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　　开年不到一个月，医药商业龙头九州通动作频频，密集落子医疗器械、生物技术等多个赛道，同时同步优化治理架构、推进医美企业。

　　一、开年狂揽5家新公司，医械高毛利赛道加码

　　企查查数据显示，2026年以来，九州通火速成立5家新公司，业务精准聚焦医械核心领域，地域覆盖北京、重庆、安徽、福建等多个关键区域，形成跨区域协同布局。

　　5家新公司清单（按地域划分）：

　　福建：九州通康脉(福建)医疗器械有限公司（聚焦器械主业）

　　北京：北京九州通生物技术有限公司、北京九州通晨阳科技有限公司（生物+医疗信息化双赛道）

　　重庆：重庆市九州通强宇科技有限公司（医疗信息化布局）

　　安徽：九州通医学检验(安徽)有限公司（医学检验赛道补充）

　　值得关注的是其“51%+49%”的股权模式：九州通通过旗下主体持股51%实现绝对控股，牢牢掌握主导权；剩余49%股权留给本地企业或技术团队。

　　这并非盲目扩张，而是基于现有业务的战略补位。

　　2025年上半年财报显示，九州通核心业务仍以医药批发为主，全国分销网络已成型，但区域盈利分化明显。

　　其中，九州通医疗器械集团以7.70亿元净利润成为最赚钱的子公司之一，印证了医械板块的高盈利潜力。此次新设公司，正是要进一步强化器械、生物科技等高毛利赛道，补齐医学检验、医疗信息化等细分领域短板。

　　除了新设公司，九州通还通过产业投资完善产业链。

　　其投资版图已覆盖原料药、创新医疗器械CXO等关键环节，比如投资聚焦心脑血管介入、骨科高端植入的CXO企业武汉奥绿新，后者的CRO研发、CMO生产能力，能与九州通器械板块形成“研发+商业化”协同，加速高端器械落地。

　　二、治理+资本双管齐下，为扩张铺路

　　业务扩张的同时，九州通同步推进内部治理优化和资本补血，筑牢发展根基。

　　1.治理架构升级：紧跟新规，强化专业监督

　　九州通已正式取消监事会，将其职权交由董事会财务与审计委员会承接，同时优化董事会结构，新增职工代表董事和独立董事，确保独立董事占比不低于三分之一。这并非个例，而是响应新《公司法》要求的行业趋势。

　　根据证监会2024年新规，2026年1月1日起，上市公司需以董事会审计委员会替代监事会，行使监督职权。

　　相较于传统监事会，审计委员会成员多具备财务、法律专业背景，能更精准地把控财务风险和经营合规性，监督效率更高，也能降低企业运营成本。

　　九州通的提前布局，正是为了适配规模化扩张后的管理需求，让监督更聚焦、高效。

　　2.资本运作补血：发债3亿，聚焦科技研发

　　1月20日，九州通成功发行2026年度第一期科技创新债券，募资3亿元并于次日到账。这笔资金将直接用于技术研发和业务拓展，为新成立公司的产能落地、核心技术攻关提供充足现金流，也为医械板块的数字化、智能化升级注入动力。

　　三、医美赛道再突破，重整*ST美谷迎新进展

　　除了医械主业，九州通在医美赛道的布局也迎来关键节点。其全资子公司作为核心重整投资人，参与了*ST美谷的重整，近期两大进展值得关注：

　　1.股权过户完成，坐稳第一大股东

　　1月14日，*ST美谷部分股票按重整计划完成过户，总过户比例达总股本的48.21%。

　　其中，九州通旗下子公司持股24.39%，成为第一大股东，锁定期36个月，彰显长期布局决心；其余7家机构投资人持股1.02%-6.77%，锁定期多为12个月，形成多元股东结构。

　　2.退市风险部分缓解，但仍存挑战

　　1月21日，深交所同意撤销*ST美谷因重整实施的退市风险警示，但公司仍面临多重压力：2024年审计后净资产为负，继续被实施退市风险警示（*ST）；同时因连续三年扣非净利润为负、持续经营能力存疑、主要银行账户被冻结，叠加其他风险警示（ST）。

　　九州通此举，本质是依托自身医药供应链优势，切入医美大健康赛道。若能成功盘活*ST美谷，将实现医械与医美业务的协同，拓展新的增长曲线，但后续仍需通过业务整合、资源注入破解经营困境。

　　结语：

　　当前医药行业集中度持续提升，头部企业纷纷通过产业链延伸、跨区域扩张巩固优势。

　　九州通开年的一系列操作，核心逻辑是“主业深耕+赛道拓宽+生态协同”：以医械高毛利赛道为核心，通过灵活的股权模式快速扩张，再以治理升级和资本运作保驾护航，同时试水医美赛道寻找新增长点。

　　不过，新公司的业务落地、*ST美谷的整合效果、跨区域协同的效率，都需要时间检验。

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