2025年信托行业业绩分化的浪潮中，背靠建设银行的建信信托交出了一份略显黯淡的答卷：全年实现营业收入18.48亿元、净利润9.09亿元，较2024年分别减少3.05亿元、3.03亿元，成为行业前十中为数不多的营收净利双下滑机构。作为银行系信托的标杆代表，建信信托的业绩承压并非个例，而是行业从“规模驱动”向“能力驱动”转型过程中，银行系信托机构面临业务结构调整、盈利模式重构、行业竞争加剧的集中体现。其业绩变化不仅折射出银行系信托在转型中的共性困境，更成为观察行业头部机构如何突破增长瓶颈的重要样本。

　　建信信托2025年的业绩双降，本质是多重因素叠加下的转型阵痛，既有行业大环境的影响，也有自身业务调整的内在原因。其一，传统优势业务收缩，盈利基本盘承压。作为银行系信托，建信信托此前依托建行的渠道与资金优势，在政信信托、银信合作等领域占据优势，但2025年政信信托市场迎来量价齐跌的调整期，行业整体收托规模大幅下滑，收益吸引力持续减弱，叠加监管对通道业务的严格限制，公司传统高收益业务规模持续压缩，而这类业务正是此前营收和利润的重要支撑。与此同时，公司与建行理财子公司合作的标品业务虽实现规模扩张，但这类业务普遍存在费率低、难以体现主动管理能力的问题，陷入“规模增、利润降”的行业通病，未能有效弥补传统业务收缩的利润缺口。

　　其二，业务转型尚处培育期，新增长点暂未形成稳定盈利。在信托业务“三分类”监管框架下，建信信托坚定向资产服务信托、资产管理信托等本源业务转型，2025年其信托管理规模同比暴涨30%至1.69万亿元，家族财富管理规模近1500亿元，资产服务信托在风险处置、资产证券化等领域也落地多项实践。但本源业务的特性决定了其前期需投入大量资源进行布局，且资产服务信托本身具有低费率、重规模的特点，家族信托、养老信托等新兴业务虽增长迅速，但客户培育、产品打磨、团队建设均需时间，尚未形成与规模匹配的盈利能力。此外，公司2025年落地全国首单著作权信托，开辟了知识产权与养老金融融合的新赛道，但这类创新业务仍处于试点阶段，短期内难以成为利润增长的核心引擎。

　　其三，行业竞争加剧，头部机构的马太效应凸显。2025年信托行业的分化已步入深水区，中信信托、英大信托等头部机构凭借强大的投研能力、全产业链布局实现营收净利双增，华鑫信托更是依靠标品信托与固有业务的“双轮驱动”成为业绩黑马。反观建信信托，虽背靠建行拥有股东资源、资金渠道等天然优势，但在主动管理能力的打造上仍显滞后。在标品投资领域，其投研能力难以与深耕资本市场的头部信托机构抗衡；在财富管理领域，面对上海信托等机构构建的多层次财富管理账户体系，其差异化竞争优势尚未完全建立。与此同时，行业内手续费及佣金收入的分化进一步加剧，30家信托公司该指标同比下降，建信信托也未能摆脱这一趋势，核心盈利指标的疲软直接拖累了整体业绩。

　　其四，规模扩张的成本高企，盈利效率有所下降。2025年建信信托信托管理规模实现大幅增长，但规模的扩张并未带来盈利的同步提升，反而因管理成本、运营成本的增加摊薄了利润。一方面，为布局新兴业务，公司需加大在投研团队、科技系统、产品创新等方面的投入；另一方面，监管要求信托公司对固收类产品收盘价估值方法进行整改，公司为满足监管要求，需对投资体系、风险管理体系进行调整，这也在一定程度上增加了运营成本。规模与利润的背离，反映出公司当前仍未实现从“规模扩张”到“价值增长”的转变，盈利效率的提升成为亟待解决的问题。

　　值得注意的是，建信信托的业绩下滑并非转型失败的信号，其规模的逆势增长、业务结构的持续优化，为后续突破增长瓶颈奠定了坚实基础。作为中央金融企业控股的信托机构，建信信托拥有无可比拟的股东资源优势，建行67%的控股比例叠加中央汇金、保险保障基金的持股，为其提供了充足的资本与资源支撑。依托股东优势，公司与20多家大型央企、多家地方国企深化合作，在产业投资基金等领域布局超百亿元，产融结合的深度与广度持续提升。同时，公司在创新业务领域的探索成果显著，全国首单著作权信托的落地，不仅开辟了知识产权信托的新赛道，更打造了“养老金融+”的产品体系，契合了行业服务实体经济、满足居民多元化财富需求的发展方向，这类创新业务有望成为未来的核心竞争力。

　　此外，建信信托在资产服务信托领域的布局已初见成效，在风险处置服务信托、资产证券化等领域的实践，与建行的信贷业务、投行业务形成协同效应，这种“银行+信托”的协同模式，正是银行系信托区别于其他类型机构的核心优势。随着行业转型的不断深化，资产服务信托的市场空间持续打开，建信信托凭借与建行的深度协同，有望在这一赛道占据更大市场份额，实现规模向盈利的转化。

　　从行业视角来看，建信信托的业绩承压，揭示了银行系信托机构在转型中的共性课题：如何将股东的渠道、资金优势转化为核心的主动管理能力？如何在保持规模优势的同时，提升盈利效率？答案仍在“专业能力”与“资源协同”的深度融合中。对于建信信托而言，未来的破局之道，一方面在于强化主动管理能力建设，加大在宏观研究、行业研判、信用评估等方面的投入，提升标品投资、产业投资的专业能力，让投研能力成为业绩增长的核心驱动力，改变对低费率通道业务的依赖；另一方面在于深化与建行的集团协同，打通银行的信贷、理财、私人银行与信托的财富管理、资产服务、产业投资业务，实现客户资源、资金资源、项目资源的共享，打造一体化的综合金融服务体系，提升业务的附加值与盈利空间。

　　同时，建信信托可依托自身在养老信托、家族信托等领域的布局，聚焦高净值人群与居民养老的核心需求，将创新业务从“单点突破”推向“体系化发展”，比如将著作权信托的模式复制到文化艺术、影视传媒等著作权密集型行业，形成特色化、规模化的创新业务板块，打造差异化的竞争优势。此外，在资产服务信托领域，可进一步聚焦央企、地方国企的需求，在企业重组、资产处置、供应链金融等领域提供定制化服务，将规模优势转化为利润优势。

　　信托行业的转型从来不是一蹴而就的过程，建信信托2025年的业绩双降，只是头部机构在转型过程中的阶段性表现。对于整个银行系信托而言，建信信托的经历具有重要的借鉴意义：背靠银行的资源优势是发展的基石，但唯有将资源优势转化为专业的主动管理能力、产品创新能力、客户服务能力，才能摆脱“规模大、盈利弱”的困境。随着信托行业“专业制胜”时代的到来，行业分化将成为常态，而建信信托作为银行系信托的代表，其后续能否实现从“规模扩张”到“价值增长”的跨越，能否在新兴赛道打造出核心竞争力，不仅关乎自身的发展，更将为银行系信托的转型提供重要的参考路径。

　　放眼2026年，随着行业存量风险的逐步出清、本源业务的持续深化，信托行业的发展前景依然广阔。对于建信信托而言，2025年的业绩下滑既是挑战，也是调整与蓄力的契机。唯有坚定转型方向，聚焦核心能力建设，深化资源协同，才能在行业分化的浪潮中重新站稳脚跟，回归头部机构的增长正轨。