瑞银发表报告指出，携程(09961.HK)去年第四季收入及非通用会计准则经营利润均优于预期。展望2026年第一季，该行认为春节期间韧性十足的旅游需求，将支持国内酒店收入实现低十位数按年增长，而平均每日房价和变现率则大致与去年持平。

　　该行预计携程出境业务也将保持稳健，录得中十位数按年增长，因为用户转向其他目的地及长途旅行增加，有助抵销日本市场的影响。该行预计携程国际业务在2026年第一季及整个财年收入将维持超过50%的按年增长。

　　瑞银将携程2026年第一季酒店收入预测上调1.7%，以反映春节期间强劲的国内和出境旅游需求。另对其首季及全年净收入预测分别上调1.1%和0.6%，非通用会计准则经营利润率下调约1个百分点至约28%，由于目前处于亏损状态的海外业务占比提高所致。惟该行未有明确计入反垄断调查的潜在影响。

　　尽管携程首季业务势头良好，但该行强调反垄断调查仍是当前悬而未决的利淡因素，现阶段调查结果的可见性有限，相信将继续在短期内压抑投资者情绪。瑞银维持对携程(TCOM.US)

　　美股的「买入」评级，目标价由90美元下调至80美元。(ec/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 12:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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