近日，美的集团即将全资收购意大利医学影像技术龙头——百胜医疗（Esaote）的消息引发关注。此次交易的核心，是美的通过旗下万东医疗牵头推进，收购目前掌控百胜医疗的中方控股公司剩余全部股权，从而实现对其全面独家控股。

　　据悉，美的集团已向奥地利联邦竞争管理局提交合并申报，计划收购百胜医疗77.5%的股份。这标志着自2017年百胜医疗开启中资财团共同持股阶段后，旨在完成对百胜医疗的全面控股。

　　万东医疗、云锋基金等组成财团联合体出资比例

　　ESAOTE百胜医疗诞生于1982年，是欧洲最大的超声设备生产商，也是全球领先的医疗诊断设备制造商。其核心业务板块包括：超声诊断业务（占比超过50%）——业内首家推出介入超声辅助技术并率先实现实时超声与CT/MR多模态影像融合的企业；开放式低场MRI业务；以及医疗保健信息技术。可以说，凭借雄厚的技术积累，百胜医疗已在全球医学影像领域占据重要地位。

　　从股权结构看，截至2025年12月31日，美的集团直接持有万东医疗45.46%的股份，美的集团实控人何享健同时为万东医疗实际控制人，从而间接持有百胜医疗股权。通过此次全资收购，美的将进一步强化对百胜医疗核心业务的控制。不过，本次收购并未包含百胜医疗在美国、印度、俄罗斯等地区的海外子公司，这些主体将继续保持本地化独立运营。

　　在战略层面，美的集团于2025年4月成立独立医疗事业部，整合万东、库卡医疗、瑞仕格医疗等资产，构建临床医技与智慧医院的完整版图。而作为美的医疗影像的国内核心平台——万东医疗，2025年交出上市29年来首份亏损年报。营业收入13.47亿元，同比下滑11.64%；归母净利润亏损约2.28亿元，同比下滑244.81%。区域市场上，华北、华东等国内四大核心区域营收降幅显著，而海外收入达3.6亿元，同比增长54.38%，占比升至30%，成为唯一高增长板块。首亏之后，万东医疗换帅美的集团执行董事王建国，剥离亏损资产，加码动物医疗等领域。

　　因此，此次全资收购百胜医疗，叠加2024年底并购锐珂国际业务，被视作在国内市场承压背景下，美的集团通过海外高端资产并购补技术、拓渠道、提份额的战略必然。不过从侧面可看出，美的做医疗影像的决心越来越大了......