland B.V.（CNBV）及 Carrefour S.A.（家乐福集团）签订《股份购买协议》。根据该协议，苏宁国际斥资 48 亿元人民币等值欧元收购 Carrefour China Holdings N.V.（家乐福中国）80%股份。并且协议中还约定了特殊条款，若 CNBV 选择于收购日后满两年的九十天内将所持有的剩余 20%家乐福中国股权按照协议约定的固定价格转让给苏宁国际，苏宁国际需无条件购买；反之，在 CNBV 卖出期权到期后九十天内，苏宁国际若选择按照协议约定的固定价格收购家乐福中国剩余 20%股权，CNBV 也需要无条件出售。为了支持苏宁国际在 CNBV 行使售股权时履行购买义务，苏宁易购董事会同意为苏宁国际提供人民币 12 亿元的履约担保。同年 9 月 26 日，苏宁国际支付完毕 80%收购价款，并与转让方完成家乐福中国 80%股份的交割手续。

　　此后，家乐福集团及 Carrefour Partenariat International（家乐福国际合作公司）与家乐福中国、家乐福（中国）管理咨询服务有限公司（家乐福咨询公司）签订《GENERAL LICENCE AGREEMENT》（《一般许可协议》）。根据该协议，家乐福国际合作公司授予家乐福中国、家乐福咨询公司和中国境内的子公司使用包括“家乐福”的名称、商标、标识或其他知识产权等权利。苏宁国际与 CNBV 在 2022 年 4 月 28 日就剩余的 20%家乐福中国股权的分期购买安排达成一致，并支付分期款人民币 2.04 亿元，至此苏宁国际合计持有家乐福中国 83.33%股权。

　　然而，家乐福中国和家乐福咨询公司未按照《一般许可协议》项下约定支付相应的知识产权费用，家乐福集团和家乐福国际合作公司因此根据协议约定提起仲裁申请。截至公告日，ST 易购和苏宁国际应付家乐福中国 16.67%股权收购款人民币 10 亿元、相关仲裁费用（87.57 万欧元和 80.32 万港元）及应付利息。同时，家乐福中国和家乐福咨询公司应付知识产权费用 736.87 万欧元、相关仲裁费用（369.02 万港元）及应付利息。

　　经过苏宁国际与家乐福集团持续的协商，双方最终达成和解。根据和解协议，ST 易购直接或者指定主体（不含苏宁国际）向 CNBV 支付现金人民币 2.2 亿元整。在收到和解金额后，家乐福方豁免相关债务，且双方不再就争议事项采取相关法律程序；家乐福中国和家乐福咨询公司在《和解协议》签署之日起一个月内停止使用知识产权。本次和解实施完成后，ST 易购将间接持有家乐福中国 100%股权。

　　苏宁易购在公告中表示，当前公司坚定聚焦家电 3C 核心业务，持续化解公司债务负担，将多措并举进一步降低企业债务水平。本次公司及子公司实施债务和解，有着诸多积极意义。首先，减轻了偿债压力，原本沉重的债务包袱得以减轻，使得公司的资金流压力得到缓解。其次，降低了公司及子公司的费用水平，此前因债务问题产生的一系列额外费用得以减少。再者，经营和管理风险也随之降低，减少了因债务纠纷可能带来的经营不确定性。此外，本次债务和解后公司对苏宁国际应付股权收购款的担保责任一并解除，这也进一步降低了公司的潜在风险。

　　从财务数据来看，本次债务和解实施完成后，预计将对公司本期财务状况和经营成果产生积极影响。经公司财务部门初步测算，暂按截至 7 月 31 日计算应付债务合计金额约人民币 13.31 亿元，本次债务和解预计将增加债务重组收益约人民币 11.1 亿元。这一收益的增加，将在一定程度上改善公司的财务报表，提升公司的盈利能力和财务健康状况。

　　事实上，这并非苏宁易购在化解债务方面的首次行动。此前，苏宁易购就已通过多种方式积极应对债务问题。例如在今年 6 月 19 日晚间，ST 易购公告称，公司全资子公司旗下的控股子公司荷兰家乐福（中国）控股有限公司，与上海有安法律咨询有限公司签订了《股权转让协议》。根据该协议，荷兰家乐福将以 1 元（人民币，下同）对价出售持有的宁波、杭州、株洲、沈阳四家家乐福 100%股权，交易标的合计出售金额为 4 元。这四家家乐福子公司均已停止经营，且债务负担较重。通过此次交易，苏宁易购实现了债务风险隔离，预计本次交易合计增加上市公司归母净利润约 5.72 亿元。

　　苏宁易购在债务化解方面的一系列动作，彰显了其聚焦核心业务、改善财务状况的决心。在电商竞争日益激烈的当下，苏宁易购通过剥离不良资产、化解债务纠纷等方式，为自身的发展卸下包袱，轻装上阵。未来，苏宁易购在聚焦家电 3C 核心业务的战略指引下，有望在市场中重新找准定位，提升自身竞争力，实现业绩的逐步改善和企业的可持续发展。而此次与家乐福的债务和解，无疑为其后续的发展奠定了更为坚实的基础。