对于威海银行而言，此次定向增发仅是缓解资本压力的“权宜之计”，要从根本上解决资本困局，还需在经营策略上做出调整。

　　在银行业整体回归稳健经营的背景下，城商行的资本补充压力正逐步显现。9月1日，威海银行（09677.HK）一纸定向增发公告，将其核心资本充足率持续走低的隐忧彻底摆上台面。这家成立27年、身为山东省首家机构全省全覆盖的城商行，一边是上半年营业收入与归母净利润的双增长，一边却是核心一级资本充足率半年内下滑近1个百分点的现实，这场“增收不增本”的矛盾背后，折射出的不仅是单家银行的经营困境，更暴露了部分城商行在规模扩张中面临的资本失衡难题。

　　从威海银行最新披露的半年报来看，其经营数据表面呈现出“稳中向好”的态势。截至6月末，该行总资产达4838.43亿元，较上年末增长9.6%；实现营业收入50.56亿元，同比增幅10.98%；归母净利润11.28亿元，同比增长4.94%。营收增速跑赢行业平均水平，净利润也保持正增长，这样的业绩表现，在区域经济承压的大环境下，本应成为威海银行的“加分项”。

　　但光鲜业绩的背后，核心资本指标的恶化却成为不容忽视的“减分项”。数据显示，截至6月末，威海银行核心一级资本充足率已降至8.33%，较上年末的9.31%大幅下滑0.98个百分点。这一降幅在同类城商行中实属罕见，更值得警惕的是，该指标距离2024年初实施的《商业银行资本管理办法》中规定的7.5%监管最低要求，仅余0.83个百分点的安全垫。按照当前的下滑速度，若不及时补充资本，威海银行恐在短期内触碰监管“红线”，进而影响其信贷投放、业务扩张乃至风险抵御能力。

　　核心资本充足率的持续走低，与威海银行近年来的规模扩张策略密切相关。作为区域性城商行，威海银行近年来不断加快异地布局，除了在山东省内济南、青岛、烟台等城市加密网点，还将业务延伸至天津等省外地区。规模的快速扩张必然带来资本消耗的加剧，而威海银行在盈利增长转化为资本补充的效率上，显然未能跟上规模扩张的步伐。半年报显示，该行上半年净利差为1.53%，同比缩小0.13个百分点，净息差收窄直接影响了内生资本积累能力，使得核心资本难以通过利润留存实现有效补充，最终陷入“扩张-消耗-不足”的恶性循环。

　　面对资本困局，威海银行选择通过定向增发“补血”。根据公告，该行拟向山东高速集团及山东高速分别发行不超过3.24亿股、1.06亿股内资股，合计不超过4.3亿股，认购价为每股3.29元，预计合计募资不超过14.15亿元。从募资用途来看，这笔资金将全部用于补充核心一级资本，以提升资本充足率水平。然而，此次定向增发能否真正解决威海银行的资本难题，仍需打一个问号。

　　从认购方背景来看，山东高速集团及山东高速均为山东省属国企，此次入股无疑为威海银行带来了国资背景的“背书”，短期内可缓解资本压力。但从募资规模来看，14.15亿元的资金对于一家总资产近5000亿元的银行而言，仅是“杯水车薪”。按照核心一级资本充足率的计算公式，这笔资金能带来的指标提升幅度有限，或许只能让威海银行暂时远离监管红线，却无法从根本上扭转核心资本不足的局面。若未来威海银行继续维持当前的扩张速度，资本补充的需求仍将持续存在，届时是否能再次找到合适的投资方，仍是未知数。

　　更值得关注的是，威海银行在资本压力凸显的同时，还面临着管理层变动后的经营不确定性。2023年12月，该行完成了董事长与行长的“双换帅”：原行长孟东晓升任董事长，“80后”张文斌接棒行长一职。孟东晓虽有民生银行等股份制银行的从业经历，但从行长到董事长的角色转换，需要在战略规划、风险管控等方面展现新的能力；张文斌虽从威海银行业务一线成长起来，但作为年轻行长，其在应对资本困局、平衡规模与质量关系上的经验，仍需时间检验。管理层变动后的磨合期，能否有效制定并执行资本补充与业务发展的协同策略，直接关系到威海银行未来的经营走向。

　　从行业层面来看，威海银行的资本困局并非个例。近年来，随着《商业银行资本管理办法》的落地实施，监管对银行资本充足率的要求进一步提高，尤其是核心一级资本充足率，作为衡量银行风险抵御能力的关键指标，其重要性日益凸显。对于城商行而言，由于自身规模较小、盈利渠道相对单一，内生资本积累能力较弱，而外部融资渠道又受限于资本市场表现、股东实力等因素，资本补充难度普遍较大。在此背景下，如何在规模扩张与资本约束之间找到平衡点，成为众多城商行需要解决的共性问题。

　　对于威海银行而言，此次定向增发仅是缓解资本压力的“权宜之计”，要从根本上解决资本困局，还需在经营策略上做出调整。一方面，应适当放缓规模扩张速度，聚焦核心区域与优势业务，提高资本使用效率，减少不必要的资本消耗；另一方面，应加强盈利能力建设，通过优化业务结构、提升中间业务收入占比等方式，提高净利差水平，增强内生资本积累能力。同时，还应积极拓展多元化的资本补充渠道，如发行永续债、二级资本债等，为银行的长期发展提供稳定的资本支撑。

　　此次威海银行核心资本充足率下滑引发的资本补充动作，也为行业敲响了警钟。在监管趋严、经济增速放缓的大环境下，城商行若仍一味追求规模扩张，忽视资本约束，终将面临更大的经营风险。未来，城商行需更加注重高质量发展，将资本管理纳入长期战略规划，通过优化经营模式、提升风险管理能力等方式，实现规模与资本的协调发展，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

　　威海银行的资本困局能否通过此次定向增发得到有效缓解，其未来的经营策略调整能否见效，仍需时间检验。但可以肯定的是，若不能尽快解决核心资本不足的问题，威海银行不仅将面临监管压力，还可能错失业务发展机遇，甚至影响其在区域银行业中的竞争地位。对于这家有着27年发展历程的城商行而言，如何破局资本困局，已成为摆在管理层面前的首要课题。