比亚迪刚刚交出了一份让市场意外的成绩单，季度净利润出现三年来首次下滑，股价也应声下跌。这家全球最大的电动汽车制造商，正面临前所未有的挑战。

　　（图片来源：路透社）

　　数据显示，比亚迪第二季度净利润同比大跌30%，降至人民币64亿元（约合8.95亿美元），与第一季度利润翻倍的表现形成鲜明对比。消息一出，比亚迪股价在香港市场开盘即跌8%，最终收跌5.2%，创下5月26日以来最大单日跌幅；在深圳上市的股票也下跌3.8%。

　　过去几年，比亚迪凭借垂直整合的供应链优势，以激进的价格策略在行业内领跑，甚至带动了一场持续多年的价格战，销量也随之快速增长。但这一策略如今遇到了阻力。中国监管部门担心行业恶性竞争，已要求车企停止降价，比亚迪的低价优势被削弱。

　　分析师认为，比亚迪的业绩下滑并非偶然。杰富瑞在报告中指出，比亚迪“销售势头低迷，叠加结构性不利因素，正侵蚀其曾经的竞争优势”。他们因此下调了比亚迪未来几年的盈利预期，并直言，比亚迪过去依靠规模、成本控制和技术领先建立的“护城河”，正在失去动力。

　　花旗的分析更为直接，他们指出，比亚迪的净利润不仅低于市场预期的70亿-90亿元，甚至比他们预测的103亿元还要低。其中一个重要原因是，降价并未带来预期的销量增长，同时比亚迪还向经销商支付了10亿元的额外奖励。

　　从全年目标来看，比亚迪今年计划销售550万辆汽车，但截至7月底，仅完成249万辆，占比不到一半。8月的销量数据即将公布，市场正密切关注比亚迪能否扭转颓势。