今年以来，保险行业最热的话题非银保渠道大卖莫属了。

　　中国太保公布的2025年全年保费数据显示，银保渠道保费大增42%，而代理人渠道下降了0.7%。

　　中国太保银保渠道全年新保费352.79亿，增长30.6%，而代理人渠道新保费284.59亿，下降9.9%。

　　太保寿险通过银保渠道获取的新保费也首次超过了代理人渠道。

　　中国太保的现象并非独有。

　　2026年元旦假期，不少银行网点出现了少见的热闹场景——不是排队存款，而是围着理财经理咨询保险。

　　短短三天时间，近40家寿险公司通过银行渠道卖出的新单保费，硬生生突破了711亿元，相当于每天都有超230亿资金涌入银保产品。

　　一些中小险企原本定的全年“开门红”目标，这三天就完成了。

　　有券商机构预测，今年将有50万亿左右的银行定期存款到期，在银行存款利率下行趋势下，保险公司纷纷把目光投向这块“肥肉”。

　　这股热潮的另一面，也是不少保险代理人的“焦虑”：

　　银行渠道抢走了大量稳健型客户，自己手里的长期保障型保单成交难度越来越大，部分代理人甚至面临“无单可签”的困境。

　　保险产品在银保渠道大卖，其实损害的不仅仅是保险代理人的短期利益，对于保险行业长久发展，并非没有潜在隐患。

　　保险的本质是风险转移和分散机制，而银保渠道的3-5年的短期理财险，更像是PLUS版本的银行存款，保障功能很弱，核心是理财。

　　多度依赖短期理财险，对于保险公司的经营，不是捷径，更像一剂可能损害长期稳健经营的“毒药”。

　　短期理财险资金通常要求在3-5年内兑现，但为了覆盖高成本，公司不得不投向长期项目，造成“短钱长投”，一旦市场波动或集中退保，极易引发流动性危机。

　　为了吸引资金，公司可能被迫进行激进投资（如高风险权益资产），影响公司运营的整体稳定性。由于产品存续期短，一旦新增保费下滑或客户集中退保，现金流会迅速由正转负，偿付能力将急剧下降。

　　短期理财险多为一次性缴费，无法像长期期交业务那样形成持续、稳定的保费收入。过度依赖这类业务，将使保险公司违背保险业提供长期保障的核心价值。

　　2025年底，金融监管总局发布《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》，就是要强化保险公司资产负债匹配管理，久期匹配与风险对冲。要求保险公司在内部制度层面，建立健全资产负债管理体系，加强资产负债联动管理，做到资产负债管理期限结构匹配、成本收益匹配、流动性匹配。

　　久期匹配是资产负债管理的基石，保险公司大量依靠持续滚动发售的短期理财险，其负债的实际久期很可能被低估，短期负债长期化运作模式，极易形成“隐性负缺口”，在实质上，保险公司要持续背负可能随时兑现的短期负债。

　　用不稳定的短期“热钱”去支撑长期的、不流动的投资，一旦负债端的稳定性被打破，偿付能力恶化，整个模式就会坍塌。