日前，恒生指数公司宣布截至2025年9月30日的季度指数调整结果。此次调整范围涵盖港股主要旗舰指数，如恒生指数、恒生中国企业指数和恒生科技指数。同时，直接决定港股通可投资范围的恒生综合指数也有所调整。所有变动将于2025年12月5日收市后实施，并于2025年12月8日起生效。

　　恒生指数方面， 信达生物 将被纳入恒生指数成分股，权重为0.91%。没有成分股被剔除，调整后的成分股数量由88只提升至89只。

　　恒生中国企业指数方面， 中国宏桥 、 信达生物 、 百胜中国 将被纳入，纳入权重分别为1.30%、1.21%与0.91%； 新奥能源 、 新东方 -S等将被剔除。调整后的成分股数量维持50只不变。

　　恒生科技指数方面， 零跑汽车 将被纳入，纳入权重为0.98%；ASMPT将被剔除，剔除前权重为0.66%。调整后的成分股数量维持30只不变。

　　恒生综合指数方面， 富卫集团 、 禾赛 -W、 奥克斯电气 、 极智嘉 -W、 银诺医药 -B、 奇瑞汽车 将被纳入恒生综合指数成分股。成分股数量由503只增加至509只。

　　同日，恒生指数公司与香港交易所公布了截至2025年9月30日的恒生香港交易所沪深港通中国企业指数的季度指数检讨结果。该指数的成分股数量仍维持80只不变。其中， 中国宏桥 、 信达生物 、 百胜中国 、 北方华创 4只股票获纳入， 新奥能源 、 华能水电 、 伊利股份 、 海底捞 4只股票遭剔除。

　　此外，恒生指数公司还发布了恒指ESG增强指数、恒指ESG增强精选指数及恒生国指ESG增强指数季度指数检讨结果。其中， 信达生物 、 紫金矿业 被纳入恒指ESG增强指数，长和被剔除。恒生国指ESG增强指数纳入 中国海洋石油 、 信达生物 、 百胜中国 ，剔除 新奥能源 、 海底捞 、 新东方 -S。

　　中金公司 表示，根据恒生指数公司2021年3月发布的咨询结果，恒生指数成分股在2022年年中前增加至80只，最终固定在100只。此次成分股数量增加至89只，仍在朝该目标扩容，但整体进度慢于预期。

　　从行业覆盖角度来看， 中金公司 表示，此次调整后恒指医疗保健与工业占比有所提升，但金融与消费等占比下滑。具体来看，参照恒生指数公司的行业分类，此次调整后，医疗保健与工业占比分别从当前的2.9%和8.8%抬升至4.0%和9.1%。其中，对于医疗保健业的覆盖度从34.5%提升至40.0%；金融和消费业等有所下滑，从当前的33.6%和27.4%分别下降至32.9%和26.4%。

　　同时，由于上述指数调整结果将于12月8日（星期一）正式生效，被动资金为了最大程度减少追踪误差，或将选择在生效前一个交易日（即12月5日）调仓。 中金公司 预计，届时相关股票成交量或出现远大于平时的情形。

　　值得一提的是，今年以来，恒生指数在科技和医药等板块的带动下不断走高。近期，港股出现波动，后续走势也受到市场的广泛关注。综合来看，多家机构对港股的后期走势持乐观态度。

　　华泰证券 表示，港股正进入布局区，近期市场波动率上升，流动性、情绪和风险偏好是主要原因。“我们对此并不悲观。” 华泰证券 表示，在AI方面，港股相关公司主要集中在国产算力、模型和应用，前景主要挂钩中国自身科技发展。往后看，科技自主可控是中长期主题。

　　“我们对港股企业的基本面前景并不悲观，在年度展望中，预测2026年海外中资股非金融盈利增速从今年的10%进一步上升至15%左右，企业盈利能力继续提升是主要动力。” 华泰证券 表示，港股本轮调整相对A股更早，当前位置已具备性价比。

　　整体来看， 华泰证券 认为港股正在进入布局区，建议关注今年以来表现排名靠后的消费者服务、建筑、纺织服装、家电板块。同时，8月以来的第三轮重估中，部分行业涨幅有限，但近期跌幅反而较大，有被“错杀”的可能，包括电子、医药、汽车、轻工制造等。此外，港股科技板块近期回调较多，预计在流动性环境改善后仍有重估机会。

　　瑞银投资银行 中国股票策略研究主管王宗豪表示，创新领域的发展、对民企和资本市场的支持政策、资本市场流动性充足以及国内外机构投资者的潜在资金流入等因素将继续支撑市场。

　　展望未来，王宗豪表示，随着明年全球经济增长改善，建议加入部分“出海”股票。“我们依然看好科技和互联网板块股票，目前，我们对在岸（A股）和离岸（H股）市场没有偏好，因为两个市场都享有正面支持因素：A股受益于零售和机构资金流入以及‘反内卷’利好，H股受益于AI敞口以及持续的外资和南向资金流入。”