在长三角城商行深陷息差收窄、增长承压的行业困局中， 上海银行 2025年三季报交出逆势答卷，营收与净利润增速双双刷新近年新高，用扎实经营数据印证发展韧性。更值得关注的是，新任管理层“顾施组合”履职后稳步推进战略落地，叠加不搞财务腾挪、坚守合规经营的发展逻辑，即便遭遇信息披露评级下调的短期插曲，仍凭借硬核经营成色重塑城商行高质量发展标杆。

　　近期披露的三季报显示， 上海银行 前三季度实现营收411.4亿元，同比增幅4.04%，创下近四年以来营收增长最快纪录；归母净利润达180.75亿元，同比增长2.77%，亦是近三年来净利润增速峰值。与行业内部分银行靠裁员降薪控成本、压缩拨备粉饰利润不同， 上海银行 的盈利增长完全依托业务深耕与投资能力支撑，含金量十足。在行业人力成本普遍收紧的背景下，该行上半年员工成本较2024年同期增加超1600万元，员工人数仅微幅调整至14036人，行长施红敏2024年税前薪酬维持100.57万元合理水平，“不牺牲员工权益换利润”的经营理念，在银行业内卷语境中格外亮眼。

　　2025年4月，顾建忠重返 上海银行 出任董事长，迅速展现战略定力与责任担当，与行长施红敏形成高效协作的“顾施组合”。7月，顾建忠带头携9名董监高以自有资金增持公司股票，增持总金额介于460万至470万元之间，其中顾建忠个人出资超百万元购入10万股，并自愿锁定两年，以真金白银传递对银行发展的坚定信心，获市场广泛认可。在管理层稳健操盘下， 上海银行 风险抵御能力持续夯实，前三季度拨备覆盖率逆势提升至255%，较6月末上涨11个基点，即便计提信用减值损失同比增加9.87%，仍实现利润正增长，打破部分银行靠下调拨备美化业绩的行业通病，彰显审慎经营底色。

　　资产端布局精准发力，公私业务协同提质成效显著。截至9月末， 上海银行 贷款余额达14416亿元，同比增长2.0%，增速较上一季度提升1.1个百分点。对公业务聚焦实体经济重点领域，科技贷款、普惠贷款、制造业贷款前三季度投放同比分别增长33.8%、2.9%、8.9%，绿色金融投放稳步推进，精准对接产业发展需求；零售业务锚定住房按揭与汽车消费两大核心赛道，住房按揭贷款投放同比增长5.5%，汽车消费贷投放同比飙升40.2%，其中上海本地住房按揭贷款余额达802.06亿元，较上年末增长5.47%，全国房贷市场份额提升0.9个基点，区域深耕战略落地见效。

　　负债端结构持续优化，有效缓解息差下行压力。测算数据显示，2025年前三季度 上海银行 计息负债成本率降至1.64%，较上半年下降5个基点；活期存款占比稳步提升，上半年整体活期存款占比达34.7%，较年初上升0.7个百分点，对公活期、个人活期存款同比分别增长4.5%、9.3%，负债端成本管控成效凸显。受LPR下行影响，该行生息资产收益率降至2.58%，较上半年下降3个基点，但得益于负债结构改善，净息差企稳于1.05%，其中第三季度单季年化净息差环比提升7个基点至1.17%，表现显著优于行业平均水平，息差韧性持续释放。

　　非息收入成为营收增长核心引擎，投资能力凸显专业优势。前三季度 上海银行 净其他非息收入达131.3亿元，同比大增14.7%，其中以摊余成本计量的金融资产中止确认收益达62.8亿元，同比激增86.1%；投资收益总额167.75亿元，同比增长58.5%，成为拉动营收增长的关键力量。这一成绩并非短期投机所得，而是源于该行对债券市场利率波段的精准研判，以及金融资产流转效率的持续提升，充分体现资产负债管理的专业水准，为盈利增长注入多元动力。

　　资产质量保持稳健态势，风控底盘扎实稳固。截至三季度末， 上海银行 不良贷款率连续多个报告期稳定在1.18%，拨备覆盖率维持255%，虽较年初略有回落，但在信用减值损失计提增加的背景下仍稳住资产质量基本盘。即便可疑类贷款规模从24亿元增至53亿元，同比增长118%，也未动摇整体风控体系，管理层进一步强化拨备计提，审慎经营理念贯穿始终，为长远发展筑牢风险防线。

　　值得一提的是，这份高质量财报发布之际， 上海银行 因信息披露评级从A级下调至B级引发市场热议，成为2024-2025年度A股上市银行中唯一评级降级机构，甚至被部分市场声音误读为财务存疑。但事实上，评级下调核心源于信息披露制度建设细节不足，而非财务造假或重大经营问题， 国泰海通证券 在持续督导书中明确确认， 上海银行 已健全信息披露制度，提交文件无虚假记载、误导性陈述及重大遗漏；此前央行开出的2921万元罚单，针对的是2020-2021年检查问题且已全部整改完毕，所谓“虚假估值虚增利润”传闻也已被银行澄清不实。信披评级衡量的是披露程序合规性与沟通效率，并非盈利能力、资产质量等核心经营指标，将评级下调等同于经营失败，本质是对商业银行治理结构的片面解读。

　　当前 上海银行 虽面临部分挑战，总资产排名滑落至城商行第四，净息差在长三角上市城商行中处于低位，经营现金流净额三季度为-1544亿元，流动性管理承压，但这些多为传统城商行在利率市场化、金融科技冲击下的共性难题，与信披评级下调无直接关联。面对行业困境， 上海银行 未选择躺平或财务腾挪，而是坚持真实披露经营成果，通过管理层增持、强化拨备、优化业务结构稳步破局，中期分红比率提升至32.22%，创上市以来新高，ROE稳定在10%左右，资本充足率全面达标，长三角、京津冀、粤港澳三大战略区域布局持续深化，公司客户总数达30.64万户，零售AUM超1万亿元，核心经营指标稳步向好。