摩根士丹利发表研究报告指，预期百度-SW(09888.HK)今年首季核心收入将按年下跌1%至252亿元人民币，核心经营溢利则按年降30%至34亿元人民币，当中，线上营销收入跌20%，部分被人工智能云端基础设施的增长所抵销，估计云端业务增长快可抵销广告恶化。昆仑芯分拆进程如期进行及股息发放仍是近期的关注重点。

　　大摩下调百度2026及2027年核心经营溢利预测8%及4%，以反映广告增长疲弱及人工智能投资。该行维持百度(BIDU.US)

　　目标价135美元，续予「与大市同步」评级。(sl/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-13 16:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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