作者丨分析师（证书编号）：诸海滨（S0790522080007）

摘要

云栖大会发布多项重磅技术及产品，关注北证AI产业链优质稀缺标的

2025年9月24日，2025云栖大会在浙江省杭州市云栖小镇举行。阿里云发布多项重磅技术更新及产品，全面呈现了其在大模型、云计算、AI等领域的最新探索与实践。阿里通义旗舰模型Qwen3-Max全新亮相。在服务器层面发布全新一代磐久128超节点AI服务器。北交所现阶段AI相关产业链共有标的25家，截至2025年9月26日总市值达到970.89亿元，涵盖芯片、算力中心基建、算力服务等方面。关注并行科技、曙光数创、海达尔等优质稀缺性标的。并行科技（839493.BJ）是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，智算云平台已部署智谱大模型、DeepSeek-R1等主流模型。并行科技2025H1实现营收4.58亿元，同比+69.27%；归母净利润507.86万元，同比+20.05%。海达尔（836699.BJ）从事精密滑轨的研发、生产与销售，在服务器领域成为国内具有影响力的滑轨供应商。2025H1海达尔实现营收1.82亿元，同比减少0.75%，归母净利润3305.87万元，同比增长3.79%，毛利率28.64%，同比增长2.05pcts。

北证行业：五大行业本周平均涨跌幅均收跌

本周高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-6.35%、-6.17%、-5.68%、-6.70%、-5.92%。高端装备行业本周市盈率中值降至40.7X，信息技术行业本周市盈率中值降至93.5X，化工新材行业本周市盈率中值降至44.4X，消费服务行业本周市盈率中值降至55.8X，医药生物行业本周市盈率中值降至38.3X。

科技新产业：本周四大科技新产业PE TTM中值均下降

北交所科技新产业156家企业中11家上涨，区间涨跌幅中值为-7.24%，创远信科+16.85%，捷众科技+9.70%，锦好医疗+8.23%，五新隧装+7.79%，奥迪威+6.95%位列涨幅前五。156家企业的市盈率中值由51.7X降至48.9X。总市值由5241.31下降至4949.38亿元，市值中值由25.23下降至23.75亿元。智能制造产业市盈率TTM中值降至53.6X。电子产业市盈率TTM中值降至55.5X。汽车产业市盈率TTM中值降至35.9X。信息技术产业市盈率TTM中值降至61.6X。

公告：万源通增资泰国子，并行科技持续采购算力设备

并行科技：公司拟向绵存（浙江）科技有限公司等采购AI算力服务器及配套服务器主机设备。克莱特：《发明专利证书》：一种液冷管路系统及其设计方法。万源通：本次增资完成后，泰国子公司的注册资本由500万泰铢增加至3.88亿泰铢。创远信科： 5项《专利证书》。铜冠矿建：公司子公司铜冠矿建（赞比亚）收到《中标通知书》，中标金额：20,729,115.70美元。球冠电缆：公司收到政府补助金额7,600,000元。许昌智能：子公司许昌继电器研究所有限公司继电器研究所中标线路在线监测装置，合计中标金额333.76万元。

风险提示

宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。

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标的

云栖大会发布多项重磅技术及产品，关注北证AI稀缺标的

2025年9月24日，2025云栖大会在浙江省杭州市云栖小镇举行。大会为期三天，以“云智一体·碳硅共生”为主题，设三大主论坛和110余场聚合话题。活动现场，阿里云发布多项重磅技术更新及产品，全面呈现了其在大模型、云计算、AI等领域的最新探索与实践。

活动当天，阿里通义旗舰模型Qwen3-Max全新亮相。Qwen3-Max预训练数据量达36T tokens，总参数超过万亿，拥有Coding编程能力和Agent工具调用能力。在大模型用Coding解决真实世界问题的SWE-Bench Verified测试中，Instruct版本斩获69.6分。下一代基础模型架构Qwen3-Next及系列模型也于当天发布，模型总参数80B仅激活3B，性能即可媲美千问3旗舰版235B模型，实现模型计算效率的重大突破。Qwen3-Next针对大模型在上下文长度和总参数两方面不断扩展的未来趋势而设计，创新改进采用了混合注意力机制、高稀疏度MoE结构、多token预测机制等核心技术，模型训练成本较密集模型Qwen3-32B大降超90%，长文本推理吞吐量提升10倍以上，为未来大模型的训练和推理的效率设立了新标准。

在服务器层面，阿里云发布全新一代磐久128超节点AI服务器。新一代磐久超节点服务器由阿里云自主研发设计，具备高密度、高性能和高可用的核心优势，可高效支持多种AI芯片，单柜支持128个AI计算芯片，密度刷新业界纪录。磐久超节点集成阿里自研CIPU 2.0芯片和EIC/MOC高性能网卡，采用开放架构，扩展能力极强，可实现高达Pb/s级别Scale-Up带宽和百ns极低延迟，相对于传统架构，同等AI算力下推理性能还可提升50%。

北交所现阶段AI相关产业链共有标的25家，截至2025年9月26日总市值达到970.89亿元，涵盖芯片、算力中心基建、算力服务等方面。

并行科技（839493.BJ）是国内领先的超算云服务和算力运营服务提供商，主要服务包括并行通用超算云、并行行业云、并行AI云等。公司积极推进基于国产算力芯片的算力服务以及国产算力芯片与国产大模型的适配、优化和应用支持工作，目前公司智算云平台已部署智谱大模型、DeepSeek-R1等主流模型。在业务模式上，公司通过与服务器供应商合作，采购搭载高性能加速计算卡的服务器硬件，并在此基础上完成应用软件的安装、系统适配及性能优化，最终以一体化解决方案形式交付客户。

并行科技2025H1实现营收4.58亿元，同比+69.27%；归母净利润507.86万元，同比+20.05%。

海达尔（836699.BJ）从事精密滑轨的研发、生产与销售，产品主要应用于家电、服务器等领域。在立足家电滑轨市场的同时，海达尔积极布局服务器滑轨的技术储备和产品开发，在服务器领域成为国内具有影响力的滑轨供应商。公司目前已成为华为、新华三、华勤、中科曙光、烽火科技、浪潮、中兴通讯等服务器生产商的合格供应商。

2025H1海达尔实现营收1.82亿元，同比减少0.75%，归母净利润3305.87万元，同比增长3.79%，毛利率28.64%，同比增长2.05pcts。

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行业

北证行业：五大行业本周平均涨跌幅均收跌

本周（2025年9月22日至2025年9月26日，下同）高端装备、信息技术、化工新材、消费服务、医药生物五大行业平均涨跌幅分别为-6.35%、-6.17%、-5.68%、-6.70%、-5.92%。

高端装备行业本周市盈率中值降至40.7X，创远信科+16.85%、捷众科技+9.70%、恒合股份+8.19%涨跌幅排名前三。（高端装备行业包含机械设备、汽车零部件、金属制品业、国防军工、电力设备、仪器仪表制造业、电池二级行业）

信息技术行业本周市盈率中值降至93.5X，奥迪威+6.95%、凯德石英+6.55%、恒拓开源+2.29%涨跌幅排名前三。（信息技术行业包含电子、技术服务、通信、半导体制造等二级行业）

化工新材行业本周市盈率中值降至44.4X，广信科技+9.01%、硅烷科技+5.14%、瑞华技术+3.76%涨跌幅排名前三。（化工新材包含金属新材料、橡胶和塑料制品业、化学制品、非金属材料、电池材料、纺织制造、专业技术服务业等二级行业）

消费服务行业本周市盈率中值降至55.8X，美之高+1.92%、康农种业-1.17%、一致魔芋-1.37%涨跌幅排名前三。（消费服务包含商业服务、包装印刷、食品饮料、家用电器、交通运输、动物保健、家居用品、专业服务、建筑装饰、环境治理、农林牧渔等二级行业）

医药生物行业本周市盈率中值降至38.3X，锦好医疗+8.23%、锦波生物-2.99%、梓橦宫-5.24%涨跌幅排名前三。（医药生物包含医疗器械、化学制药、中药、生物制品、医疗美容）

3

科技新产业

科技新产业：本周四大科技新产业PE TTM中值均下降

从周度涨跌幅数据来看，2025年9月22日至2025年9月26日，北交所科技新产业156家企业中11家上涨，区间涨跌幅中值为-7.24%，创远信科+16.85%，捷众科技+9.70%，锦好医疗+8.23%，五新隧装+7.79%，奥迪威+6.95%位列涨幅前五。北证50、沪深300、科创50、创业板指周度涨跌幅分别为-3.11%、+1.07%、+6.47%、+1.96%。

2025年9月22日至2025年9月26日，156家企业的市盈率中值由51.7X降至48.9X。

2025年9月22日至2025年9月26日，156家企业的市值整体下降，总市值由5241.31下降至4949.38亿元，市值中值由25.23下降至23.75亿元。

本周（2025年9月22日至2025年9月26日），前十大涨跌幅标的分别是创远信科、捷众科技、锦好医疗、五新隧装、奥迪威、硅烷科技、曙光数创、连城数控、华信永道、阿为特。

智能制造（56家）

本周，从估值表现看，北交所智能制造产业市盈率TTM中值降至53.6X。从本周个股市值表现来看，五新隧装+7.79%、连城数控+1.95%、阿为特+0.10%分列市值涨跌幅前三甲。（智能制造公司类别：包含机械设备、机械零件制造、军工制造、交运设备、电气设备等细分行业）

电子（45家）

本周，从估值表现看，北交所电子产业市盈率TTM中值降至55.5X。从本周个股市值表现来看，创远信科+16.85%、锦好医疗+8.23%、硅烷科技+5.14%分列市值涨跌幅前三甲。（电子公司类别：包含消费电子、医疗电子、新能源电子设备、仪器仪表等细分行业）

汽车（26家）

本周，从估值表现看，北交所汽车产业市盈率TTM中值降至35.9X。从本周个股市值表现来看，捷众科技+9.70%、奥迪威+6.95%、巴兰仕-2.17%分列市值涨跌幅前三甲。（汽车公司类别：包含汽车硬件、汽车电子、汽车整车制造、汽车材料、内外饰设计、后市场服务等细分行业）

信息技术（29家）

本周，从估值表现看，北交所信息技术产业市盈率TTM中值降至61.6X。从本周个股市值表现来看，恒拓开源+2.29%、华信永道+0.98%、*ST广道0.00%分列市值涨跌幅前三甲。（信息技术公司类别：包含集成电路、高端软件、智能终端、高端服务器、网络和通信、云计算等细分行业。）

整体来看，本周四大产业市盈率TTM中值均下降。

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公告

万源通增资泰国子，并行科技持续采购算力设备

并行科技：公司拟向绵存（浙江）科技有限公司、浙江天极集成电路技术有限公司采购AI算力服务器及配套服务器主机设备，并签署相关采购合同，采购合同总金额预计不超过人民币11,338.98万元。公司拟向北京乐讯科技有限公司出售部分早期型号的算力服务器专用设备，预计合同总金额不超过人民币12,392.72万元。

克莱特：公司收到了由国家知识产权局颁发的1项《发明专利证书》：一种液冷管路系统及其设计方法。

万源通：公司与全资子公司以自有资金对泰国子公司进行同比例增资。本次增资完成后，泰国子公司的注册资本由500万泰铢增加至3.88亿泰铢。泰国子公司已于2025年9月22日完成注册资本变更登记相关事宜，并取得了当地行政主管部门签发的注册登记证明文件。

创远信科：公司于近日收到了由国家知识产权局下发的5项《专利证书》：基于功分器载波聚合实现大带宽收发功能的系统、基于拉格朗日插值实现动态速度TDL模型信道系数生成方法、装置、处理器及其存储介质、实现电源上下电时序控制的电路结构、基于FPGA实现多路ADC数据同步处理的方法、基于低空平台实现移动通信基站区分与精确定位的方法、系统、装置、处理器及其存储介质。

铜冠矿建：公司子公司铜冠矿建（赞比亚）有限公司于近日收到中矿卡通巴矿业有限公司发出的《中标通知书》，项目名称：中矿卡通巴矿业有限公司卡通巴铜矿项目尾矿库工程，中标金额：20,729,115.70美元(含税，以正式合同为准）。

球冠电缆：公司收到政府补助金额7,600,000元，上述补助是与资产相关的政府补助。

许昌智能：公司子公司许昌继电器研究所有限公司收到国家电网有限公司项目的《中标通知书》，国网河南省电力公司2025年第一次配网物资协议库存公开招标采购，继电器研究所中标线路在线监测装置，合计中标金额333.76万元。

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风险提示

宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。

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2023-2024年新财富最佳北交所公司研究团队第一

2024年21世纪金牌分析师北交所研究第一名

2024年Wind金牌分析师最佳北交所研究机构

2016-2022年水晶球奖北交所最佳分析师公募榜/总榜双第一

2016-2017年金牛奖新三板研究第一名

2015-2016年新财富最佳新三板研究第一名

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