为进一步深化金融服务实体经济质效，推动人民币国际化进程与资本市场双向开放。近日，国金证券与招商银行在上海联合组织熊猫债发行企业专场调研，聚焦芯片、纸浆、大宗商品贸易三大板块，搭建实体企业与投资机构对接桥梁，助力熊猫债市场扩容提质，践行金融服务实体经济本源。

　　熊猫债作为境外机构在中国境内发行的人民币计价债券，是中国金融市场开放的重要载体，也是人民币国际化进程中的关键工具。近年来，随着中国债券市场对外开放步伐加快，熊猫债市场迎来政策与市场的双重利好：一方面，央行、外汇管理局等部门持续优化发行审批流程、拓宽资金使用范围，为境外发行人提供便利化环境；另一方面，全球低利率环境下，人民币资产配置价值凸显，叠加中国经济的稳健增长，吸引境外企业、国际开发机构及金融机构加速布局熊猫债市场。

　　本次调研活动紧扣国家高质量发展要求，精选三大核心领域发行企业：既有深耕芯片制造、助力“中国智造”突破技术封锁的科技领军企业，也有依托跨境贸易优势、推动大宗商品人民币定价的贸易龙头，还有聚焦绿色循环经济、引领纸浆行业低碳转型的标杆企业。调研中，4家优质熊猫债发行企业围绕经营战略、财务健康度及跨境融资需求展开全面介绍，包括保险、公募基金、券商、银行理财及私募基金在内的20余家投资机构则从市场趋势、风险定价等维度提供专业反馈，实现资本与产业的“双向奔赴”。

　　国金证券研究所固定收益组高级分析师毛庆秋表示，本次调研作为“国金固收·山河行”系列调研的重要组成，聚焦熊猫债这一重要领域开展交流。他认为，当前熊猫债市场正处于政策利好与市场需求双轮驱动的黄金发展期，2024年发行量创历史新高后，2025年净融资规模再创新高，熊猫债发行主体多元化、产品创新化趋势将持续深化。

　　此次联合调研的成功举办，标志着金融机构在服务国家战略、促进跨境投融资便利化方面迈出新步伐。展望未来，国金证券与招商银行将以此次活动为契机，持续深耕债券市场，创新金融服务模式，为推动人民币国际化、促进资本市场双向开放注入更多金融活力。