出品/零售商业评论

　　过去一年，在中国消费市场整体呈现谨慎前行的基调下，妙可蓝多却表现激进，其背后的支撑是连续多个季度扎实的财务业绩改善和清晰的战略转型成效。

　　据公开信息，2025年前三季度，妙可蓝多实现营业收入39.57亿元，同比增长10.09%；归母净利润1.76亿元，同比增长106.88%。

　　仅第三季度，净利润就实现了4297万元，同比增幅更是高达214.67%。而且，妙可蓝多2025年全年营业收入有望突破50亿元，并创下历史新高，为冲击百亿营收奠定基础。

　　而最新的关键动作来自其最大股东：蒙牛乳业在2025年底再次增持妙可蓝多股份，并明确宣布未来三个月内将继续买入。这不是蒙牛第一次增持，但其在妙可蓝多业绩显著回暖的当口持续加码，信号意义强烈。

　　「零售商业评论」认为，蒙牛与妙可蓝多双方协同已深入到供应链、渠道与研发核心环节，可以通过多维协同效应提升妙可蓝多的业绩基本面与市场竞争力。更重要的是，可以推动中国千亿级奶酪市场的竞争转向“价值战”。

　　蒙牛为何对妙可蓝多如此重视，更像一场深思熟虑的产业布局。

　　其核心在于，蒙牛看中了妙可蓝多作为中国奶酪市场关键拼图的稀缺战略价值，并正通过系统性赋能，力求实现“1+1>2”的化学反应。

　　首先，奶酪是蒙牛必须打赢的“未来之战”。在液态奶竞争白热化、增长趋缓的背景下，高增长、高附加值的奶酪赛道是头部乳企争夺的下一座堡垒。

　　据行业分析报告显示，中国奶酪消费量正以年均两位数速度增长，但人均消费量仍不足日韩的十分之一，市场潜力巨大。然而自建一个全国性的奶酪品牌，不仅耗时漫长，更需跨越供应链、渠道和消费者认知的巨大鸿沟。

　　而妙可蓝多这个奶酪第一品牌，对蒙牛而言是一条无可替代的“快车道”。在2025年上半年中国包装奶酪品牌销售额中，妙可蓝多奶酪市场占有率超过38%，奶酪棒市场占有率持续增长，稳居行业第一。持续增持，是将这条快车道的控制权握得更牢。

　　那么，蒙牛是如何赋能的？其动作已远超资金支持，进入了业务运营的“深水区”。

　　关键落点在供应链与成本重构。过去，国内奶酪企业严重依赖进口干酪作为原料，成本受制于国际市场价格与汇率波动。蒙牛入主后，凭借其全球采购网络和国内领先的奶源掌控力，推动妙可蓝多原料采购的“国产化”与“规模化”。

　　据妙可蓝多方面透露，其国产干酪使用比例已显著提升，这直接带来了毛利率的改善。2025年第三季度，妙可蓝多毛利率同比提升约6个百分点，这正是供应链协同最直接的财务体现。

　　其次，渠道网络的“无缝接入”是另一张王牌。

　　奶酪，尤其是面向家庭和餐饮的奶酪，是高度依赖渠道渗透的品类。蒙牛覆盖全国数百万终端、深入县乡镇的毛细血管般渠道网络，向妙可蓝多全面敞开。这使得妙可蓝多几乎以零边际成本，迅速填补了下沉市场的空白。

　　截至2025年中，其经销商数量超过6500家，覆盖约80万个零售终端。在B端，蒙牛长期以来与国内外大型连锁餐饮集团建立的合作关系，更是为妙可蓝多直接打开了后厨的大门，这是后者此前难以企及的优势。

　　此外，品牌与研发的协同效应也在释放。整合后形成的“妙可蓝多+蒙牛奶酪+爱氏晨曦”多品牌矩阵，爱氏晨曦以稀奶油和黄油见长，妙可蓝多的优势产品为马苏里拉、奶酪片、原制奶酪等产品，实现了市场覆盖和产品线的互补与升级。

　　而在品牌建设与营销方面，妙可蓝多也共享了蒙牛历经多年精心深耕所积累的顶级IP资源库，去年双方已签署《IP权益使用服务合同》。妙可蓝多与包括奥运、中国航天、NBA等在内的国际国内十大知名IP达成合作，快速实现了品牌形象破圈。

　　在我们看来，蒙牛的深度介入，正在系统性地补足妙可蓝多在供应链、渠道等领域的短板。这种协同的终极目标，是让妙可蓝多在蒙牛体系内，既能获得安全稳定的供应链支持和广阔的渠道腹地，又能保持其在奶酪领域的专业聚焦和市场敏锐度，最终反哺并巩固蒙牛在整个乳制品大盘中的领先地位。

　　获得了蒙牛赋能的妙可蓝多，自身如何作战？其答卷清晰指向了“TO C+TO B双轮驱动”的战略升级。

　　这不仅是业务板块的拓展，更是一场深刻的自我升维：从一家儿童零食公司，向覆盖全民、贯穿消费与餐饮的“奶酪解决方案平台”转型。

　　先看C端，妙可蓝多的策略是“深耕”与“破圈”并行。儿童奶酪棒的基本盘必须守住，但天花板也清晰可见。妙可蓝多的做法是，以儿童产品为信任基石，强力向“家庭”和“成人”场景渗透。

　　一方面，继续巩固儿童奶酪的绝对领先地位，通过与“汪汪队”等顶级IP的联动，守住基本盘并提升复购率。另一方面，积极破圈，针对年轻人推出奶酪小三角、奶酪小粒等休闲零食，并切入山姆等会员店渠道，推出定制化产品（如奶酪坚果脆），反响热烈。甚至大胆推出了添加人参的功能性奶酪“参情酪意”系列，试图撬动银发健康消费市场，可以看出妙可蓝多将奶酪从零食向营养功能性食品升级的野心。

　　这些尝试旨在扭转“妙可蓝多等于儿童食品”的公众认知，将其品牌内涵扩展为“全家人的营养奶酪”。尽管转型不易，但财报显示，其家庭餐桌系列奶酪收入在2025年上半年实现了28.44%的同比增长，证明破圈初见成效。

　　而真正成为第二增长极、并贡献巨大业绩弹性的，是B端。据公开信息，2025年上半年妙可蓝多餐饮工业系列收入已超8亿元，保持良好增长态势。

　　妙可蓝多不再只是零售货架上的品牌，它正通过蒙牛的“引荐”，快速切入茶饮、咖啡、烘焙、西式快餐及中餐升级的庞大市场。它为连锁品牌提供定制化的马苏里拉芝士、奶油奶酪、稀奶油等专业原料。与百胜中国等巨头的合作，即是标杆案例。

　　B端业务的崛起，不仅带来了可观的收入增量，更重要的是，它具备订单稳定、客户粘性高、能平滑消费市场波动的特点，极大增强了公司整体的抗风险能力。

　　业绩增长的真实逻辑，藏在利润表的结构变化里。「零售商业评论」认为，妙可蓝多此次利润的暴增，主要并非来自营收的同等扩张，而是源于利润结构的优化。

　　一方面，高毛利的B端和家庭餐桌产品占比提升；另一方面，供应链协同带来的成本下降直接增厚了利润。这是一种更健康、更可持续的“内生性增长”。

　　目前，妙可蓝多已将“店效倍增”确立为未来三年的核心战略，标志着其增长模式转向提升终端运营能力。该战略以消费者为中心，通过组织重构与渠道精耕，实现B、C端协同发展。

　　妙可蓝多通过“C端+B端双轮驱动”，在2025年前三季度实现净利润增长，同时市占率稳居38%以上，验证了协同模式的可行性。

　　对比其主要竞争对手，妙可蓝多凭借先发品牌优势、蒙牛的全链路加持以及在B端建立的先入优势，正在构筑一条差异化的综合护城河。

　　我们再站在行业角度来看，中国奶酪市场仍有较大增长空间，目前千亿蓝图刚刚展开一角。

　　行业数据显示，2024年，中国奶酪市场规模约209亿元，整体保持着较高的增速。但中国年人均0.17kg的奶酪消费量，显著低于欧美发达国家以及日本、韩国。从奶酪在各国乳制品消费中的占比来看，日本、韩国为13.17%和9.94%，而中国仅占2.62%。中国奶酪市场依然是一条充满想象的黄金赛道。

　　但是，中国奶酪市场的竞争也从品类教育阶段转向效率与生态的全面比拼。随着伊利、光明等乳业巨头加码奶酪赛道，行业竞争维度已从单一产品营销升级为综合性较量。

　　未来，中国奶酪市场的竞争将更依赖供应链韧性、品类创新精度、渠道渗透效率的全面能力。而蒙牛与妙可蓝多的协同，将为消费产业提供更有力的增长路径。