老牌国货上海家化（600315.SH）在经历连续3年业绩萎靡后，终于重回增长轨道。

　　2025年上半年，上海家化的收入、归母净利润分别为34.78亿元、2.66亿元，分别同比增长了4.75%、11.66%。

　　第二季度增速显著，同期创收17.75亿元，同比增长了超1/4。

　　这也是上海家化整体变革所取得的成果。

　　由于收入连年下滑，上海家化在去年6月请来了曾在阿里、高鑫零售任高管的林小海担任董事长，其就此对渠道、业务、组织架构等进行改革。

　　彼时市场对林小海上任后能否补齐上海家化在线上销售渠道的短板，颇为关注。

　　如今来看确实成效逐显。今年以来，上海家化着力发展抖音渠道，同年第二季度国内线上销售渠道同比增长了超3成。

　　不过作为上海家化的重要基本盘，线下市场重要性亦不可忽视。

　　今年以来，随着美团、阿里、京东开启即时零售大战后，线下渠道正迎来更多想象空间，不少化妆品公司都在加码O2O渠道。例如正在冲刺IPO的植物医生近期已入驻美团闪购、京东秒送平台，目前覆盖北京、深圳的近百家门店。

　　对于即时零售的布局情况，林小海告诉信风，当前正在培养上海家化线下团队的线上运营能力；而过去半年，上海家化亦在跟进闪购、前置仓、生鲜电商等新业态渠道，接下来计划为这些平台提供定制化产品，以满足其需求。例如开发更适合即时零售场景的小包装产品。

　　“其实我们线下的经销商渠道在上半年是取得了一个增长，这也是上海家化经销商渠道经过多年衰退之后取得的突破。所以我们对新渠道的发展是保持着非常大的关注。我们接下来也会在产品开发上来满足这些即时零售场景上的一些需求。”林小海指出，“比如说小包装。因为即时零售可能更适合类似小包装的一些产品，我们已经陆续在布局。”

　　从各产品线来看，上海家化旗下亦有不少品类杀出重围。

　　受到基孔肯雅热疫情、夏日户外场景增多等因素的影响，市场对于驱蚊液等产品需求上升，这也推动了上海家化旗下便携式六神驱蚊蛋销售的增长。

　　虽然该驱蚊蛋仅上市半年左右，但年内销售额已接近亿元量级，有望成为上海家化多年来首款推出当年便破亿的大单品。

　　下半年，上海家化能否继续保持增长态势，备受瞩目。风险提示及免责条款

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