受猪、鸡价格下降影响，温氏股份（300498.SZ）预计去年归母净利润同比下降超4成，其中Q4单季度环比下降明显。

　　今日晚间，温氏股份发布2025年业绩预告，报告期内公司预计实现归母净利润50亿元-55亿元，较上年同期下降（追溯调整后）40.73%-46.12%；预计扣除非经常性损益后的净利润为48亿元-53亿元，较上年同期下降（追溯调整后）44.64%-49.86%。

　　结合此前披露数据，公司去年Q3实现归母净利润17.81亿元，前三季度实现归母净利润为52.56亿元。据此测算，公司Q4预计实现归母净利润为-2.56亿元至2.44亿元，单季度环比下降明显。

　　公司全年表现与机构预测亦存在一定差距。Choice数据监测显示，此前26家机构对温氏股份2025全年归母净利润预测均值为71.75亿元，高于公司业绩预告上限的55亿元。

　　从行业背景来看，生猪价格持续下行是拖累公司业绩的核心因素。

　　Choice数据监测显示，截至2025年12月31日，全国生猪均价为12.13元/公斤，上年12月31日为15.72元/公斤，去年年内跌去3.15元/公斤。

　　温氏股份自身销售数据亦印证了这一趋势。公告显示，2025年公司销售生猪4047.69万头（其中毛猪和鲜品3544.67万头，仔猪503.02万头），上年同期为3018.27万头，毛猪销售均价为13.71元/公斤，同比下降17.95%。值得注意的是，公司生猪销售均价自去年8月起便持续低于14元/公斤，10月份更是跌至11.57元/公斤的低位。

　　肉鸡方面，公司全年销售肉鸡13.03亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），上年同期为12.08亿只，毛鸡销售均价为11.78元/公斤，同比下降9.80%。温氏股份在公告中坦言，“由于毛鸡销售价格同比下跌，公司肉鸡养殖业务利润同比下降。”

　　值得乐观的是，尽管行业周期低迷，但温氏股份在成本控制方面却取得一定成果。据温氏股份透露，2025年11月，公司猪苗生产成本降至250-260元/头，肉猪养殖综合成本降至6元/斤，毛鸡出栏完全成本为5.7元/斤。财联社记者注意到，该数据稳处上市猪企第一梯队，仅稍低于牧原股份。

　　展望今年，在此前生猪产能调控背景下，能繁母猪数据已逐渐回落。多位业内人士均表示，2026年上半年供应压力仍大，但在前期产能去化背景下，猪价或有望在二季度末至三季度迎来回暖，呈现温和上涨态势。若明年企业在成本控制上取得进一步下降成果，叠加猪价的回暖预期，“在今年下半年养殖端的盈利水平还是能够得到支撑的。”

　　温氏股份近期也已经定下今年成本目标，“在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，公司初步预计2026年全年肉猪养殖平均综合成本在5.9元/斤左右。”