2025 年上半年上汽集团营收微增、销量连涨，改革成效初显，但净利润持续下滑、与比亚迪的销量竞争等问题仍待破解。

　　8月29日，上汽集团(600104.SH)发布2025年半年度报告，这份成绩单呈现出“喜忧交织”的复杂态势。

　　营收增5.23%至2995.88亿元，扣非净利同比大增432.21%

　　数据显示，公司上半年实现营业收入 2995.88 亿元，同比增长 5.23%；净利润 60.18 亿元，同比下降 9.21%；扣非净利润 54.31 亿元，同比大幅增长 432.21%。对于扣非净利润的显著增长，上汽集团表示，主要得益于公司全力开拓市场推动销量快速增长，同时通过全面深化改革提升运营效能，有效控制了成本费用。

　　三费整体下降20%，研发投入81.66亿元同比增6.40%

　　从费用控制来看，上半年上汽集团“三费”(销售费用、管理费用、财务费用)整体下降约 20%。其中，销售费用 86.15 亿元，同比下降 11.55%；管理费用 94.78 亿元，同比微增 0.88%；财务费用由上年同期的 12.48 亿元转为- 17.83 亿元，实现费用节约。值得关注的是，在费用管控的同时，公司研发投入并未缩减，上半年研发费用达 81.66 亿元，同比增长 6.40%。

　　据了解，上汽集团在电动化和智能化领域累计投入已超1500亿元，形成近 26000 项有效专利，构建起涵盖纯电、混动、氢能三大整车平台及电池、电驱等核心部件的“七大技术底座”。目前，第一代固态电池、“银河”全栈智能车解决方案等行业领先技术已实现量产装车，同时公司正深入推进“算法+软件+芯片”协同开发及 AI 大模型上车应用。

　　批售205.3万辆同比增12.4%，与比亚迪214.6万辆引发销冠争议

　　销量方面，上半年上汽集团表现亮眼。数据显示，公司上半年完成整车批售 205.3 万辆，同比增长 12.4%，单月销量实现同比“六连涨”；整车零售 220.7 万辆，继续保持国内行业第一。细分领域中，自主品牌销售 130.4 万辆，同比增长 21.1%，销量占比提升至 63.5%；新能源车销售 64.6 万辆，同比增长 40.2%；海外市场销售 49.4 万辆，同比增长 1.3%。

　　不过，关于“销冠”的归属却存在争议。同期，比亚迪上半年销量达 214.6 万辆，同比增长 33.04%。一位长期从事汽车研究的业内人士指出，“整车批售”是上市公司财报中采用的销量统计口径，“整车零售”为终端市场销量数据，当前车企通常以“整车批售”数据进行对比，从这一维度看，比亚迪仍是上半年销量冠军。

　　净利润连续三年半下滑，2022-2024年累计降幅超90%

　　业绩层面，上汽集团净利润下滑态势已持续三年半。2022 年至 2024 年，公司净利润分别为 161.18 亿元、141.06 亿元、16.66 亿元，同比分别下降 34.30%、12.48%、88.19%。尽管 2025 年上半年营收和销量有所回暖，但净利润仍未扭转下滑趋势。

　　全年目标完成进度不均，营收仅达成44.45%需下半年冲刺

　　从全年目标完成进度来看，上汽集团 2024 年年报中明确，2025 年要实现整车销量超 450 万辆、营业总收入超 6740 亿元。截至 7 月底，公司累计整车批售 239 万辆，完成全年销量目标的约 53%；上半年营业收入 2995.88 亿元，仅完成全年营收目标的 44.45%，下半年需加力冲刺才能达成全年目标。

　　与华为合作首款车型预售18小时小订破5万，9月将正式上市

　　值得期待的是，上汽集团与华为合作的项目正稳步推进。上半年，双方联合发布全新品牌“SAIC 尚界”，首款产品尚界 H5 已启动预售，18 小时内小订量突破 5 万辆，该车计划 9 月正式上市，搭载 HUAWEI ADS 4 辅助驾驶系统，纯电版 CLTC 续航最高 655km，增程版综合续航超 1300km。同时，后续两款产品的开发也在加紧进行中，有望进一步丰富产品矩阵。

　　“上汽集团在改革转型中展现出积极动能，但若想真正实现“筑底回升、重回领先”，还需在盈利提升、目标冲刺等方面持续发力。”