2026年开年，碳酸锂期货市场的狂欢再升级。1月12日，碳酸锂主力合约一开盘便封死涨停，涨幅达9%，报156060元/吨，时隔两年再度稳稳站上15万元/吨关口，较2025年6月5.7万元/吨的低点累计涨幅已逼近174%。然而，面对高起的价格，业内担忧却已然浮现——这轮疯涨究竟是短期的冲动，还是新一轮周期的长期趋势？以下这三大核心因素，正决定着这场价格狂欢的落幕时点。短期刺激：年初“抢出货”撑起涨势首先是年初“抢出货”推高当下行情。眼下锂价的猛涨，头号推手便是年初产业链掀起的“抢出货”热潮，而这股热潮的核心动力，源自电池出口退税政策的调整。按照公告，2026年4月1日起，电池产品增值税出口退税率将从9%降至6%，2027年起彻底取消。政策窗口期摆在眼前，企业自然不愿错过最后的退税红利，集中出口的浪潮就此掀起。“为了锁定当前的退税优势，不少电池厂从2025年底就开始备货赶单，春节前的出货节奏明显比往年快了不少。”某券商有色行业分析师透露，2025年1—9月我国锂离子电池出口额已达553.8亿美元，同比增长26.75%，若全年增速维持这一水平，出口额有望逼近740亿美元，4月前的抢出口规模仍有进一步扩大空间。下游电池厂集中出货的需求向上传导，正极材料企业不得不加速采购碳酸锂备货，再加上材料端本身就有涨价预期加持，双重需求叠加下，直接催生了短期的需求高峰，推着锂价冲破了15万元关键关口。与此同时，四部委联合整治锂电池行业非理性竞争的政策，也给这波涨势添了把火。1月7日的行业座谈会上，监管明确要严控重复建设、遏制低价倾销，这让市场对产能过剩的担忧有所缓解。而头部企业趁机通过长协锁定资源，进一步收紧了短期供给的流动性，供需错配的格局愈发明显，锂价自然水涨船高。需求拷问：储能故事还能讲多久？其次，储能市场的需求爆发，原本是锂价上涨的核心逻辑之一，但这个故事能不能继续讲下去，现在越来越不确定。此前市场对储能的高预期，一方面来自风光配储的刚性需求，另一方面也寄托在AIDC（人工智能数据中心）储能的增量想象上，可如今这两大需求引擎，都显露了疲态。然而，真锂研究创始人墨柯直言，2025年全球市场储能电池出货量大概会在245GWh左右，乐观情况下也不过275GWh。然而，储能电池产量可能会高达550GWh。高库存叠加电芯技术迭代，大量旧库存恐面临报废。更关键的是，储能行业正处在市场化改革的阵痛期。2025年国内储能电站内部收益率（IRR）中枢在6%-12%区间，且对政策补贴、现货价差高度敏感，不同省份电价政策差异直接导致项目收益分化，未来部分区域IRR下行成大概率事件。此外，目前国内AIDC储能还停留在“讲故事”的阶段，尚未形成实质性大规模需求，随着电池市场库存累积，这部分需求泡沫恐怕会最先破裂。储能需求增速不及预期将成为锂价上行的重要阻力。供给回弹：价格高企下的复产潮压力而在供给端，锂价一路走高，也在快速唤醒那些此前停滞的产能，供给端的回弹压力很快就会显现。要知道，本轮锂价的拐点并非市场自然出清形成，更多是短期因素推动下的快速拉升，不少产能只是暂时停工而非彻底退出，这就为后续的复产埋下了隐患。供需格局的扭转是本轮锂价上涨的核心，而非此前的过剩状态。据相关机构测算，2025年全球碳酸锂市场已从供过于求转为供不应求，全年合计存在2.1万吨缺口，且上游锂盐厂库存仅5-6天，创下近一年新低。此前锂价低迷时，大量高成本锂矿项目放缓进度、部分矿山暂停开采，如今价格突破15万元/吨，盈利空间修复将推动这些产能加速复工。比如宁德时代宜春枧下窝矿区，作为当地最大锂云母矿，年开采原矿约3000万吨，折合碳酸锂产能11万吨，占国内碳酸锂产能约8.5%，此前因采矿许可证到期停工，目前已进入复产评估阶段；江西宜春拟注销的27个含锂采矿权中，部分企业也在谋求重启。头部企业的扩产项目也将逐步释放供给。赣锋锂业阿根廷盐湖提锂项目、天齐锂业四川遂宁二期项目正处于产能爬坡期，虽短期难以形成有效供给，但随着价格高位维持，项目投产节奏可能加快。此外，锂价居高不下，也倒逼钠电池等替代技术加速迭代。和锂电池比起来，钠资源储量丰富，提取成本只有锂的1/20，正极、负极材料成本也分别比磷酸铁锂低35%和40%，再加上低温性能出色，刚好适配中低端储能、轻型动力等场景的需求。2026年正是钠电池“产能爬坡、市场验证”的关键一年。宁德时代的钠电池已经在奇瑞、江淮车型上批量装车，并向户用储能领域渗透。鹏辉能源、中科海钠等企业也实现规模化出货。据行业不完全统计，西南、华东地区钠电池规划产能分别达81GWh和78GWh，合计159GWh。虽说目前钠电池产业链规模还比不上锂电池，但随着产能释放和成本持续优化，其对中低端储能、轻型动力领域的锂需求替代效应会慢慢显现，长期来看，无疑会压制锂价的上涨空间。综合来看，年初抢出货带来的短期支撑确实强劲，但储能需求预期降温、复产潮来袭以及钠电池替代这三大压力，会逐步削弱锂价的上行动力。真锂研究创始人墨柯在接受媒体采访时表示：“2025年碳酸锂价格呈V型走势，而2026年或呈现倒V曲线。随着锂电池市场生产库存累计到一定程度，碳酸锂价格上涨的泡沫可能破灭。如果2026年下半年碳酸锂的价格再次进入下行通道，市场将不得不经历产能出清的过程，以实现供需的重新平衡。”