和中信银行于4月8日分别发行500亿元二级资本债和400亿永续债，自此拉开2026年二永债发行序幕。

　　准予行政许可决定书。我们今年一季度未有二永债发行可能是因为人行准予行政许可书的节奏偏慢。

　　有3526亿资本补充的需求，这一部分可能由TLAC债或者二永债来补充。中农工建由于二阶段达标时间为2028/1/1，需求暂时没有太过强烈，预计整体将平稳推进。

　　级供给的影响，二季度市场预计仍然将是二永债牛市，可以适当拉久期，建议配置盘增配5Y以上二永，交易盘可以继续考虑4-5Y期限。

　　和中信银行于4月8日分别发行500亿元二级资本债和400亿永续债，招商银行于4月10日发行300亿元的永续债，自此拉开2026年二永债发行序幕。

　　准予行政许可决定书。

　　、中国银行、建设银行和工商银行被纳入第二档名单，交通银行被纳入第一档名单。

　　有3526亿资本补充的需求，这一部分可能由TLAC债或者二永债来补充。至于中农工建由于二阶段达标时间为2028/1/1，需求暂时没有太过强烈，预计整体将平稳推进。

　　级资本，直接夯实大行资本基础，缓释TLAC与资本充足率达标压力。TLAC债与二级资本债年度供给或因此下调1500-2000亿元，整体发行节奏更趋平缓、以滚动接续为主。

　　和中信银行于4月8日分别发行500亿元二级资本债和400亿永续债，自此拉开2026年二永债发行序幕。

　　准予行政许可决定书。我们今年一季度未有二永债发行可能是因为人行准予行政许可书的节奏偏慢。

　　有3526亿资本补充的需求，这一部分可能由TLAC债或者二永债来补充。中农工建由于二阶段达标时间为2028/1/1，需求暂时没有太过强烈，预计整体将平稳推进。

　　级供给的影响，二季度市场预计仍然将是二永债牛市，可以适当拉久期，建议配置盘增配5Y以上二永，交易盘可以继续考虑4-5Y期限。