2026年5月21日,山东省"港澳周"活动期间,恒丰银行副行长房毅与联易融创始人、CEO宋群相对落笔,分别签下两份战略合作协议——一份面向境内供应链金融业务,一份则指向联易融旗下国际品牌Unloq的跨境金融服务。山东省财政厅党组成员、副厅长王元强，省财金投资集团党委委员、副总经理周苹在场见证。这一幕,折射出国有银行在监管引导下转型供应链金融的内在迫切，也照见了以联易融为代表的科技公司借助政策窗口向银行深处渗透的战略图谋。签约背后的政策坐标理解这次签约,必须先读懂山东省"港澳周"活动的政治经济语境。2025年以来,随着国内经济修复节奏分化加剧,传统信贷模式对中小微企业的覆盖持续不足,政策层面的压力日益显性。人民银行、国家金融监督管理总局多次在公开场合强调"发展供应链金融、盘活应收账款",财政部则通过"政府采购供应链融资"等专项机制,试图打通资金流向中小企业的"最后一公里"。山东作为国内传统制造业重省,汽车零部件、重工机械、能源化工等产业链条绵长、账期积压问题突出,应收账款占压现金流的矛盾长期存在。恒丰银行虽是全国性股份制银行,但其根基在山东,山东省财金投资集团是其核心国有股东。此次财政厅副厅长亲身出席,代表的不仅是背书意味,更是山东省政府通过金融工具疏通产业链资金梗阻的战略部署。"港澳周"这一经济活动,为鲁港金融合作提供了正式的制度通道。联易融的国际品牌Unloq作为合同主体出现,表明这场合作在设计上从一开始就兼顾了境内供应链金融与跨境贸易场景的双轨叙事。这不是偶然安排。知情人士透露,双方谈判其实早于山东"港澳周"数月,协议条款细节几经修改,最终选择在香港这一具有标志性意义的场合完成签约,本身就是一种战略传播行为——向市场传递联易融"国际化"叙事的决心,也向监管层传递恒丰银行"服务实体经济"的政治正确。此次合作内容划分为多个领域:业务合作、资产证券化、科技系统建设、客户资源共享、市场营销及品牌宣传、数字化能力建设,以及其他双方协商确定的合作事项。这一框架本身颇具弹性——核心条款明确而具体,但边界性条款则留有空间,便于双方根据业务进展动态扩展。值得关注的是,联易融与Unloq的两份协议在合作条款上高度对称,但主体不同:前者面向境内人民币业务,后者面向跨境外汇结算场景。这一设计意在以Unloq为支点,在香港市场以合规方式打通跨境供应链融资通道,同时避开境内监管对单一主体跨境业务的限制。恒丰银行供应链金融的战略性押注理解恒丰银行选择联易融的逻辑,需要回溯这家银行的历史轨迹。2019年,山东省国有资本通过财金投资集团成为恒丰银行最大股东。此后数年,恒丰银行处于"修复资产负债表、重建经营合规性"的重整阶段,新增信贷以审慎为先,传统公司信贷规模受限。在此背景下,发展供应链金融成为恒丰银行的战略出口之一。相较于传统信贷,供应链金融依托核心企业信用,交易背景真实,风险相对可控,且有助于提升中间业务收入,改善盈利结构。对于仍在修复期的恒丰而言,供应链金融是在"不大量新增风险敞口"前提下拓展业务的可行路径。然而,恒丰银行自身在供应链金融领域的科技能力相对薄弱。相比招商银行、浦发银行等已深耕多年的同业,恒丰在资产证券化操作经验、AI风控系统、数字化供应链平台建设方面均处于追赶者位置。引入联易融,提供的正是这种"外购能力"。联易融作为国内供应链金融科技领域的头部平台,累计服务供应链资产规模超过2万亿元,合作企业超过3500家,平台积累了覆盖多行业多业态的核心数据资产。双方合作,是恒丰银行以合作换时间、以引入代替自研的路径选择。业内人士分析,这类"银行+科技"合作模式在监管层面获得了明确的政策鼓励。国家金融监督管理总局在2024年末出台的《商业银行数字化转型指导意见》明确指出,商业银行可引入外部科技服务商能力,但需明确技术服务与业务经营的边界,防止过度依赖第三方引发的操作风险。协议文本中的科技系统建设条款,在一定程度上已预先照顾了监管关切,将联易融定位为"技术服务提供方"而非"业务直接参与方"。联易融的国内外双线战略对于联易融而言,此次与恒丰银行的签约,是其持续扩展银行合作网络的又一步棋,但背后承载的战略诉求远比"新增一家合作银行"复杂得多。联易融自2016年成立以来,凭借腾讯系背景和宋群团队的金融科技经验,迅速切入供应链金融赛道。其核心产品在资产证券化和应收账款融资领域建立了行业标准地位。2021年赴港上市后,联易融持续强化在AI风控领域的技术投入,并提出以"SC+海外"为核心的第二增长曲线战略。然而,国内供应链金融市场的竞争格局正在发生深刻变化。一方面,国有大行和股份制银行在政策引导下加快自建供应链金融平台,腾讯系、阿里系、京东系等互联网巨头也以不同形式参与其中,科技公司的"中间人"角色面临被挤压的风险;另一方面,宏观经济波动导致部分核心企业信用出现分化,叠加利率下行、资产证券化发行费率收窄,联易融的单位盈利能力承受压力。在此背景下,联易融需要不断扩展合作银行网络,以维持平台资金来源的多元化和可持续性。每一家银行合作方,既是联易融的资金供给侧,也是其触达核心企业客户的销售渠道。恒丰银行在山东及中西部地区的网络,为联易融提供了进入传统制造业供应链的新通道。与此同时,Unloq的国际化叙事,是联易融在国内竞争趋于激烈背景下,主动开辟海外蓝海市场的战略部署。以香港为支点、以跨境贸易走廊为场景、以Unloq为品牌,联易融正在构建一套与境内业务相互呼应、又彼此独立的国际化叙事框架。