和时间做朋友、做时间的朋友，坚持长期主义，这是高瓴资本创始人张磊的投资信条，因其在投资圈的成功而被很多人奉为圭臬。　　　　高瓴资本成立于2005年，经过正好20年的发展，早已与红杉资本贵为国内十大顶级投资集团之一。20年间，在张磊主导下，高瓴集团投资过百度、腾讯、京东、滴滴出行、字节跳动、Zoom、星思半导体、百济神州、飞利浦家电、普洛斯、百丽国际、格力电器、蓝月亮等一大批国内外优秀企业。　　在火红的新能源赛道，高瓴资本也有押注，投资了宁德时代、隆基绿能，2021年1月，阳光电源董事长曹仁贤还特从合肥赶到北京“拜会”了张磊，引发财经圈、光伏圈广泛关注。　　　　谈及高瓴资本投资新能源行业，最轰动的莫过于高位“接盘”隆基绿能。2020年12月20日，高瓴资本宣布斥资约158亿元从隆基原二股东李春安手里接过2.26亿股股份，交易价格为当时隆基绿能股价的约九折——70元/股。　　当时，这个价格说低不低，说高也不高。说不低是因为隆基绿能股价已涨了3倍，说不高缘于这个入场价并不是最高价。在碳达峰碳中和热潮助推下，以及“高瓴”概念加持下，隆基绿能后续仍创出了历史新高，未除权前股价于2021年2月触及到125.68元。所以，高瓴资本以70元/股的价格入手，账户上一度浮盈超过百亿，约124亿元。　　后来，隆基绿能和整个光伏板块，乃至A股市场的表现都是令张磊大跌眼镜。截至8月22日收盘，隆基绿能股价为16.52元，市值为1252亿元。　　因股价跌跌不休，高瓴资本长期投资的信心已松动。今年6月7日，隆基绿能披露了股东减持计划，HHLR管理有限公司拟从2025年6月30日至2025年9月29日，通过集中竞价交易方式减持其持有的公司股份不超过37,890,248股（即不超过公司总股本的0.50%。　　此次减持前，HHLR持有公司股份416,460,085股，占公司总股本的5.50%。按16.52元的股价计算，最新市值为6,879,920,604.2，四舍五入为68.79亿元。这加上持股这几年获得3.59亿元分红，当时高瓴资本158亿元的投资，现在市值+分红合计为72.38亿元，浮亏达约85.66亿元。　　8月22日，隆基绿能在披露2025年中报的同时，还发布了股东减持计划进展。据公告，HHLR于2025年6月30日至2025年8月22日，HHLR通过集中竞价交易方式减持公司37,557,175股股份，本次减持计划已实施完毕。　　据了解，HHLR减持期间，隆基绿能股价最低14.75元，最高16.88元。以最高价计算，这部分股份减持至多获得资金633,965,114元，约6.34亿元。现实中，HHLR不可能减持在最高点，所以套现资金不大可超过6.3亿元。　　需要注意的是，HHLR减持的时点看上去并不理想。目前，上证指数已突破2024年10月创下的前高3674.40点，创出了区间新高3825.76点。　　同时，在国家部委、行业协会积极推动“自律”、破除内卷的背景下，光伏企业的业绩已接近周期底部，光伏板块也随着大盘在强劲反弹。其中，业绩逆势增长的横店东磁（002056）已创出19.17元的反弹新高，遥望历史前高26.81元。　　在下探12.61元的低点后，隆基绿能当前16.52元的股价仅算是自底部反弹，总体股价仍处于区间低位整理，尚未形成突破走势。基于此点，高瓴资本这次减持属于底部“割肉”。　　这事儿若放在患有“恐高症”的投资“小白”身上并不意外，他们往往在股价反弹期间会头脑一热的卖掉落袋为安，可放在高瓴资本这样有着严格交易纪律，秉持价值投资理念的投资机构身上，却很是出乎预料。　　至于高瓴资本为何心急火燎的“割肉”隆基，猜测无外乎有两个动机，一是出于自身的资金需求，二是为后续的减持开路。此次减持后，HHLR仍持有隆基4.999999%股份，不再是持股5%以上股东。　　有分析说，持股不超过5%的股东再减持就无需发布公告，事实未必如此。举例来说，星帅尔持股1.51%的股东钱凌计划减持不不超过130万股，占总股本比例不超0.37%，还是需要发布公告。钱凌系公司董事长，控股股东、实际控制人之一楼勇伟先生前妻。同时，持有阿特斯131,770,537股，占公司总股本3.57%的元禾重元减持股份也发了减持计划。　　高瓴资本后续减持隆基绿能股份恐还需披露减持计划。其虽不再是5%以上股东，可按隆基的市值体量上看，接近5%的股份减持也需要超过60亿元的资金量。　　从行业角度来看，高瓴资本减持隆基绿能部分股份，是其与时间做朋友，坚持长期主义理念开始松动的一个信号。深度套牢隆基之后，高瓴或在考虑寻找退出之路。　　站在投资角度，高瓴资本折戟隆基，说明再长袖善舞的机构也会有马失前蹄的时候。高瓴在投资圈算无遗策，点石成金的神话在破灭。（草根光伏）