继我国2025年12月向ITU提交超20万颗卫星频轨申请后，美国FCC于2026年1月10日批准SpaceX新增7500颗星链卫星，这一系列动作标志着全球两大主要参与方在低轨卫星领域的资源争夺已进入白热化阶段。这种针锋相对的规划升级，彻底打破了市场对低轨星座6-10万颗容量的传统认知，确认了频轨资源"先占先得"的战略紧迫性，从而倒逼国内卫星制造与火箭发射的远期总需求空间被彻底打开。

　　战略制高点决定商业航天未来

　　轨道和频谱是太空经济的核心战略资源，按《无线电规则》规定，最先提出使用频率要求的国家享用优先使用地位。中国需在14年内完成星座组网，而美国凭借"星链"计划已部署超9000颗卫星，占据大量优质频段资源。截至2025年11月，我国国网星座和千帆星座累计发射仅230颗，尚有巨大发射任务空间。

　　此次中国向ITU申请超20万颗卫星频轨资源，叠加FCC批准SpaceX新增7500颗卫星，标志着中美已进入商业航天低轨卫星军备竞赛，2026年预计整体发射及部署规模将大幅增加。

　　“十五五”规划明确大力发展商业航天，工信部提出2030年实现卫星通信用户超千万；可回收火箭、星间激光通信、相控阵天线等技术突破，推动卫星制造成本持续下降，为规模化组网奠定基础。

　　高盛预测2024-2035年全球低轨卫星市场规模将从150亿美元增至1080亿美元，年均增长率达20%；国内广义太空经济规模2030年有望突破1.2万亿美元，年复合增长率超15%。

　　卫星产业链投资机会

　　（一）上游：核心元器件与原材料——技术壁垒高、国产替代空间大

　　复合材料领域：卫星轻量化是重要趋势，光威复材（300699.SZ）高强高模碳纤维是卫星结构件核心材料，2023年营收占比12.39%；瑞华泰（688323.SH）PI/CPI薄膜已获头部商业航天企业应用；蓝思科技（300433.SZ）航天级UTG光伏封装解决方案已向SpaceX送样，仅卫星互联网规划需求对应的UTG玻璃市场空间已超2000亿元。

　　金属材料领域：斯瑞新材（688102.SH）是国内液体火箭发动机推力室内壁独家供应商，2025年8月启动产业化项目；西部材料（002149.SZ）钛合金等材料用于火箭箭体结构件，为商业航天提供轻量化关键材料。

　　陶瓷材料领域：国瓷材料（300285.SZ）陶瓷管壳是低轨卫星射频芯片主要封装方案，已覆盖100颗卫星订单，远期市场弹性可达10.5-33亿元。

　　核心元器件领域：

　　射频芯片：铖昌科技（001270.SZ）星载相控阵T/R芯片核心供应商；国博电子（688375.SH）T/R组件国家队，近期股价涨幅达39.61%；臻镭科技（688222.SH）卫星互联网核心芯片供应商，2024年卫星通信收入占比50%。

　　处理器/存储：复旦微电（688385.SH）FPGA、抗辐射宇航级存储芯片，单星价值量360-400万元；紫光国微（002049.SZ）eSIM芯片支持卫星互联网应用。

　　连接器：航天电器（002025.SZ）、陕西华达（301517.SZ）高可靠等级电连接器，已进入商业航天供应链。

　　（二）中游：卫星与火箭制造及发射——产能扩张、订单落地在即

　　卫星制造：

　　整星：中国卫星（600118.SH）作为A股唯一卫星制造整机上市公司，深度参与国家重大航天工程；长光卫星（未上市）"吉林一号"星座二期投产后将具备年产200颗遥感卫星能力。

　　有效载荷：信科移动（688387.SH）卫星互联网通信体制标准制定者，单星价值量高，已中标上海卫星互联网研究院相关项目；航天电子（600879.SH）激光通信终端单颗整星价值量大几百万。

　　能源分系统：钧达股份（002865.SZ）太空光伏业务2026年预计贡献利润2亿元；东方日升（300118.SZ）已进入SpaceX供应链，2026年太空光伏业务销售额约5亿；新雷能（300593.SZ）星载电源系统，低轨卫星电源市占率50%-60%，2025年供货超2000套。

　　火箭制造与发射：蓝箭航天（未上市）已与中国星网、垣信卫星签署发射服务合同；铂力特（688333.SH）金属3D打印为火箭发动机提供大规模整合制造解决方案，SpaceX猛禽发动机3D打印渗透率已达70-80%；中集安瑞科（03899.HK）为航天发射场提供液氢、液氧、液氮等燃料地面存储设备。

　　（三）下游：地面设备与应用服务——商业化落地关键环节

　　地面终端：信维通信（300136.SZ）为SpaceX星链地面站供应连接器，2025年出货600万站以上，贡献收入10-12亿元；盟升电子（688311.SH）成功入围中国星网低轨卫星星座应用端设备招标；通宇通讯（002792.SZ）已投资蓝箭鸿擎，与三大主流星座协同合作。

　　核心网：震有科技（688418.SH）为中国电信天通卫星地面核心网独家供应商，预计2025-2027年归母净利润为19/182/346百万元。

　　数据应用：中科星图（688568.SH）发布"星眼"太空感知星座计划，将发射156颗卫星构建全球近地轨道监测网络；航天宏图（688066.SH）运营"女娲"遥感星座。

　　测试验证：霍莱沃（688682.SH）商业航天订单高增，预计2025-2027年归母净利0.15/0.56/1.12亿元；苏试试验（300416.SZ）深度绑定蓝箭航天等头部民营火箭企业。

　　核心个股梳理

　　上游材料：光威复材、瑞华泰、蓝思科技、国瓷材料

　　核心元器件：铖昌科技、国博电子、臻镭科技、复旦微电

　　卫星制造：中国卫星、信科移动、新雷能、钧达股份

　　火箭发射：铂力特、蓝箭航天（未上市）

　　地面设备：信维通信、盟升电子、震有科技

　　太空光伏：钧达股份、东方日升、晶科能源