在AI算力席卷全球的浪潮下，一家从广东惠州崛起的PCB企业——胜宏科技于8月向港交所提交主板上市申请，正式冲击“A+H”两地上市。

胜宏科技A股近年走势。

据悉，2025年以来，胜宏科技股价高速增长，截至9月8日收盘，公司市值已达2358.6亿元，增长超600%。有市场人士认为，这样的高增长与其深度“绑定”英伟达有着密切关系。

作为全球AI服务器PCB核心供应商，胜宏科技具备“高阶HDI +封装基板”双技术壁垒，客户覆盖全球TOP10服务器厂商，受益于AI算力、5G基站、新能源汽车三大赛道。观察其发展路径可以发现，真正支撑胜宏科技高速跃进的远不止“绑定”英伟达这么简单。

抢抓行业机遇筑牢技术护城河

2006年，中国就已成为全球最大PCB生产国。据Prismark数据，2024年全球PCB产值达735.65亿美元，其中中国贡献了56%的份额，预计到2029年，行业年均复合增长率仍将保持在5.2%。这一庞大的市场基础，为胜宏科技崛起提供了丰厚土壤。

再加上集成电路与高端印制电路板被列入国家战略性新兴产业，在产业基金、税收优惠及研发补贴等多重政策红利推动下，中国PCB企业逐步从低端消费电子板卡制造，向高端AI服务器、智能驾驶、高速通信等关键领域迈进。

乘着政策东风、借助市场优势，胜宏科技也从早期服务TCL、创维等家电企业，发展到如今切入英伟达、特斯拉、AMD等科技巨头的供应链。可以说，其进阶之路也是中国PCB产业升级的一个缩影。

胜宏科技创始人陈涛，是一名从甘肃陇南走出来的退伍军人，早年以“拆解电路板”的土办法自学成才，之后带领团队一路攻克高端PCB制造的核心技术壁垒。

目前，公司是全球少数能批量生产“6阶24层HDI电路板”的企业，激光钻孔精度控制在0.076毫米，良率稳定在85%以上。其与英伟达联合研发的“动态阻抗调节技术”，将GPU供电效率提升15%，更直接参与客户芯片架构设计，协助优化功耗与热噪声，彰显从“制造”到“协同研发”的角色转变。这类深度技术合作，绝非普通代工厂所能企及。

坚持长期主义布局国际化产能

陈涛的出身塑造了公司团队坚韧、果断且极具前瞻性的长期主义思想。从创始人到高管团队，主要责任人始终保持着终身学习、敢为人先的习惯。

2019年，在整个行业仍沉迷于传统PCB红海时，胜宏科技就已成立HDI事业部，提前布局AI算力赛道。2024年公司研发费用同比增长超40%，以技术引领产业革新的理念被落实于企业的每一个神经末梢，为其切入高端市场奠定了坚实基础。

在产能布局方面，胜宏科技还积极拓宽国际市场，2023年行业调整，公司反向收购新加坡MFS集团，一举拿下66家国际客户，展现出逆周期操作的战略定力。敏锐响应全球供应链重构，在我国惠州、长沙，以及泰国、马来西亚建立生产基地，并于越南和泰国扩建新厂，其工业互联网智慧工厂将订单交期缩短3至5天，人力成本降低50%，产能提升40%，深度融合智能制造与精益生产的现代化管理体系，成效显著。

2024年，胜宏科技营收突破107亿元，净利润同比增长71.96%；2025年上半年净利润更是同比激增366.89%，有效印证其技术实力与市场扩张的协同向好。

面对“巨头光环”勇敢站上风口

资料显示，2025年第一季度，英伟达贡献了胜宏科技70%的订单，但公司亦在新能源汽车、物联网等领域广泛布局，为特斯拉、比亚迪、AMD等多家巨头供货，产品覆盖自动驾驶、三电系统、数据中心交换机等多场景，客户结构逐渐多元化。

随着港股IPO推进，胜宏科技有望募集约10亿美元，用于东南亚产能扩张与技术研发。

面对资本走高、体量扩容的态势，胜宏科技未来将如何发展？虽一切未有定数，但陈涛曾表示：“中国PCB的突破最终取决于芯片的进步。当芯片迭代，PCB也必将迎头赶上。”在国家产业升级与全球AI浪潮红利的双重机遇下，胜宏科技面临的真正挑战在于：能否在AI行业周期波动中，凭借自主研发和团队韧性持续站稳高端市场，让“风口上的企业”真正蝶变为“持续推进的科技巨轮”？

一切仍需靠产品与创新说话。（文琳）

（注：图片源自同花顺，本文不构成任何投资建议）