经过监管部门去年两次重点关注，外卖大战的故事仍然没有结束。

　　去年12月，美团曾表态要拿下餐饮外卖领域的绝大部分份额和利润。阿里在1月8日与投行进行四季度业绩前瞻沟通提示，提到2026年淘宝闪购将坚定加大投入达到市场绝对第一，份额增长是首要目标。

　　这相当于再次把外卖甚至即时零售的竞争推向了价格和补贴的极限。就在火药味散发的第二天，监管部门给外卖平台踩了一脚刹车。

　　国家市场监督管理总局发布消息称，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室已经启动对外卖平台服务行业的竞争状况调查评估，点名当前“拼补贴、拼价格、控流量”问题突出，正在挤压实体经济，加剧“内卷式”竞争。

　　从措辞到动作都不难看出，这一次关注的重点不是单个企业或者哪次事件，而是行业的游戏规则。

　　在上一轮变化中，我们看到即时零售产业链出现了明显的价值流动：市场用股价投票，间接表达了自己对这场纷争的看法。

　　比如半年前，港股顺丰同城(9699.HK)曾经历了一轮股价的大涨，原因是它能提供大规模弹性运力，同时又属于中立第三方配送平台，可以同时接受多平台、多类商家订单，所以能分享即时零售订单暴涨的收益，被不少机构和资金看好。不过随后，它也在市场的冷却中慢慢回调。

　　而当下，熟悉的剧本有可能再次上演，市场还会重复一次之前的选择吗？中立第三方平台的优势到底有多大？后续在市场的地位和空间又该如何看待？理解了这些问题，才能理解即时零售发展的本质意义，找出真正的主线。

　　监管紧盯平台，

　　解决竞争的根源问题

　　相比过去的约谈，这轮监管显得更加全面和有深度。此前，三家平台外卖大战既让部分消费者得了实惠，却也给自身利润表带来了或大或小的影响。舆论也始终对此保持较大分歧，认为长期补贴不可持续，反而会给骑手和商家带来压力，应该共同寻找一条更适合即时零售发展的路径，而非价格战。

　　商务部研究院副研究员洪勇也在接受媒体采访时提到，这次调查评估的核心不是压平台，而是为行业高质量发展“立规矩、稳预期”。顺藤摸瓜，监管点名“拼补贴、拼价格、控流量”，最终落脚于实体经济，或许恰好对应了平台在前端与后端对即时零售的两种影响：

　　前端通过补贴、排序、佣金来主导流量和价格，但竞争高度集中在餐饮外卖，让利润率本就有限的餐饮行业产生了异议。媒体《第一财经》就在调查中发现，有商家直言“补贴不如不补”。

　　后端，平台还通过自建运力掌控了履约和服务标准，在“商流+物流”两端形成了很强的一体化控制力。商家依赖于平台，不得不在补贴、流量等费用外，接受平台对配送的定价和规划，失去自主权和服务定义权。

　　因此，从结果倒推，本次监管介入后，至少有两个潜在改变方向已经比较清晰。

　　其一，平台不太可能再把所有资源压在单一餐饮外卖价格战上。接下来，更确定的路径是增加对非餐即时零售和全品类“万物到家”的支持，在更高客单价、更丰富场景中寻找可持续增长。

　　其二，商家对于定价和履约的自主决策空间，会被重新拿出来讨论。过去平台掌控商流的同时也捆绑了物流，商家自主权受限。而在即时零售的蓝图中，即时配送本身应该是开放、多元的社会化基础设施，如同“水电煤”。

　　事实上，在上一轮外卖大战的讨论中，已经有很多机构关注到“基础设施”的意义。

　　例如浙商证券就认为，即时零售的大发展反哺了第三方即配平台。因为消费者一旦养成习惯，即时零售品类就会从外卖向全品类拓展，消费边界拓宽后，就需要更多元的服务能力做支撑。