瑞银发表研报指，招商银行(03968.HK)发布2025年度初步业绩，营收及净利润分别为3,375亿元、1,502亿元人民币。全年营收按年持平，扭转了2025年首三季度的下降趋势。

　　该行预计，招商银行2025年第四季度净利息收入、平均资产按季上升2个基点至1.73%；并认为净手续费收入可能保持了稳健增长，而交易收入可能因债券收益率上升和高的比较基数而续造成拖累。

　　瑞银又指，招行的不良贷款率保持稳定在0.94%，但不良贷款拨备覆盖率按季大幅下降20.2个百分点至391.79%，同时贷款拨备率按季下降24个基点至3.68%。这或反映出该行在2025年第四季度保持了较低的信贷成本。

　　瑞银予招商银行12个月目标价为56元，评级「中性」。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-23 16:25。)

　　AASTOCKS新闻