近期，全球化工行业迎来“多事之秋”。从新加坡工厂不可抗力，到日韩石化集体减产关停，再到国内多条产业链同步检修，供给端持续收缩，更有近百家企业暂停报价，现货流通近乎“停滞”。这场席卷全球的化工供给危机，正从原料端传导至终端，影响每一个相关从业者。

　　一、开篇暴击：新加坡核心工厂遇不可抗力，亚太原料供给告急

　　近日，住友化学亚洲公司正式宣布，其位于新加坡的工厂遭遇不可抗力，生产受到严重影响。作为东南亚、印度及大洋洲地区MMA（甲基丙烯酸甲酯）、PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯，俗称有机玻璃）的核心供应商，该厂的产能变动直接牵动整个亚太市场的神经。

　　值得注意的是，该工厂的产能早已大幅缩水——2024年，其MMA/PMMA年产能从原本的22.3万吨/15万吨，直接削减至5.3万吨/5万吨。此次不可抗力的出现，无疑是雪上加霜，将直接导致亚太地区MMA原料供给紧张，并进一步传导至高端PMMA成品领域，区域供应趋紧已成定局。

　　二、全球蔓延：日韩石化集体“踩刹车”，关停减产潮来袭

　　受中东地缘冲突影响，全球化工产业链的脆弱性被彻底暴露。日韩石化产业高度依赖中东石脑油，其中日本约80%的油轮需经过霍尔木兹海峡，韩国超70%的石脑油来自中东地区，而关键通道的封锁，直接切断了其原料供应命脉。

　　业内普遍预估，日韩当前的石脑油库存仅能维持约20天，原料短缺的压力正持续倒逼企业减产、关停，具体情况如下：

　　日本：乙烯产能下降近25%，多家大厂面临停产风险

　　日本共有12家乙烯工厂，年总产能约616万吨，目前已有6家下调产能。其中，出光兴产明确警告：若霍尔木兹海峡封锁持续，其德山（62万吨/年）和千叶（37万吨/年）工厂将被迫停产，两厂合计占日本乙烯产量的16%。

　　除此之外，行业关停计划持续推进：ENEOS计划在2027财年关停44.8万吨/年的乙烯装置，丸善石化千叶工厂也将于2026年正式关闭。上述关停及计划关停装置合计削减乙烯产能约143.8万吨/年，直接导致日本乙烯产能整体下降近25%。

　　韩国：十大石化企业计划削减25%产能，核心装置永久关停

　　韩国的石化行业同样遭遇重创。2月，乐天化学大山石脑油裂解装置（110万吨/年）获批停产3年；3月，韩国最大乙烯生产商YNCC宣布永久关闭丽水2号、3号装置，单厂产能缩减约61%。

　　从全行业来看，韩国十大石化企业计划合计削减石脑油裂解产能25%，折合产能约270万—370万吨/年，供给收缩力度空前。正如业内人士所言，中东局势带来的“原料冲击波”，正沿着产业链快速传导，日韩石化产业正面临前所未有的生存压力。

　　三、国内承压：多条产业链同步检修，供给端集体收缩

　　不止海外，国内化工市场同样面临供给收缩的困境。从PTA到PP，从PE到EVA，多条核心产业链几乎同时进入检修周期，而这背后并非企业主动调整策略，而是原料短缺、成本高企等现实压力下的无奈选择，各行业具体检修情况如下：

　　PTA行业：开工率跌至近年同期低位，涉及产能超2200万吨

　　逸盛石化旗下大连、宁波、海南三地合计660万吨产能全面停车，其新材料公司720万吨装置同步降负30%运行；恒力石化大连基地两条500万吨生产线自4月10日起停车检修；新凤鸣桐乡300万吨装置、荣盛石化浙石化200万吨装置、英力士珠海110万吨装置也相继进入检修周期。

　　截至目前，全行业停车及降负涉及产能超2200万吨，行业开工率降至68%—70%，处于近年同期偏低水平，供给收缩态势明显。

　　PP行业：4月停车产能超千万吨，损失量攀升

　　进入4月，国内PP行业检修潮全面落地。裕龙石化、浙江石化等8家企业的检修计划已陆续执行，京博、中化泉州、东莞巨正源等企业也纷纷加入停车行列。据统计，4月国内PP停车涉及产能达1075万吨，停车损失量预计攀升至115.78万吨，供应缺口持续扩大。

　　PE行业：HDPE装置受影响最集中，检修损失量居年内高位

　　4月以来，国内多套PE装置进入春季检修，其中HDPE（高密度聚乙烯）装置受影响最为集中。兰州石化、中韩石化、齐鲁石化、中沙石化、万华化学等多家龙头企业的HDPE生产线先后停车，国产PE供应预期持续缩减，检修损失量处于年内较高水平。

　　苯乙烯行业：多套装置检修，供应持续偏紧

　　古雷石化60万吨苯乙烯装置检修持续至4月28日，延长石油12万吨装置停车大修50天，浙江石化一套乙苯脱氢苯乙烯装置4月初停车检修40天。多套装置的集中检修，进一步加剧了苯乙烯市场的供应紧张局面。

　　四、最直观冲击：近百企业暂停报价，有钱也买不到货

　　受全球地缘冲突、国内装置集中检修等多重因素影响，国内化工市场迎来大范围暂停报价现象，涵盖烯烃、醚类、溶剂、成品油、环氧树脂、溴素、减水剂单体、LNG等数十个品类，近百家企业暂停对外报价，现货流通明显收缩，出现“有钱也买不到货”的尴尬局面。

　　企业暂停报价的核心原因集中在四点：装置停车、低负荷运行、主供合约订单、市场观望情绪浓厚，各品类停报详情如下：

　　1.烯烃及醚类产品：大面积停报，部分企业装置停工

　　异丁烯市场停报范围广泛，烟台万华、中石化华东、盈科化学、浙江信汇、山东玉皇化工等企业均暂停报价，其中玉皇化工装置已全面停工；MTBE（甲基叔丁基醚）同样全面停报，河北凯意新材料、濮阳市恩赢石化、广州诚恒、山东神驰化工等企业暂不出货或停报。

　　此外，华中销售公司裂解C5、盛虹石化、江苏新浦化学乙烯，以及京博石化纯苯、山东京博异己烷等产品均暂不报价，中原乙烯装置停车进一步影响区域供应。

　　2.溶剂与芳烃类：供应收紧，多家装置停车检修

　　正庚烷、环戊烷、正戊烷、异戊烷、戊烷发泡剂等溶剂品类停报集中，甘肃鲁玉、东营俊源、宁夏百川通、大庆油田、惠州伊斯科、广州赫尔普等企业相关产品暂停报价；友泰科技、垦利石化二甲苯，东方宏业芳构化轻芳烃、正和石化碳十粗芳烃等芳烃产品亦停报，多家芳烃溶剂装置进入停车检修阶段。

　　3.基础化工品：硫酸、溴素等同步停报，部分实行一单一议

　　硫酸市场南北企业同步停报，浙江绍兴明业、安徽北部、广西南方集团、广东云浮业华等企业的98%硫酸暂无报价；溴素方面，潍坊亚华、寿光豪源、山东裕锐生物暂不报价，部分企业实行一单一议；内蒙古海润昌盛DOP、河北天恩化工甘油等产品也暂停对外报价。

　　4.合成材料类：减水剂、环氧树脂等集中停供

　　聚羧酸减水剂单体领域，河北海森、山东卓星、江苏斯尔邦、抚顺秀霖、湖北凌安等企业停报，其中湖北凌安装置处于停车状态；环氧树脂方面，黄山锦峰、黄山源润、浙江豪邦固体及液体树脂暂不报价，源润装置低负荷运行；江苏瑞美福PA6、江苏和时利THF因检修暂停报价，黄山锦峰TGIC正常运行但不对外报价。

　　5.成品油、船用油及碳素产品：观望情绪浓厚，多企业停报

　　成品油、船用油市场观望情绪浓厚，广业油气、佛山华昊能、厦门建发化工、洛阳瑞启化工汽油柴油暂不报价；天津长盛发、天津港丰、天津明洋、沧州建隆船用180cst燃料油与0#柴油停报，部分企业未开工；郑州市华浩碳素、南京宝天达碳素煅烧焦，山东银鹰粘胶短纤等产品同步停报。

　　6. LNG、甲醇及其他：多产区停报，主发前期订单

　　LNG市场多产区停报，陕西华油安塞、山西闽光新能源、吉林昆仑苏家、辽宁鞍钢中集、山西柳林正邦、锦州丰安等工厂暂停报价，黑龙江七台河吉伟、大庆中瑞装置正常生产但不对外报价；七台河隆鹏、吉伟甲醇暂无报价；东莞同润、安徽中盐红四方、重庆东能、东营顺新碳酸二甲酯封盘或装置停车停报；云南胜威磷酸氢钙主发前期订单暂不报价。

　　五、总结：短期观望为主，后续重点关注两大核心

　　本轮化工市场大规模停报、供给收缩，本质上是全球地缘冲突引发的原料供应危机，与国内装置集中检修形成叠加效应，再加上下游需求偏弱、企业主供长约订单等因素，共同导致市场观望情绪浓厚，短期价格体系趋于模糊。

　　从行业影响来看，这种供给收缩态势短期内难以缓解，原料短缺的压力可能继续传导至下游终端，推高相关产品成本，部分依赖进口原料的企业或将面临更大的经营压力——正如业内分析，当前油价高位运行已形成“上游受益，中游承压，下游通胀”的传导格局，化工行业的分化或将进一步加剧。

　　后续需重点关注两大核心：一是海外装置重启进度及中东地缘冲突的缓解情况，这直接决定全球原料供应的恢复节奏；二是国内下游需求的恢复态势，需求回暖才能有效缓解当前供需失衡的局面，带动化工市场回归理性。

　　对于化工从业者而言，当前需密切关注市场动态，合理规划库存和采购节奏，规避价格波动带来的风险。毕竟，在这场全球性的供应链震荡中，唯有精准把握趋势，才能从容应对挑战。