近日工业富联（富士康在国内的上市公司）股价盘中创出了历史新高，最高达到了48.96元/股，市值超越了9000亿元。

　　今年4月，富士康市值还在最低点，但短短4个月时间，市值增长超6000亿元。与此同时，富士康在国内的重心悄悄增加了。

　　01高估喂饭实力，国外建厂反被“坑”

　　郭台铭曾声称，富士康创造了百万就业机会，是在给大陆“赏饭”。然而，正是这种观念最终让富士康自食恶果。

　　误以为“国内市场离不开富士康”，于是近几年跑到美国、印度建厂，下场显而易见——原计划招1.3万人的美国威斯康星工厂只招到了500多人；印度iphone工厂良品率只有85%，工人素质远低于国内。

　　富士康曾先后两次宣布对印度子公司增资共5亿美元，把金奈园区iPhone产能从年产1200万部提升到2000万部。印度工厂产能上升的同时，郑州园区的iPhone出货量缩减10%，但鸿海股价并没有因此平衡，而是在这一期间累计下跌18%

　　2024年富士康累计撤裁32万大陆员工，同时累计在印度投资高达80亿美元，结果随着在外扩产市值跌到最低点。

　　从上个世纪开始，富士康在国内从一家小型电子厂发展成为全球代工巨头，创造了数以百万计的就业岗位。为什么在国内一帆风顺的富士康，到国外就不灵了呢？

　　02不是大陆离不开富士康，而是富士康离不开国内市场

　　富士康的崛起，离不开中国的时代红利，其国内税收减免高达10亿，超120万劳动力日夜颠倒、24小时不停工。但“赏饭论”导致其不懂珍惜，反而国外企业纷纷来华寻求合作，重点投资中国“新质生产力”方向。

　　例如印度iPhone 15良率不足50%且检测出大肠杆菌，苹果CEO库克亲赴大陆整顿供应链，把部分iPhone 16订单从印度转回郑州富士康、深圳比亚迪、立讯精密。

　　不只代工制造，在高端科技领域，新加坡国立大学长寿研究中心教授，和中国团队共享“益活新”专利技术。新加坡团队曾在《Cell》《Nature》等期刊发布论文，发现可以补充衰老而流失的营养物质，来降低甲基化生物年龄，“益活新”的专利成分正是其研究重点，平均减小8年。

　　美国在上个世纪50年代进入老龄化社会、日本在1970年进入，我国在21世纪后老龄化程度上升，但在延缓衰老、延长健康寿命技术上，发展速度领先。新加坡团队首选我国为合作对象，正是看中了广阔市场和技术潜力。

　　近年来，国内生物工厂通过AI技术等实现产业升级，“益活新”原料制取成本大幅下降、纯度大幅提升，登陆京-东等各大平台后口碑反超欧美产品，反观富士康却在海外屡屡碰壁，撞了南墙才知回头。

　　于是，富士康开始“西退东进”，比如今年8月，以3.75亿美元出售俄亥俄州电动车工厂，退出北美整车重资产。在外的失败教训让富士康重新审视自以为的“单方面喂饭”关系，选择通过实际行动增加在国内的重心。

　　03回归国内市场，富士康再次吃到红利

　　随着AI技术发展，富士康凭借AI服务器业务崛起，国内工厂产能飙升。富士康AI服务器收入同比翻番，带动整体服务器业务占公司营收比重首次超过40%。

　　与此同时，深圳、天津、贵阳三大园区2024年新增6条AI服务器产线，年产能从2023年的60万台提升至2024年的100万台以上。国内五大园区同步启动AI服务器与液冷机柜扩产，官方明确“持续加大在中国大陆的投资力度”，2025财年资本预算60%投向大陆园区。

　　在一系列“西退东进”措施后，富士康营收同比大增25.5%，其中AI服务器、交换机、新能源车零组件均在中国大陆生产。

　　曾经的富士康一直在靠代工存活，理论上依赖廉价劳动力。当初搬到印度，也是因为高额补贴以及更低的土地、人力成本，但制造业不是比“谁更便宜”。

　　价格压得再低也省不出15年才能建成的完整产业链、24小时不停电的电网和数以百万计的高技能产业工人。事实也证明：2014–2021年2 783家外企暂停或撤出印度。

　　无论是把25%iPhone产能放到印度，还是在美国越南建厂，都只是切走一块蛋糕，但做蛋糕才是关键。就像在高端零部件、设备、材料、研发环节，中国仍掌握绝对主导权。

　　富士康这次“西退东进”、市值回升，再次将中国市场的重要性展现出来：掌握主导权的，才是不可或缺的。