近日有色金属板块获中港资金追捧，日前炒铜矿股后市场资金追落后锂业股。消息面上，早前锂业跟进内地反内卷行情，相关行业协会发布倡议，坚决抵制恶性价格竞争。另外，有券商指，近期新能源车销售持续增长，带动锂电池需求提升，迭加个别锂矿仍然停产，或可支撑碳酸锂价下半年维持在8万元人民币左右。天齐锂业(09696)(深：002466)及赣锋锂业(01772)(深：002460)今日(5日)齐飙逾一成，领涨有色金属板块，是否仍可追入？应如何部署？其实两者中期业绩都有改善，其中天齐更转赚8665万元人民币，惟赣锋亏损收窄的同时，上周才公布拟配股及发可换股债，是否天齐更值博？　　　　（截自赣锋锂业网页）　　行业协会倡议：维护磷酸铁锂材料行业健康发展抵制恶性价格竞争　　中国化学与物理电源行业协会早前发布倡议，维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展，坚决抵制恶性价格竞争。协会指出，锂、磷等关键原材料的价格剧烈波动已对产业链稳定造成显著影响。倡议上下游企业加强战略协作，通过签订长期协议、参考期货市场价格等方式，构建良性的供应链生态圈，增强全链条抗风险能力。　　协会建议行业内各企业严格遵守国家法律法规，坚决杜绝任何形式的低于成本价格销售、滥用市场支配地位等不正当竞争行为。为有效抵制恶性价格竞争、维护公平有序的市场环境，协会倡议建立“磷酸铁锂产品成本价格指数”，并委托具备相应资质的第三方机构定期开展成本调研与指数编制发布工作，为企业合理定价提供客观参考。　　券商：新能源车销售增长迭加锂矿停产或支撑碳酸锂价维持约8万人币　　另外，近期新能源汽车销售持续增长，带动锂电池需求提升。中原证券指，2025年1至6月全球新能源汽车销售901.43万辆，同比增长25%；2025年1至7月中国新能源汽车销售819.70万辆，同比增长38.14%。同时，动力电池装机量也实现同比增长，2025年1至6月全球动力电池合计装机504.4GWh，同比增长37.3%。随着新能源汽车行业发展进入强产品驱动阶段，锂电池产业链细分领域龙头企业有望持续受益。　　此外，锂资源供应扰动加剧，碳酸锂价格出现反弹趋势。华泰证券指，藏格矿业旗下盐湖及宁德时代江西宜春枧下窝云母矿因停产导致国内锂资源短期供给收缩，迭加新能源汽车及储能需求维持高增长，碳酸锂现货价格明显抬升。展望后市，已停产矿山复产时间仍具有较大不确定性，预计下半年碳酸锂社会库存大概率呈现连续去化，或将支撑碳酸锂价格维持在8万元人民币/吨左右的价格中枢。　　另中信建投表示，8月国内碳酸锂产量再创新高，突破8.5万吨，环增5%，同增39%。云母提锂及盐湖提锂产量显著回落，辉石提锂产量增长明显。下游需求进入传统旺季，预期向好，锂价具备支撑。　　天齐中期转赚8665万人币赣锋亏损降至5.4亿人币　　值得一提，天齐锂业及赣锋锂业已公布业绩，其中天齐锂业截至6月30日止中期盈利8665万元人民币，去年同期亏损52亿元人民币；收入48.2亿元人民币，跌24.68%，毛利19.1亿元人民币，跌42%，经营溢利降至21.4亿元人民币，但应占联营亏转赚2.2亿元人民币。于6月底资产负债比率31.07%。　　　　（截自天齐锂业网页）　　而赣锋锂业中期亏损5.4亿元人民币，比去年同期亏损7.59亿元人民币有所收窄；实现营业收入82.6亿元人民币，跌13.3%；毛利8.9亿元人民币，跌16.2%；毛利率10.8%，跌0.4个百分点；应占合营企业亏损2.3亿元人民币，应占联营公司亏损1561.3万元人民币，其他收入及收益9.8亿元人民币；税前亏损收窄至9.4亿元人民币。集团总资产1075.9亿元人民币，增6.7%；净资产445.9亿元人民币，减6.3%。　　赣锋拟配股及发可换股债花旗予目标价20.43元　　不过，赣锋锂业上周公布，拟向不少于六名承配售发4002.56万股H股，占扩大后股份总数的约1.95%，每股作价29.28元，较上日收市价折让约5.49%，预期配售所得净额约11.69亿元。同时，公司亦拟发行2026年到期本金总额13.7亿元，票面息率1.5%的可换股债券，初步转换价每股33.67元，较上日收市价溢价约8.68%，可换股数约4068.904股H股，占总股本约2.02%，预期净筹约13.46亿元。两项集资安排合共筹资约25.2亿元。公司表示，集资所得款项将主要用于偿还现有贷款、投资于产能扩张及建设，以及补充营运资金及作一般企业用途。管理层指，是次同时进行配股及发行可换股债券，有助公司优化资本结构、降低财务成本，并支持长远产能布局及业务发展。　　花旗发表报告指，赣锋锂业拟配股净筹11.7亿元及发行13.7亿元可换股债券，当中40%、30%及30%的将分别用于偿还债务、产能扩张及营运流动资金。赣锋锂业自2024年下半年以来资产负债表恶化加速。公司净负债比率在2025年上半年升至61%，相较于2024年上半年的36%及2024财年的53%显著上升。2025财年现金流压力亦有所增加，因公司今年在Goulamina和Mariana项目上有重大资本支出，以及可能对赣锋锂电进行股份回购。短期内对该股市场情绪构成负面影响，对其评级为“中性”，目标价20.43元。　　麦嘉嘉：受惠供应收缩及政策利好仍有炒作空间赣锋32元天齐42.4元可吸　　永丰金证券(亚洲)金融商品交易部主管及研究部主管麦嘉嘉认为，今轮锂业股反弹主要受潜在供应收缩消息及国内政策利好推动，供应收缩主要因国内有些重要锂矿停产，停产至少要持续3个月以上，且其占全国产量达一至两成，所以在供应收缩预期下，市场预计碳酸锂原材料进入去库存加速；而政策利好方面，内地反内卷，要推动行业技术升级。因此，近期碳酸锂无论现货价及期货价都有上升，而天齐锂业及赣锋锂业作为锂业龙头，供应链很稳定，尤其赣锋于国内及国际都有供应，其资源多地区化会减低单一地区的冲击，两间龙头企业资源多元化整合的优势也会保证其供应链。而踏入锂电池旺季，包括电动车需求，LCE库存应会进一步降低，当积累库存消化后，就会对碳酸锂价带来推动作用。料天齐及赣锋短线受惠上述利好因素，仍有炒作空间，加上天齐又扭亏为盈，高库存开始慢慢消化，相信下半年两只股份的毛利率都有机会改善，而反内卷或去产能会令部分小型矿场退出市场，对龙头企业会带来一定帮助。　　不过，麦嘉嘉指，天齐及赣锋今日都有逾一成升幅，建议待调整时才买入，其中赣锋可待回至32元才收集，短期目标价可定于36.8元，至于配股会对其短期股价有影响，但从中长线行业分析，仍有些值博空间。天齐买入价则可定于20天线42.4元，可分段吸纳，短期目标价定于约48元。惟此类股份中长线利好仍要看固态电池对于锂的需求，其中电动车增长动力仍强，预计2025年甚至往后9年全球固态电池产业复合增长率应仍有31%以上，会对锂电池领域带来一些支撑作用，当然仍要看此增长能否保持，料去库存一段时间后就可推动中长线现货锂价维持升势或逆转。　　锂电股今日全线抽升，天齐锂业升13.33%收报44.56元，赣锋锂业升12.55%报34.98元，中创新航(03931)升18.37%报29.26元，天能动力(00819)升12.81%报8.54元。有色板块尤其铜矿股续涨，江西铜业(00358)升3.19%报24.56元，紫金矿业(02899)升5.85%报28.24元，招金矿业(01818)升4.44%报28.24元，山东黄金(01787)升5.87%报32.82元，中国宏桥(01378)升5.14%报24.96元，中铝(02600)升6.12%报6.94元，洛钼(03993)升5.77%报12.65元。　　　　　　（经济通HV2报价系统截图）　　（撰文：经济通市场组、中国组、采访组、李崇伟，整理：李崇伟）