5月29日，大宗物流龙头炬申股份向不特定对象发行可转换公司债券的申请获深交所审核通过。公告显示，炬申股份此次发行可转债的募资总额不超过3.80亿元，其中，2.66亿元拟投入炬申几内亚驳运项目，剩余1.14亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。

　　炬申股份已获10个期货交割仓资质

　　炬申股份于2021年4月登陆深交所主板，是一家专业提供铝、铜、锌、锡、氧化铝、工业硅、不锈钢、PVC等大宗商品的综合物流服务的物流企业。截至目前，炬申股份已取得了上期所、广期所、郑商所、大商所批准的铝、氧化铝、铜、锌等10个期货交割仓资质。

　　《募集说明书》显示，由于期货（商品）交易所对于拟申请期货交割仓的物流企业的固定资产、注册资本、财务状况、抗风险能力及商业信誉等具有较高的要求，期货交割仓资质具有较高的准入门槛。其客户也相对稳定，在有色金属领域，天山铝业、中铝集团、东方希望、嘉能可、信发集团等铝产业链大型企业与炬申股份长期合作。

　　2023年至2025年，炬申股份实现营业收入分别为9.94亿元、10.40亿元和18.89亿元，实现归属于母公司所有者的净利润分别为6218.72万元、8157.11万元和7247.94万元。2025年度，炬申股份归属于母公司所有者的净利润较上年同期下降11.15%，主要系几内亚陆路运输业务亏损所致。同期，炬申股份的毛利率分别为4.58%、3.12%和2.38%。

　　押注几内亚驳运项目

　　炬申股份在《募集说明书》中表示，几内亚业务拓展初期，业务尚在起步阶段。由于2025年三季度为几内亚雨季，降水量较大且伴随强风，对矿石开采、陆路运输、海上过驳等均产生较大不利影响，陆路运输业务基本处于停滞状态。2024年和2025年度，几内亚陆路运输营业收入分别为788.93万元和6969.72万元，净利润分别为-1768.79万元和-4246.64万元，对归母净利润的影响分别为-902.08万元和-2150.37万元。

　　至于几内亚的业务情况，公告显示，炬申股份已经和天山铝业、中铁十七局等主要客户签订驳运业务合同，签署合同期限为2至5年。

　　此次炬申股份押注的几内亚驳运业务测算平均毛利率为39.40%，测算业务单价为4.24美元/吨。至于公司是否有意借助几内亚驳运业务的高毛利率抬升整体毛利率，中国证券报·中证金牛座记者致电炬申股份董秘办，截至发稿公司尚未做出回应。