2026 年 7 月 20 日，智谱连续第二个交易日遭遇重挫。

　　截至收盘，智谱股价报 890.5 港元，单日下跌 19.56%，总市值降至 4150 亿港元。

　　继 7 月 17 日股价大跌 28.49%、单日市值蒸发 2053 亿港元后，智谱今日市值再减少 1004 亿港元。

　　两个交易日累计，市值已减少 3057 亿港元。

　　此次调整正值国内大模型竞争进一步升温。

　　上周，月之暗面正式发布开源大模型 Kimi K3，随后阿里巴巴宣布 Qwen 3.8-Max-Preview 即将发布，市场开始重新评估国内头部大模型企业的技术竞争力和长期估值。

　　同时，智谱此前完成约 314 亿港元配售融资、部分限售股解禁，以及 AI 板块整体回调等因素，也进一步影响了市场情绪。

　　智谱近一个月，市值蒸发 7857 亿港元。