遭遇处罚背后，容百科技还披露了上市以来首份亏损的业绩报告

　　投资时间网、标点财经研究员李路

　　今年年初时，宁波容百新能源科技股份有限公司（下称容百科技，688005.SH）的一份公告曾获得广泛关注。公告内容显示，公司与宁德时代（300750.SZ、3750.HK）签署磷酸铁锂正极材料采购《合作协议》，约定2026年一季度至2031年供应305万吨产品、总销售金额超1200亿元。

　　“千亿元级大单、超300万吨供货量”消息引发资本狂欢的同时也引来监管注意。被上交所问询、被中国证监会立案调查后，公司于4月10日收到宁波证监局出具的《行政处罚决定书》和上交所下发的《纪律处分决定书》，经监管部门查明，最终认定四项违法事实。

　　第一，《合作协议》并未约定总销售金额，“超1200亿元”系公司自行估算，且未充分披露测算依据和原材料价格波动等不确定性风险；第二，协议约定的采购量并非305万吨，而是不低于305万吨预测值的70%，且最终以供需双方后续签订的框架性、年度性或者单笔采购合同为准，公司并未披露这一重要下限；第三，协议有效期至2030年12月31日止，而非公告所述的2031年；第四，《合作协议》将容百科技满足综合竞争力要求（综合竞争力特指同时满足政策要求、商务条件、产品质量、材料性能指标及产品交付时间及数量等条件）作为需方履约的前置条件，但公告未予披露。

　　基于此，宁波证监局决定对容百科技给予警告并处以450万元罚款；对时任董事长、总经理白厚善给予警告并处以300万元罚款；对时任董事会秘书俞济芸给予警告并处以200万元罚款，合计罚款金额达950万元。上交所也对公司及上述责任人予以公开谴责。

　　宁波证监局对容百科技出具的《行政处罚决定书》

　　数据来源：公司公告

　　值得关注的是，近日公司还披露了上市以来首份亏损的业绩报告。数据显示，2025年，公司实现营业收入122.67亿元，同比下降18.69%；实现归母净利润-1.87亿元，较上年同期的盈利2.96亿元大幅下滑163.34%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-2.17亿元，同比降幅高达188.96%。这一数据标志着容百科技在2023年、2024年连续两年净利润下滑后，于2025年彻底击穿了盈利底线。

　　对于业绩由盈转亏的原因，容百科技解释称，主要系公司三元材料产品处于升级换代期，销量阶段性承压，全年出货量约10万吨，同比有所回落。年报显示，2025年公司正极材料生产量10.36万吨，同比下降24.55%；销售量10.39万吨，同比下降14.62%；正极材料产品毛利率也从上年的9.34%下降至6.54%。

　　容百科技近十年归母净利润情况（亿元）

　　数据来源：Wind

　　投资时间网、标点财经研究员注意到，近年来，随着磷酸铁锂电池凭借成本优势、稳定性在动力电池市场占据主导地位，三元材料市场增速有所放缓。在此市场偏好转变下，作为曾经的三元正极材料龙头，容百科技正在全面布局磷酸铁锂、磷酸锰铁锂、钠电等多元化技术路线。

　　尽管转型方向明确且新业务取得一定进展，但目前相关业务仍处于起步阶段，尚未完全抵消三元材料业务下滑带来的冲击。容百科技表示，2025年前三季度公司业绩阶段性承压；第四季度，公司实现单季度盈利，销量与利润环比同步增长，盈利能力逐步修复。

　　除此之外，海外市场环境变化也成为掣肘公司业绩的原因之一。2025年，公司海外营收增长一倍多至13.52亿元，但毛利率为-1.24%，并未实现盈利。

　　业绩亏损的同时，容百科技还出售了海外资产。不久前，公司公告调整韩国全资子公司股权架构。具体来看，容百科技拟将韩国全资子公司JS分立，并向关联方转让其存续主体JSOld的100%股权。交易完成后，容百科技仅通过持有新加坡AKB 24.9%的股份间接参与北美市场。

　　这意味着容百科技不仅放弃了韩国核心三元产能的控股权，还将其在韩国忠州工厂累计投入的24.72亿元资产的控制权让出，从绝对的控股方变为少数股权财务投资者。

　　这一选择的导火索是美国2025年7月推出的《大而美法案》。根据该法案关于“被禁止外国实体”（PFE）的认定标准，中国实体持股超过25%的企业将被认定为PFE，其下游北美客户将无法申请45X税收补贴。换言之，容百科技的全资韩国子公司将失去所有北美客户。

　　短时间内风雨接踵而来之时，容百科技的高管团队也出现变动。2026年2月28日，公司公告称其财务负责人杨扬因个人原因申请辞去公司财务负责人职务，且辞任后不在公司担任任何职务。在聘任新的财务负责人之前，由董事、副总经理张慧清代行职责。

　　失去对韩国核心资产的控股权后，容百科技能否凭借战略转型走出亏损泥潭，现有高管团队又该如何带领公司重新获得市场信赖，都是摆在容百科技面前的重大课题。

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