评级机构惠誉将百度(09888.HK)长期外币和本币发行人违约评级(IDRs)展望从「稳定」下调至「负面」，并维持IDRs评级为「A」。惠誉同时确认其外币高级无担保评级为「A」。

　　惠誉表示，负面展望反映了百度核心搜索业务在线上广告市场份额的持续下降，因其面临来自竞争平台的压力。同时，该业务正面临向AI搜索转型的挑战；通过成功实现AI产品的货币化来维持EBITDA的持续增长将会是保持「A」评级的关键。

　　惠誉表示，百度AI云的利润增长较强，但不足以抵消百度核心在线营销利润的更大下降，而持续投资以提升AI能力可能进一步影响盈利能力和自由现金流。百度在2025年和2026年的核心EBITDA及EBITDA利润率料将显著低于惠誉之前的预期，亦都低于2021-2024年的实际数据。此外，百度持有45%股份的爱奇艺(IQ.US)盈利能力低迷将继续拖累百度的整体表现。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-01 16:25。)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)

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