《星岛》记者陈奇杰深圳报道

　　5月29日，万科（000002.SZ/02202.HK）召开2025年度股东会，去年10月新任的董事长黄力平首次在年度股东会上亮相。

　　《星岛》注意到，烈日炎炎之际，仍有大量万科股东赶到深圳万科中心参加会议，现场一百多个座位几乎坐满。

　　2025年，万科营业收入同比下降31.98%至2334.33亿元，归母净亏损扩大至885.56亿元，而上年同期亏损为494.78亿元。该亏损金额已超过2020年海航控股（600221.SH）创下的亏损纪录（640亿元），同时令万科成为A股自1990年成立以来单年亏损额最高的上市公司。

　　今年一季度，万科实现营业收入289.3亿元，同比减少23.86%；归属于上市公司股东的净利润为亏损59.52亿元，亏损同比收窄4.71%。

　　万科管理层坦言，当前万科面临的困难依然很大，经营层面尚未有实质性改善，债务和流动性依然承压。

　　针对股东对公司业绩以及毛利率的问题，万科管理层表示，从短期来看，受存量高地价项目持续去化及结算、市场环境调整等因素影响，整体毛利率仍承压。

　　从中长期看，万科将立足自身经营调整，全力推动毛利率改善修复。一方面，持续优化城市与项目布局，主动梳理退出低毛利、高风险项目，聚焦核心城市优质项目，提升产品溢价能力；另一方面，全面强化精细化管理，从严成本管控、提升运营效率，通过内部经营提质持续改善盈利水平。此外，万科将加快存量项目去化节奏，合理确定推售与定价策略，主动改善项目收益水平。

　　在2026年的经营层面，万科进一步表示将聚焦化险和发展两大任务，以控亏、减亏为核心目标。重点推进三项工作：一是坚持聚焦收缩，优化资源结构，坚决出清低效业务，从源头遏制新增亏损；二是深化降本增效，推行零基预算，精简组织架构，优化业务流程，刚性压降各项固定开支；三是全力盘活存量资产，挖掘经营性业务潜力，增强自身造血能力。

　　对于备受投资者关注的化债问题，万科管理层表示，2025年以来，该公司全力开展自救。在各方特别是大股东深铁的支持下，扎实推进化险化债工作。截至目前，“22万科MTN0004”“22万科MTN005”等6只公开债展期议案已获债券持有人会议表决通过。

　　若不含股东借款在内，万科2025年新增再融资280亿元，并持续优化融资成本，存量融资的综合成本为3.02%，较同期下降85个基点。

　　管理层进一步称，2026年6—12月，万科到期公开债规模合计101.2亿元。针对6-7月集中到期的4只公开债券，万科正在有序推进整体展期工作，将严格遵循同债同权、公平公正原则，延续前期成熟可行的展期方案，采取统一方案、分债券同步表决方式，平稳推进持有人会议各项流程。

　　针对业务优化与资产处置方面，万科管理层表示，公司近年来积极寻找意向买方。2026年，万科仍会大力推进大宗交易工作，目前多个重点城市的意向交易已取得一定进展。

　　一方面，继剥离冰雪业务后，万科今年已启动食品板块、教育板块等其他非主业的退出或剥离；另一方面，在开发业务层面持续推进“城市聚焦”。在加快存量资源资产盘活的基础上，同步重塑投资机制、重绘投资地图，未来将向经济实力强、人口吸引力高和行业空间较大的主要城市和板块进一步聚焦。

　　此外，万科也在积极探索多元化、创新性的资产处置路径，在政企合作、存量房转保租房、多层次REITs等方面取得了一定成效。