三个月大赚207亿元！宁德时代（300750.SZ，03750.HK）的盈利能力远超市场预期。

　　4月15日晚，宁德时代披露了2026年第一季度报告。2026年前三个月，公司实现营业收入约1291亿元，同比增长52.45%；归母净利润约为207亿元，同比增长48.52%。

　　三个月盈利207亿元，相当于日赚超2.3亿元，宁德时代业绩再创同期历史新高。这也是公司继2025年第四季度以来连续第二个季度盈利超过200亿元。

　　这份一季报远超市场预期，与12家券商此前的预测数中位数相比，营业收入相差40%，归母净利润相差约26%。一个季度的业绩预测上出现如此大的偏差，这在A股市场上并不多见。

　　宁德时代还宣布了多个重磅动作，包括2025年末期派发现金红利约304亿元，投资300亿元设立子公司等。

　　二级市场上，4月16日，宁德时代A股、H股双双大涨，均创历史新高。目前，宁德时代A+H股总市值约为2.1万亿元，超过中国石油，位居A股市场第三位。

　　连续两个季度盈利超200亿

　　开门红，宁德时代交出的一季报当之无愧。

　　根据季度报告，2026年第一季度，宁德时代实现营业收入1291.31亿元，同比增长52.45%；实现归母净利润207.38亿元，同比增长48.52%。

　　这样的业绩大幅超出市场预期。此前，12家券商对宁德时代一季度业绩预测的中位数为营业收入约922亿元、归母净利润约164亿元，分别较上年同期增长8.85%、17.45%。宁德时代的实际业绩，分别较上述预测数的中位数高出约40%、26%。

　　第三方机构的业绩预测偏离度如此之大，这在A股市场较为罕见。

　　2025年，宁德时代的经营业绩就已经超出市场预期。当年，公司实现的营业收入、归母净利润分别为4237.02亿元、722.01亿元，同比增长17.04%、42.28%。其中，第四季度，公司实现的营业收入、归母净利润分别为1406.30亿元、231.67亿元，同比增长36.58%、57.13%。

　　2026年第一季度，宁德时代业绩延续了2025年第四季度的快速增长，实现了连续两个季度盈利超过200亿元。

　　美中不足的是，2026年一季度，宁德时代经营净现金流为336.81亿元，同比增长2.47%，远低于营业收入和归母净利润增速，说明公司业绩增长速度超过现金回收能力。

　　公司一季度财务费用为0.62亿元，与上年同期的-22.88亿元相比，大幅增加，变动幅度为102.72%。财务费用大幅变动，宁德时代解释，主要为持有的外币货币性项目受汇率变动影响产生汇兑损失。这一变化与公司全球化布局相关，也符合市场预期。

　　二级市场上，宁德时代的股价创了新高。4月16日，公司A股、H股双双大涨，涨幅分别达5.33%、9%，股价达到453.98元/股、714.50港元/股，A股+H股市值合计约为2.1万亿元。

　　市值2.1万亿元，宁德时代超过中国石油，跻身A股第三位，前两位分别为工商银行、农业银行。

　　动力电池与储能业务齐爆发

　　宁德时代为何能取得超出市场预期的经营业绩？券商预测为何“失准”？

　　公开信息显示，2026年一季度，碳酸锂及大宗商品等原材料价格上涨。显然，这对宁德时代的利润产生了影响。

　　那么，宁德时代凭什么在2026年一季度实现业绩高速增长？

　　数据显示，2026年第一季度，宁德时代的中国动力电池市占率达到50.1%，时隔五年，其重新拿下中国动力电池市场的半壁江山。

　　宁德时代的一季度报告没有详细披露具体业务情况，从2025年年报披露的信息看，有几个因素或是重要因素。

　　宁德时代储能业务爆发。2025年，公司储能电池销量121GWh，同比增长29.13%，连续5年位居全球第一；储能系统收入624.40亿元，毛利率26.71%。宁德时代不再是卖电芯，而是提供储能解决方案。2025年，公司系统集成业务全球共计交付超70个项目，出货规模同比增长超160%。

　　截至2025年末，宁德时代合同负债达492.33亿元，较2024年末的278.34亿元大增76.88%。近500亿元的合同负债，足以说明公司产品处于供不应求状态。

　　2026年以来，储能市场爆发，宁德时代的储能业务势必产销两旺。作为全球储能行业龙头，其议价能力更强。

　　4月15日，在一季度业绩说明会上，宁德时代相关负责人表示，随着国内136号文、114号文落地，储能的市场定位和容量电价机制愈发清晰，已成为具备稳定收益的资产，带来需求爆发。海外方面，市场本身已具备明确的经济性，AI和数据中心进一步带动了储能需求增长。

　　宁德时代的国际化真正落地。2025年5月，宁德时代港股IPO募资超300亿港元，90%投向匈牙利工厂。

　　匈牙利德布勒森工厂总投资73.4亿欧元，是欧洲产能最大的电池工厂，服务于奔驰、宝马、Stellantis、大众等欧洲客户。

　　2026年第一季度，匈牙利德布勒森工厂量产，叠加海外市场需求爆发，宁德时代的海外投资布局开始进入收获期。

　　综上，宁德时代2026年一季度业绩高速增长、券商预测“失准”，可能与储能爆发相关，宁德时代已经不再是一家全球动力电池巨头，而是动力电池、储能双巨头。

　　宁德时代正在着眼未来。4月15日，宁德时代宣布投资300亿元设立子公司时代资源集团（厦门）有限公司，定位为公司新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。

　　公司称，长期来看，动力和储能市场空间巨大，对锂、镍、铜、铝等金属资源需求旺盛。当前全球供应链不稳定性上升，为保障上游原材料供应安全及稳定，公司已逐步布局相关矿产资源。

　　宁德时代现金流充足。截至2026年一季度末，公司货币资金3519.97亿元、交易性金融资产（主要为理财产品）603.52亿元。