周末锂矿产业彻底炸了圈：宁德时代江西宜春矿区正式确认停产，并且短期内无复产计划！

　　今天早盘，下游电池ETF（561910）直接高开拉升，盘中一度涨超1.5%。这个ETF是相同标的ETF中年内涨幅最高的、近8%，年内份额大增5亿份，资金关注度很高。

　　那么问题来了：宁王宜春锂矿停产，为什么会对下游动力电池影响这么大呢？

　　要知道，虽然现在锂矿的最大产能出自智利，但是宁王的宜春矿区年产能也能达到4.2万吨碳酸锂、月产约3500吨，占国内锂云母总产能的20%、全国碳酸锂月产量的8%。

　　这次宁王锂矿停产是因为审批权变动很大，上面对资源开发的管理更严格了，相当于“反内卷”政策的一部分。那么这就意味江西其他锂矿也可能跟进停产，基于这个判断，财通证券测算国内碳酸锂月供应量可能会减少7000-8000吨。

　　那么接下来对动力电池产业链其实影响很大的。PS：今年反复活跃的固态电池就是动力电池的细分。

　　第一个就是成本压力。

　　当前碳酸锂现货价约7.3万元/吨，现在市场一致预期停产事件可能会推动碳酸锂价格涨至9万-10万元/吨。花旗已经预测，未来几天价格可能突破8万元/吨，随后回落至7万-8万元/吨区间。

　　而碳酸锂占动力电池的成本约40%。按行业测算，锂价每上涨1万元/吨，电池成本增加约5元/kWh。那么如果后续价格涨至9万元/吨，相当与较当前的价格增加了23%，电池成本将上升约8-10元/kWh，这将直接影响电池厂商毛利率。

　　咱们可以以一辆搭载60kWh电池的电动车为例，电池成本可能增加480–600元。如果这个成本完全由电池厂承担，那肯定会挤压利润的。

　　假如宁德时代选择自行消化成本，那么锂价每涨1万元/吨，其毛利率可能下滑约4%（花旗预测）。假如电池企业不想内部消化，转而向车企提出涨价要求，那么车企将面临价格战压力，因为动力电池往往能占到整车成本的 30%。

　　目前上半年全球动力电池装机量数据已经披露：排名前十的企业中有六家来自中国，分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科、亿纬锂能以及蜂巢能源。而且这六家中企的总市场份额达68.9%，将近全球7成江山，创下了有记录以来的历史新高！

　　其中，板块表征性比较强的电池ETF（561910）对宁德时代、国轩高科、亿纬锂能的合计权重高达20%，而且ETF中固态电池含量占比超四成。

　　第二个是锂价高位对其他电池路线的推进。

　　后续如果锂价长期高位，动力电池产业大概率会面临技术路线调整加速的趋势，钠电池替代很可能就是一大重要方向。

　　因为钠电池原料成本更低，那些对成本敏感的储能或低端电动车就会加速转向钠电池。同时各大电池厂也面临着加大废旧电池回收布局的选项，因为电池回收中碳酸锂提取成本约6万元/吨，比现价更便宜。

　　这两点电池ETF（561910）中也有很多成份股布局，比如格林美的电池回收、先导智能、新宙邦等其他电池路线，或许都会从中受益。

　　再加上今天刚好2025（第二届）中国固态电池技术产业发展大会在杭州举办，也会对板块形成刺激催化，电池行业可能正处于中期阶段比较不错的介入节点也说不定。