你手上那枚金光闪闪的戒指，可能正默默承受着一场近250元每克的“身份落差”。这不是玩笑，而是2026年2月23日，中国黄金市场最真实的写照。同一天，国际现货黄金价格站上了5149美元的高位。按照汇率和单位换算，这相当于每克黄金的原料成本大约在370元人民币。

　　然而，当你走进周大福的门店，足金首饰的标价是1545元每克。如果你转身去回收，商家只肯出1100元。从370元到1545元，你支付的80%是“附加值”；从1545元跌回1100元，工费和品牌溢价在回收瞬间“蒸发”。黄金还是那块黄金，但它的身价，全看它躺在谁的柜台里。

　　2026年2月23日，农历马年正月初七，春节假期刚过。这一天，全球及国内黄金市场的核心报价清晰地展示在所有人面前。国际伦敦金现货价格是5162.76美元/盎司，成功站稳5100美元上方，再创阶段性新高。上海黄金交易所黄金T D报价1108.5元/克，这是国内原料金的基准价。

　　国内主流品牌金店的足金999零售价，周大福和周生生都是1560元/克，老凤祥是1556元/克，周大生是1550元/克。银行投资金条的参考价在1123元到1134元每克之间，这个价格贴近原料金价，没有过高的品牌溢价。黄金回收的参考价大约在1100元到1130元每克，不同门店略有浮动，以到店报价为准。

　　从这些数据可以清晰看到，当前国内金饰价格普遍在1550元每克上下，部分门店活动价略低，但整体已接近1600元每克关口。这和大家日常感受到的“金价越来越贵”完全一致。

　　黄金市场的价格分层非常明显。第一个世界是光鲜亮丽的品牌金店。周大福、六福珠宝、谢瑞麟的足金首饰挂牌价，稳稳地站在1545元每克。周生生报价1562元，老凤祥1518元，老庙黄金甚至报到了1598元。这些数字，和停盘的1108元基准价之间，隔着一道近450元的鸿沟。

　　消费者走进这些位于繁华商圈的店铺，为金光璀璨的款式买单时，支付的远不止是黄金本身。工艺费、设计成本、门店租金、品牌溢价，都被巧妙地编织进了每克的价格里。以周大福1545元每克的标价为例，其中约1108.5元是裸金成本，占比约71%。剩下的部分，工艺与设计费通常占10%到20%，复杂工艺如古法金、3D硬金的工费可达50至200元每克。品牌溢价约占5%到10%，你为周大福、周生生这些名字背后的信誉和售后保障付费。

　　第二个世界藏在深圳罗湖区的水贝国际珠宝交易中心。这里是全国黄金珠宝产业的源头，一个巨大的批发集散地。 2026年2月23日，水贝市场足金999的裸金报价在1298元。如果你想做成首饰，只需要在此基础上，每克再加10元到35元不等的加工费。即便加上工费，它的价格也远低于品牌金店。

　　在水贝，黄金更像是一种标准化的原材料，交易以“手”为单位，讲究的是效率和克重。无数中小金店和加工厂的原料，就从这里流出。有商户透露，当天出货量同比激增300%，不少顾客带着旧金饰来换款，直言“品牌店买的是logo，水贝买的是黄金本身”。

　　第三个世界是各大银行的贵金属柜台。这里售卖的投资金条，画风截然不同。建设银行的龙鼎金条报价1155.00元每克，工商银行如意金条1150.14元，中国银行投资金条1133.82元。它们的价格紧紧贴着那个国内基准价，溢价极低。

　　在这里，黄金褪去了装饰的外衣，回归它最原始的金融属性，一种纯粹的价值储存工具。银行金条通常没有复杂的花纹，克重标准，便于储存和交易。某股份制银行理财经理私下承认：“我们每克加价包含运输、保管和利润，实际成本比报价低20元左右。”

　　第四个世界则显得有些“冷酷”，那是黄金回收市场。无论你当初是在周大福以1545元购入，还是在银行以1155元买入，到了回收商这里，标准变得异常统一。 2026年2月23日，足金999的回收参考价集中在1100元每克。 22K金回收价973元，18K金802元。

　　回收商只看黄金的纯度、重量和当日的国际金价折算。品牌、包装、购买票据，在这些冰冷的检测仪器面前，几乎失去了所有溢价能力。一买一卖之间，那部分为“情绪”和“美感”支付的成本，瞬间蒸发。

　　央视新闻曝光了不良商家的多种套路。一种常见手法是“高价揽客”，先报出高于大盘价的价格吸引客户到店，检测后则以纯度不足、磨损折旧为由大幅压价。广东一位陈先生出售26.2克黄金，商家熔金后称颜色泛红、有杂质，强行收取20%的提纯费，导致其损失近6000元。

　　另一种手法是在称重环节做手脚，使用带有遥控作弊功能的电子天平。黎川县市民张先生遭遇上门回收，其28克多的黄金被称重为14克多，瞬间“蒸发”14克。验金环节也存在“黑箱操作”。部分商家不使用国家认证的光谱仪，而是用简单的火枪烧炼，并提前在熔金碗内加入铅粉或洗洁精等化学物质，使真金在高温下发黑，从而以“成色不足”为由压价。

　　正规的回收价格应遵循核心公式：当日上海黄金交易所实时金价乘以纯度乘以克重减去手续费。合理的手续费折价通常在每克5元至20元之间，报价远高于大盘价或承诺无折价的，基本可以判定为陷阱。

　　金价上涨的背后有多重力量在推动。美国总统特朗普在2026年2月20日遭遇最高法院裁决，其依据《国际紧急经济权力法》实施的关税被判定违宪。但仅隔一天，特朗普便援引《1974年贸易法》第122条，宣布对全球进口商品加征10%的关税，并随后将税率提升至15%。

　　政策反复加剧了全球贸易不确定性，市场避险情绪迅速升温，资金涌入黄金寻求庇护。中东地区的紧张局势为金价提供了另一重支撑。美军在该地区的军事部署持续升级，美伊谈判进程曲折反复。地缘政治风险指数每上升100点，黄金单日波动幅度可能扩大3%。

　　与此同时，美联储的货币政策预期主导着黄金的定价中枢。美国第四季度GDP增速大幅放缓至1.4%，远低于预期，而12月PCE通胀环比上涨0.4%。市场对美联储在2026年内降息的预期依然牢固，芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，6月降息25个基点的概率在61%左右。

　　降息预期压低实际利率，大幅降低了持有黄金这种无息资产的机会成本。全球央行购金行为为金价构筑了长期的结构性支撑。 2025年，全球央行净购金量达863吨。中国央行已连续14个月增持黄金储备，截至2026年1月，储备总量突破2306吨，占外汇储备比重升至9.51%。

　　世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计2026年将继续增持黄金。这种刚性需求削弱了金价的短期波动影响。高盛近期将2026年底黄金目标价上调至5400美元/盎司，德意志银行维持6000美元/盎司的长期预测。富国银行给出的年终目标价区间在6100至6300美元。

　　国内消费需求旺盛，春节后市场活跃。马年春节刚过，婚嫁、送礼、日常佩戴需求集中释放，金店客流量上升，实物黄金消费热度不减，供需关系推动零售价格保持高位。这是大家在生活中能直观感受到的现象。

　　2026年2月12日，深圳市地方金融管理局等十部门联合发布《关于进一步规范黄金市场经营行为的公开提示》，针对企业、个人及金融机构等黄金相关业务，明确划定规范要求和禁止性行为。提示明确，企业不得违规开展黄金预定价交易、杠杆交易、延期交易等非法黄金交易活动。