AI效益加速兑现，巨头腾讯控股（00700.HK）取得了超出市场预期的经营业绩。

　　8月13日晚，腾讯控股公布2025年第二季度及中期业绩。第二季度，腾讯控股实现营业收入约1845亿元，同比增长近15%；归母净利润约556亿元，同比增长近17%。营收、净利均远超此前的预估值。

　　2025年中期，腾讯控股营业收入达3645亿元，归母净利润约为1034亿元，均创了历史新高，且归母净利润首次在中期突破千亿大关。

　　腾讯控股表示，公司在AI领域持续投入并从中获益。

　　上半年，公司还耗资365亿港元，累计回购8186.70万股股份。

　　二级市场上，腾讯控股也有积极表现。港股市场上，年初以来，公司股价累计上涨了超40%。8月14日，腾讯控股开盘价600港元/股，时隔四年多重新站上600港元/股。

　　三大业务齐发力助业绩创新高

　　腾讯控股取得了创新高的经营业绩。

　　据披露，2025年第二季度，腾讯控股实现营业收入1845.04亿元，同比增长14.52%；归母净利润556.28亿元，同比增长16.79%。营收、净利均超出此前的预估值1789.4亿元、508.3亿元。

　　2025年一季度，腾讯控股实现的营业收入、归母净利润分别为1800.22亿元、478.21亿元，同比增长12.87%、14.16%。

　　对比发现，二季度的营收及净利同比增速略高于一季度。

　　整体而言，上半年，腾讯控股实现营业收入、归母净利润分别为3645.26亿元、1034.49亿元，同比增长13.69%、15.56%。

　　长江商报记者发现，2025年上半年，腾讯控股的营收及净利均创了同期历史新高，且公司归母净利润首次迈过千亿关口。

　　亮丽业绩数据背后，是腾讯控股主营业务收入稳健增长。

　　腾讯控股的主要业务可分为三大板块，即增值服务、营销服务、金融科技及企业服务。

　　2025年第二季度，公司增值服务、营销服务、金融科技及企业服务收入分别为913.68亿元、357.62亿元、555.36亿元，同比增长16%、20%、10%。

　　腾讯控股表示，近期发布的《三角洲行动》的收入贡献，以及《王者荣耀》《无畏契约》《和平精英》等长青游戏收入，拉动了第二季度增值服务收入快速增长。

　　营销服务收入增长，与广告平台改进、微信交易生态提升有关。这些改变，推动了广告主对视频号、小程序及微信搜一搜的强劲需求。

　　金融科技及企业服务收入，受益于消费贷款服务、商业支付活动、理财服务收入增长。企业服务收入的增速较近几个季度有所加快，得益于企业客户对AI相关服务的需求增加，包括GPU租赁和APItoken使用，以及商家技术服务费的增长。

　　2025年上半年，腾讯控股的增值服务、营销服务、金融科技及企业服务收入分别为1835.01亿元、676.15亿元、1104.43亿元，同比增长16.54%、19.93%、7.5%。

　　营业收入保持快速增长，腾讯控股的综合毛利率、净利率也有所上升。上半年，公司销售毛利率、净利率分别为56.38%、29.02%，同比上升3.43个百分点、0.63个百分点。

　　上半年，腾讯控股还大手笔回购，耗资365亿港元，累计回购了8186.70万股股份。

　　股价时隔四年多重回600港元

　　腾讯控股的经营业绩快速增长，与在AI领域的投入有关。

　　在业绩公告中，腾讯控股表示，公司在AI领域持续投入并从中获益。《王者荣耀》及《和平精英》等长青游戏向平台化进化并加大了AI的应用，新游戏如《三角洲行动》亦取得了突破，使得游戏业务在用户及收入侧均表现出色。公司通过升级广告基础模型，提升了各个流量平台上的广告效果，持续推动营销服务收入的快速增长。公司致力于通过赋能微信内更多应用场景，推动AI原生用元宝的使用量，升级混元基础模型的能力，为用户及企业带来更进一步的AI增益。

　　腾讯控股持续加大研发投入。腾讯控股相关人士在业绩交流会上表示，第二季度，公司研发投入243亿元，同比增长17%；资本支出191亿元，同比增长119%，主要用于AI基础设施建设。

　　2025年上半年，公司一般行政开支655.85亿元，同比增长25.40%。

　　近几年，腾讯控股的研发投入持续增长。2020年至2024年，公司研发投入分别为389.72亿元、518.80亿元、614.01亿元、640.78亿元、706.86亿元。

　　值得一提的是，腾讯控股国际市场影响力在扩大。

　　2025年以来，腾讯游戏、云服务和微信生态等在海外市场均取得积极进展。游戏业务强劲复苏，国际游戏表现尤为突出。得益于Supercell游戏、《PUBGMobile》以及《沙丘：觉醒》的出色表现，2025年第二季度国际市场游戏收入同比增长35%至188亿元，连续四个季度刷新历史高点，增速创国际市场收入单独披露以来的季度新高。

　　腾讯云国际化持续深化，2025年上半年，公司助力GoTo、正大、e&UAE等国际客户提升效率，并支持美的集团、泡泡玛特、杨国福等中国企业加速出海。截至目前，腾讯云累计服务超10000家海外客户，业务覆盖80多个国家和地区。为进一步拓展全球布局，腾讯控股还宣布将投资1.5亿美元在沙特建设中东数据中心，并在日本大阪新建第三个数据中心及设立区域办公室，持续深耕亚洲、欧洲及中东市场。

　　二级市场上，2025年以来，腾讯控股的股价从417港元/股上涨至8月14日的590港元/股，年内涨幅达41.49%。

　　8月14日，腾讯控股开盘价为600港元/股，这是其自2021年6月29日以来首次重回600港元/股。目前，腾讯控股市值约5.4万亿港元，年内增加约1.59万亿港元。