1. 阿里巴巴-W2026财年Q4业绩预期怎么样？

　　截至2026年04月12日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：

　　预测2026财年Q4营业收入2431.10~3939.76亿元，同比增长2.8%~66.6%；预测净利润-530.87~219.49亿元，同比变动-522.7%~74.8%；预测经调整净利润54.18~352.28亿元，同比变动-81.8%~18.0%。

　　关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续港股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。

　　2. 阿里巴巴-W最新卖方观点

　　浙商证券认为：阿里巴巴-W在AI产业布局全面深入，阿里云业务增长强劲，利润弹性高。尽管货架电商增长承压，但利润环比改善明显，即时零售业务增长迅速，预计未来经营效率将继续提升。云智能集团得益于AI需求增长，业务高速增长，云业务利润率有望进一步提升。公司预计未来几年收入和净利润将持续增长。

　　分业务来说：

　　1)阿里云业务：FY26Q3实现营收432.84亿元，同比增长36%，CEO吴泳铭表示，阿里云外部商业化收入突破1000亿元人民币，未来五年云和AI商业化年收入目标突破1000亿美元，隐含CAGR超过40%。

　　2)即时零售业务：FY26Q3实现收入208.42亿元，同比增长56%，尽管对电商业务短期拉动不显著，但经营效率改善，预计下季度将进一步改善。

　　国盛证券认为：阿里巴巴-W在2025年12月季度的业绩显示总收入达到2848亿元，同比增长2%。中国电商业务收入增长6%，即时零售收入同比增长56%。国际商业收入增长4%，亏损同比收窄59%。阿里云收入增长36%，经调整EBITA同比增长25%。其他业务收入下降25%，亏损同比扩大208%。即时零售UE和笔单价持续优化，预计2026Q1电商与客户管理收入将回升。云业务维持高增速，AI相关产品收入连续10个季度三位数增长。阿里巴巴构建全栈AI能力，未来五年云与AI商业化收入目标超1000亿美元。