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《大行》百度(09888.HK)投资评级及目标价(表)
发布时间:2025-08-14

  百度-SW(09888.HK)将于下周三(20日)公布今年第二季度业绩,受搜寻业务人工智能转型降低广告收入影响,券商料公司核心市场营销收入按年跌逾15%及营运溢利率承压,本网综合10间券商预测,百度2025年第二季非公认会计准则净利润料介乎37.28亿至52.27亿元人民币,对比去年同期73.96亿元人民币,按年下跌29.3%至49.6%,中位数45.68亿元人民币,按年下跌38.2%。

  里昂指随著百度旗下AI搜索渗透率从4月的35%跳升至6月超过50%,但变现能力有限,百度核心的市场营销收入承压,料云业务有望在强劲AI需求带动下保持26%按年增长,但不足以抵消广告下滑影响,该行料随著AI搜索覆盖率在第三季度可能进一步提升至70%且变现有限,广告收入的下降趋势将持续,估第三季核心收入按年跌约6%,估计在AI搜索转型接近完成并且AI查询的变现能力改善,收入下滑可能要到第四季度才会开始缓解。市场关注百度搜寻转型及人工智能变现化贡献预期、广告开支、企业及政府云需求、外界对文心一言4.5开源模型及视频生成模型MuseSteamer的反应、自动驾驶及自动驾驶的士收入贡献等。

  下表列出9间券商对百度(09888.HK)投评级及目标价:

  券商│投资评级│目标价

  富瑞│买入│107元

  华泰证券│买入│99.5元

  美银证券│买入│98元

  交银国际│买入│96元

  建银国际│跑赢大市│94.62元

  高盛│买入│91元

  摩根大通│中性│85元

  星展│持有│84元

  汇丰环球研究│持有│74.1元

  下表列出19间券商对百度(BIDU.US)

  评级及目标价:

  券商│投资评级│目标价

  花旗│买入│140美元

  招银国际│买入│130.3美元

  富瑞│买入│110美元

  里昂│跑赢大市│105美元

  瑞银│买入│105美元

  海通国际│优于大市│103美元

  华泰证券│买入│102.2美元

  美银证券│买入│100美元

  摩根士丹利│与大市同步│100美元

  交银国际│买入│99美元

  建银国际│跑赢大市│97.3美元

  大和│跑赢大市│95美元

  高盛│买入│93美元

  野村│中性│93美元

  摩根大通│中性│85美元

  星展│持有│85美元

  华兴资本│持有│83美元

  巴克莱│与大市同步│81美元

  汇丰环球研究│持有│76美元

  (fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-14 12:25。)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)

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