4月18日，有消息称DeepSeek正与投资者展开洽谈，计划以不低于100亿美元的估值筹集至少3亿美元资金。

　　过去，Deepseek没有传出融资消息，其资金来自母体幻方量化，不急于通过融资输血。幻方作为量化私募巨头，其收取的管理费和提成颇为可观。梁文锋本人也曾说，DeepSeek的研究经费来源于幻方的研发预算。

　　达泰资本创始管理合伙人叶卫刚向第四波科技智库表示，DeepSeek此时启动融资，很大概率是为上市做准备。

　　叶卫刚说：“实际上，梁文锋从未明确表示过不融资，只是此前公司资金充足，他不愿过早引入资本，以免打乱自身战略布局。如今公司发展已趋于成熟，他也具备了足够的控制力，吸纳一些拥有资源的投资人，反而会带来益处。”

　　第四波科技智库特约专家、天使投资人郭涛认为，DeepSeek此时融资，也是因当前技术迭代快速，算力需求大增，大模型研发成本飙升。V4模型因工程问题多次跳票。

　　郭涛补充指出，行业人才竞争白热化，DeepSeek如果长期缺乏外部资金支持，难以留住核心研究员。

　　叶卫刚提到，梁文锋对于推动公司上市可能有些急切，这种“急”主要源于高管与员工手中的期权需要通过上市变现。

　　通常情况下，员工期权套现最理想的方式是通过公司被收购或IPO上市，或者是在公司上市前的融资轮次中实现内部回购。一些公司会在进行新一轮融资时，安排老股转让或要约回购，让早期员工尤其是高管和核心员工出售部分股权给新进入的投资人，实现部分套现。

　　但就DeepSeek而言，此前其从未进行过融资。且过去一年里，DeepSeek 已有多位核心研发人员离职，转而加入字节、腾讯、小米等大型科技企业。

　　最近，DeepSeek 前核心研究员郭达雅就被曝加入字节负责大模型研发的 Seed 组织。4月16日，抖音副总裁李亮称，字节为Seed团队技术人员提供的薪资体系包含现金、字节期权及豆包期权，其中期权将在四年内全部归属。

　　此外，DeepSeek 前多模态核心研究员阮翀也已加盟第三方智能驾驶解决方案供应商元戎启行，担任首席科学家一职；DeepSeek-OCR 系列核心作者魏浩然于今年春节前后离职，传闻将入职“某大厂”。第一代大语言模型（LLM）核心作者王炳宣加入了腾讯。

　　叶卫刚认为，上市公司与非上市公司的影响力存在本质差异，品牌效应更是天差地别。“大模型时代发展日新月异，三个月的时间仿佛一个世纪般漫长。企业必然要全力抢占各类先机。若现在不推动上市，待两年后行业热度消退，无论是留住人才还是获取订单，都会变得更为困难。”

　　当被问及梁文锋此次融资是否为公司上市前的最后一轮时，叶卫刚称不确定，“后续可能还会有 Pre-IPO 轮融资，届时估值有望达到三五百亿美元。而上市之后，DeepSeek 的市值可能会突破万亿。”

　　在叶卫刚看来，若梁文锋希望提升公司估值，选择科创板上市或许是首选；若计划走全球化路线，则可能考虑港股上市。

　　不过，叶卫刚也提到，目前港股已有智谱和MiniMax，而科创板正缺少一家大模型领域的标杆企业。尤其在当前政策支持下，硬科技和未来产业赛道中的新一代信息技术、生物医药、高端装备制造等领域企业，正被优先推动登陆科创板，“他选择科创板的概率很大。”

　　叶卫刚判断，此次融资，梁文锋大概率会以国资和战略投资方为主，“一来他不缺钱，二来项目属于国家战略方向。”

　　郭涛也提到，浙江国资与产业链上下游企业如华为，会是DeepSeek首轮融资的潜在重要投资者。以华为为例，其相关平台与DeepSeek存在技术协同，双方在昇腾芯片适配等领域已有合作，投资后可深化技术联动，加速模型与国产芯片的融合，

　　叶卫刚说：“能投进去的机构肯定会投，但机会难得。Kimi都宣称估值100亿美元，而DeepSeek的实力至少比Kimi高出一个数量级。”

　　在他看来，“当前大语言模型赛道几乎已无其他企业的机会，但多模态大模型领域仍将有2—3家独立企业实现上市；物理模型领域也会诞生3—5家上市公司，不过今年该领域的不少企业还处于靠讲故事融资的阶段，预计两三年后能迎来上市窗口期。”

　　郭涛还提到，现阶段投资DeepSeek的投资人还需要考虑到公司的技术研发风险，比如下一代模型的研发能否按计划推进、性能是否能达到预期，这些因素直接关系到DeepSeek能否保持竞争力。

　　根据现有消息，DeepSeek的 V4模型将于4月下旬正式发布,该版本模型参数规模达万亿级别，支持百万级上下文长度，且首次实现了对华为昇腾等国产AI芯片的深度适配与优化。