惠誉评级已将万科企业股份有限公司的长期外币和本币发行人违约评级从“CCC-”下调，并将其全资子公司万科地产（香港）有限公司的长期发行人违约评级从“CCC-”下调，同时将这两项评级列入负面观察名单。惠誉还下调了万科香港的高级无抵押评级及其未偿优先票据的评级，从“CCC-”下调至“CC”，回收率评级从“RR4”下调至更低的“RR5”，并将这些评级列入负面观察名单。此次列入负面观察名单，是由于万科宣布将召开债券持有人会议，讨论其于2025年12月15日到期的20亿元人民币境内债券的债务延期相关事宜。惠誉认为，这表明发生不良债务置换的风险已显著上升。