来源：活报告

　　2026年1月20日，沃客非凡首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际。

　　公司是跨境新零售企业，2024年收入10.49亿元人民币，净利润0.20亿元，毛利率35.60%；2025年前9个月收入8.80亿元，净利润0.42亿元，同比增长两成，毛利率36.93%。

　　LiveReport获悉，深圳市沃客非凡科技股份有限公司SHENZHEN WOKE TECHNOLOGY Co., LTD（简称“沃客非凡”）于2026年1月20日首次在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。

　　公司是一家以全链路数字化能力为核心并专注于东南亚的跨境新零售企业，已经成为以中国为基地的出境领先3C配件及小家电品牌持有人。

　　印度尼西亚是公司的核心市场，公司也策略性地扩展市场至越南、泰国和菲律宾，专注于3C配件、小家电和家装建材等产品类别的销售。通过结合自有品牌和合作品牌，公司为这些国家的SMR和终端消费者提供高性价比的产品。

　　公司依托自主开发的全链路数字平台，整合从工厂到零售终端的全链条资源，有效破解东南亚市场线下渠道分散、物流低效高成本、仓储资源短缺及数字化程度低等核心难题，凭借自营仓储物流网络与本地化运营团队，形成“品牌+数字化+供应链”的综合竞争力。

　　截至2025年9月30日，公司的平台直接连接超过40,000家SMR，定位为印度尼西亚市场领先的3C配件及小家电的跨境品牌持有人。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的零售销售价值计算，公司于3C配件类别为印度尼西亚排名第1的中国跨境公司，并于小家电类别为排名第6的中国跨境公司。

　　公司在印尼打造了VIVAN、ROBOT、SAMONO等契合当地市场的高知名度自有品牌，其中VIVAN和ROBOT主营充电宝、充电线等3C配件，SAMONO主打搅碎机、烤箱等小家电，均已收获较高品牌认可度与市场份额。

　　截至2025年9月30日，公司构建了覆盖印尼、越南、泰国、菲律宾四国的线上线下全域销售网络：

　　线下分销商网络：依托超40,000家SMR搭建强大分销架构，实现产品深度触达当地市场。

　　线上渠道：在Shopee、Tokopedia等主流电商平台布局55家官方旗舰店，同时借助TikTok等直播平台拓展业务，直播运营覆盖四国，拥有超100,000名KOL创作者网络，并通过统一的商品规划、定价及履约标准，持续扩大线上业务规模。

　　财务业绩

　　截至2024年12月31日止2个年度、2024年及2025年前9个月：

　　收入分别约为人民币9.08亿、10.49亿、7.49亿、8.80亿，2025年前9个月同比+17.56%；

　　毛利分别约为人民币3.05亿、3.73亿、2.65亿、3.25亿，2025年前9个月同比+22.51%；

　　净利分别约为人民币0.18亿、0.20亿、0.33亿、0.42亿，2025年前9个月同比+25.80%；

　　毛利率分别约为33.58%、35.60%、35.44%、36.93%；

　　净利率分别约为2.02%、1.94%、4.42%、4.73%。

　　公司过去两年业绩稳步增长，收入、毛利与净利润均呈上升态势。

　　公司收入主要来自3C配件、小家電、家装建材及其他相关产品销售与服务，重大部分来自3C配件业务，2023年和2024年分别占总营收的76.2%和71.7%，是核心收入支撑。

　　行业情况

　　根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，印度尼西亚的3C配件市场由2020年的约49亿美元增长至2024年的约67亿美元，期间复合年增长率约为8.4%。印度尼西亚的3C配件市场预计将于2029年达到约100亿美元的规模，2024年至2029年的复合年增长率约为8.3%。

　　2024年，向印度尼西亚出口3C配件的五大中国企业的零售销售价值合计达约人民币1,880.0百万元，占中国与印度尼西亚3C配件出口市场份额约10.5%，公司于3C配件类别为印度尼西亚排名第一的中国跨境公司。

　　2020年至2024年间，印度尼西亚的小家电市场由约14亿美元扩张至约18亿美元，复合年增长率约为6.1%。2024年至2029年，印度尼西亚的小家电市场预计将由约18亿美元增长至约24亿美元，复合年增长率预计约为5.6%。

　　在统一计量基准下，公司2024年在出口至印度尼西亚的中国跨境小家电公司中排名第六，零售销售价值达约人民币115.0百万元，占中国至印度尼西亚小家电出口市场约2.6%。同年，出口至印度尼西亚的十大中国小家电公司的零售销售价值合计达约人民币1,795.0百万元，占市场约40.9%。

　　可比公司

　　同行业IPO可比公司：安可创新(300866.SZ)、三太股份(301558.SZ)、傲基股份(2519.HK)

　　董事高管

　　沃客非凡的董事会由七名董事组成，包括四名执行董事及三名独立非执行董事。

　　公司香港上市前的股东架构中：

　　许龙华先生直接持股4.86%，通过前海海路持股44.06%，合计持股约48.92%，为控股股东；

　　其他投资者包括Maison Capital、深圳旦恩、深圳亦联、阿里巴巴(09988.HK)、深圳微光启明、中国联塑(02128.HK)、兴富平龙、广发证券(000776.SZ)等。

　　公司上市前经历了多轮融资。在2023年到2024年的D3轮最新融资中，公司每股成本为人民币16.90元，投后估值约为1.5亿人民币。

　　据LiveReport大数据统计，沃客非凡中介团队共计8家，其中保荐人1家，近10家保荐项目数据表现平稳；公司律师共计2家，综合项目数据表现缺乏亮点。整体而言中介团队历史数据表现中规中矩。

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