观点网讯：4月13日，摩根士丹利发布研究报告，预测腾讯控股2026年首季收入及非国际财务报告准则经营溢利将分别年增9.8%及7.1%。该行指出，AI投资增加开始对利润率构成压力，维持“增持”评级，目标价650港元不变。

　　据介绍，摩根士丹利预测，腾讯2026年首季增值服务（VAS）收入按年增长6.9%，在线游戏增长10%。其中，本土市场及国际市场游戏预计分别增长8%及15%，增长放缓主要由于高基数、较晚的农历新年及海外工作室并购和Supercell递延周期效应减退。

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