8月28日，南京银行发布2025年半年度报告。

　　报告显示，南京银行上半年实现营业收入284.8亿元，同比增加8.64%；实现归母净利润126.19亿元，同比增加8.84%。截至二季度末，该行总资产为29014.38亿元，较年初增长11.96%，即将突破三万亿大关。

　　深入分析这份财报，可以发现南京银行稳定的增长背后，依然面临负债成本持续偏高的挑战。尽管近几年消费贷的高速增长一定程度上保护了息差，但随之而来的还有资产质量、用户投诉等困扰，以及个人业务难增利的挑战。

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　　负债成本较高，易受大行低成本资金侵蚀

　　今年上半年，各大银行持续加大负债端的成本压降力度。南京银行也不例外，将付息负债成本率从去年同期的2.42%压降到2.09%，同比下降33bps。

　　只是，与同区域的其他银行相比，南京银行这一负债成本水平仍是偏高的。根据企业预警通统计的计息负债成本数据，长三角地区已披露半年报的18家商业银行（包括城商行、农商行）里，成本率最高的便是南京银行。

　　若将范围缩小到城商行，6家已披露计息负债成本率的江浙沪城商行中，只有南京银行的成本率在2%以上，同在江苏地区的苏州银行和江苏银行，计息负债成本率分别为1.9%、1.89%，杭州银行、宁波银行、上海银行则依次为1.87%、1.89%、1.76%。

　　进一步拆解负债端，南京银行的付息负债中，成本较高的有客户存款、租赁负债、同业拆入和已发行债券。其中，客户存款是南京银行资金的主要来源，上半年的平均成本率为2.11%，南京银行也是18家江浙沪银行中唯一一家成本率高于2%的银行。

　　江浙沪地区中小企业密集，产业链高度发达，企业资金周转快，形成大量低成本活期存款；另一方面，人均GDP和人均可支配收入长期位于全国前列，居民储蓄能力较强。因此，相较于全国多数地区，江浙沪地区银行资金供给充足，存款平均利率也明显更低。

　　例如，同在江苏的城商行——苏州银行的存款平均成本率仅1.8%，江苏银行为1.78%；未上市银行中，江苏昆山农商行的存款平均利率为1.74%，江阴农商行更是只有1.62%。相比之下，南京银行的区域揽储竞争力明显不足。

　　为何独独南京银行的存款负债成本始终偏高呢？问题症结或许在对公揽储方面。

　　对公存款是南京银行的存款主要来源，其增速远低于对公贷款。去年以来，南京银行开始积极争取行政事业单位存款，并通过现金管理等综合服务来吸引对公存款客户。然而，从实际数据来看，该行的对公存款增速依旧低于对公贷款。

　　截至二季度末，南京银行的对公贷款余额为10552.24亿元，较年初增加 12.71%；对公存款余额则为10857.31亿元，较年初增长6.51%。这之中，大部分还是定期存款，活期存款余额只有2906.9亿元，占对公存款总额的26.77%。

　　企业日常经营中高频次的货款收付、工资发放、税费缴纳等结算需求，是银行活期存款的核心来源。南京银行活期存款规模低，以及对公存款增速低于对公贷款，一方面可能是因为南京银行的客群集中于“低结算需求、高定期偏好”的企业；另一方面则可能是因为对公服务能力不足，高活期潜力客群流失。

　　从南京银行自身情况来看，该行的对公业务较为依赖地方城投，截至二季度末，地方城投相关两大领域——租赁和商务服务业，水利、环境和公共设施管理业贷款合计占总贷款的37.65%。这类企业客户的资金特点多为“阶段性沉淀多、结算频率低”，或许比起活期存款更愿意选择定期，毕竟南京银行的对公定存平均利率高达2.42%。

　　此外，南京银行的个人定存揽储力度也不低。

　　上半年，银行业存款利率的下降仍在继续。根据融360数字科技研究院发布的“6月银行存款利率报告”，今年6月，银行整存整取定期存款中，平均利率最高的是三年期整存整取，为1.696%。城商行结构性存款的平均预期最高收益率也仅有2.17%。

　　这一现状下，南京银行上半年的个人定存平均成本率仍高达2.83%。高利率给南京银行带来个人定存的大增，二季度末个人定存余额为5110.53亿元，较年初增长19.07%。只是，偏高的利息成本，长期下来也会对该行业绩增长形成一定拖累。

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　　个贷平均利率高，但利润贡献有限

　　尽管付息负债成本远高于同区域其他银行，但是，从最终业绩来看，南京银行的利息净收入表现并不差。上半年，该行利息净收入为156.46亿元，同比增加22.13%，在营收中的占比上升到54.94%。

　　这是因为南京银行的生息资产平均收益率同样较高。上半年，南京银行的生息资产平均收益率为3.72%，也高于江苏银行、宁波银行、杭州银行、苏州银行、上海银行。

　　拆解生息资产项，南京银行表现突出的是贷款，上半年的平均收益率为4.56%，同样在已发布中报的江浙沪城商行中位列第一。贷款收益率的不俗表现，或源于近几年该行在消费贷领域的大力投放。

　　2021年起，南京银行开始发力个人消费贷款，2020年末，该行的个人消费贷还只有945.87亿元，到2024年末便高达2038.38亿元，四年的年复合增长率超20%。

　　南京银行的消费贷业务主要有三个板块，包括传统消费贷、网络金融业务以及子公司南银法巴消费金融。其中，传统消费贷款主要聚焦汽车、数码、家装等消费领域，通过开展促消费活动以及配套增值服务来推动消费贷扩张，产品有“装修贷”“你好e贷”等。

　　网络金融业务则是与头部互联网平台、助贷机构合作发展的助贷业务。根据网络公开信息，南京银行合作的机构，既包括京东、蚂蚁等头部互联网平台，也包括好分期、洋钱罐、微博借钱腰部平台，与腰部平台发放的贷款，年利率多为36%。此前还有消息称，助贷新规发布后，南京银行已逐步暂停年化利率36%以上的贷款业务。

　　南银法巴消金是南京银行消费贷业务的重要组成部分，早年间，南京银行就将自营平台鑫梦享官网及APP并入南银法巴消金进行运营。南银法巴消金的主打产品是“诚易贷”，有4种细分产品，年化利率（单利）在4.8%-19.8%区间。

　　虽然南京银行并未披露具体的个人消费贷平均利率，但有助贷业务和消费金融子公司加持，南京银行的消费贷平均收益率必不会低。上半年，该行的零售贷款平均收益率为6.21%，比对公贷款平均收益率高出218bps。

　　消费贷和零售贷款的高利率，一定程度上帮助南京银行维持住了利差和息差水平，上半年，该行的净息差为1.86%，净利差为 1.63%，分别只较2024年下降了8bps、1bps。但同时，随之而来的还有大量的用户投诉和资产质量的下滑。

　　资产质量方面，截至二季度末，南京银行的不良贷款率为0.84%，较年初上升1个基点。其中，母公司个贷不良率为1.43%，较年初增长14bps。虽未进一步披露不同个贷的不良率，但南京银行在半年报中表示“消费贷款不良率较上年末小幅上升”。

　　与此同时，消费贷的快速增长，对南京银行个人业务分部的利润贡献似乎并不大。上半年，南京银行的个人银行业务分部营收为76.44 亿元，同比增加21.4%，营收贡献为26.84%。反观分部利润只有8.29亿元，只占利润总额的5.4%。而2024年，个人银行业务分部的利润总额甚至亏损了12亿元。

　　这似乎也说明，尽管零售贷款收益率高，但实际的展业支出、减值损失也更多，这也导致南京银行的个人业务利润贡献极低。大零售战略如何高质量转型，仍是南京银行当前的重要课题。