【业绩速览】2025年，虽然生猪和肉鸡销量提升明显，但销售价格不给力，使得温氏股份当年净利润大幅下滑。

　　根据温氏股份（300498）发布的业绩预报显示，2025年预计盈利50亿元至55亿元之间，同比2024年盈利（调整后）92.8亿元，下滑41%至46%。

　　根据销售数据简报，2025年，温氏股份完成肉鸡销售超过13亿只，增加7.9%，毛鸡销售均价11.78元/kg，减少9.8%，最终实现销售收入329亿元，减少1.8%。

　　生猪销售同样有类似结构。全年生猪销售超过4000万头，增加34%，毛猪销售均价13.71元/kg，下滑约18%，实现销售收入615亿元，减少0.5%。

　　生猪和肉鸡销售占温氏股份总收入约98%，虽然总收入下滑有限，但毛利润减少可看得见的。

　　众所周知，养殖业具有周期性，温氏股份曾在2021年和2023年分别亏损134亿元、64亿元，2022年、2024年实现盈利53亿元、92.8亿元。2025年再度遭遇下行周期，利润大幅下滑。

　　值得注意的是，2025年前三季度，温氏股份实现净利润52.6亿元，如果全年净利润逼近业绩预报的下限50亿元，则可能在四季度遭遇亏损。

温氏股份董事长

　　如果公司全年利润是上限55亿元，单季度盈利大约2.5亿元，比前三个季度任何一个季度都是大幅下滑。

　　正是因为这种周期性，因此温氏股份估值难以提升，最新市盈率为14倍，市值大约1130亿元。

　　2015年，其股价最高曾超过34元，目前不到17元，与高点相比已腰斩；历史最低价曾达到11.4元。

　　2025年四季度，温氏再度走在盈亏边缘，也对2026年业绩提出了严峻的挑战。