金价又涨，似乎听得有点“麻木”了。为何又聊金价？侃财君发现，此轮上涨的标志性在于，不仅盘中突破3700美元，本周更是突破45年前高点，成为黄金“真历史新高”。更让人纠结的是，手中有黄金、贵金属概念股的投资者，到底是继续持有还是趁高落袋为安？

盘中创新高后回调

wind数据显示，周二（9月9日）纽约尾盘，现货黄金跌0.22%，报3628.06美元/盎司，北京时间22:00发布美国非农就业数据年度基准修订时涨至3674.78美元创历史新高，随后转跌。COMEX黄金期货跌0.28%，报3667.20美元/盎司，22:00也曾达到3715.20美元创盘中历史新高。

尽管有小幅回调，但业内人士表示，黄金价格正突破1980年经通胀调整后的历史峰值——当时美元与黄金开始脱钩，通胀肆虐，纸质资产信用崩塌，现货黄金价格也随之一举升破了850美元。按实际购买力计算，1980年的850美元相当于2025年的3500美元。

数据显示，延续2024年27%的强劲涨势，黄金今年以来已累计上涨近39%。

首饰金方面，9月10日，各大品牌金饰价格均已突破1070元/克。其中，周生生足金饰品价格为1074元/克，周大福、老凤祥、老庙黄金足金金价已达1073元/克。

（黄金珠宝品牌当日金价）

黄金珠宝企业承压

金价走高，也带动黄金概念股走强。9月9日，恒邦股份、西部黄金、赤峰黄金等多只黄金概念股涨停。8月底迄今，贵金属指数已从3200点左右，跃升到4088，涨幅达27%。

（近期贵金属板块指数走势）

与之相反的是，不少黄金珠宝企业业绩承压。中国黄金公布2025年半年报，公司取得营业收入310.98亿元、同比下降11.54%，归母净利润3.19亿元、同比下降46.35%。老凤祥中报本期收入和归母净利润分别同比下降16.52%、13.07%，周大生分别下降43.92%、1.27%，明牌珠宝收入下降20.31%，归母净利润同比增亏646.62%。

成本高企，消费不给力的情况下，不少黄金珠宝企业布局新赛道。周六福披露，随着金价不断走高，公司近年也开始探索更加轻质化、时尚化的产品设计，通过IP联名等策略，以期放大产品与品牌的复合属性，带来更高的客户黏性、毛利率和盈利能力。潮宏基、莱绅通灵、老铺黄金、周六福、周生生等公司上半年业绩亮眼，也多源于在“高端黄金”赛道及品牌差异化布局等方面发力。

走还是留，是个问题历史让人不得不警惕。1980年1月达到历史高点后，黄金价格在3个月内暴跌50%。相关数据测算，当时那场“雪崩”瞬间抹去1600亿美元财富，换算成2025年的购买力，相当于万亿级别财富蒸发。对投资者来说，最关心的莫过于稳不稳住手中的黄金资产。方正证券投资顾问罗旭鸿分析，贵金属的主要逻辑主要是避险需求、央行增持、货币政策转向及降息预期，中国央行连续第10个月增持黄金，全球央行“购金热”持续，侧面支撑金价，同时美联储降息预期还在增加。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹分析：在黄金结束逾4个月盘整，并有效突破3500美元/盎司后，技术形态上，上方上升通道更加顺畅，多空力量重新平衡形成价格新的上涨动能。同时，美联储9月降息50个基点预期涌现，叠加政府债务不可持续性与政治经济形势动荡下的债市风险上升，有利于硬通货黄金价格的上行。招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼预测，从目前市场形势来看，9月美联储降息25个基点概率大，在此前黄金或仍将围绕降息展开偏多交易，并持续推升其价格走强。另有调查显示，看好金价走高的投资者与看空者的比例已接近8比1，凸显出市场压倒性的乐观情绪。投资者要么拿稳手中黄金资产为未来更严重的通胀未雨绸缪，要么谋求新的避险港湾以应对对美债和美元等传统锚定资产信任失效。投资专家提醒，当黄金以如此迅猛的态势突破历史高位，往往预示着深层压力正在酝酿，尽管黄金可以作为避险资产，投资者也应该进一步分散压力。欢迎关注新湖南客户端“生态环保直通车”专题，并监督举报你身边的环保问题。扫描下方二维码即可“上车”！

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作者｜黄炜信一审｜杨建建二审｜曹娴三审｜李伟锋-相关精选推荐-湖南的北纬28°水果产业带，你了解多少？“湘超”的流量，如何变现湖南日报经济频道出品未经授权禁止转载欢迎分享至朋友圈投稿、商务合作：hnrbkcb分享、点赞、在看，再看不迷路